Le Panel Actions mise sur la poursuite du rebond du marché européen

La perspective de l’élection d’Emmanuel Macron a rassuré les gérants. Le Panel Actions en a profité pour faire preuve d’un peu plus d’optimisme sur les marchés actions, notamment européens. Seules trois gestions (Amundi, Aurel BGC et Groupama) n’ont pas rehaussé leurs cibles à un an. Alors que le CAC 40 a progressé de 2,83% en avril, les gestions ont relevé de 4,5% leurs prévisions à six mois et de 6,3% à un an. La hausse de 1,68% de l’EuroStoxx 50 s’est accompagnée d’un relèvement de 3,5% des objectifs à six et douze mois. CM-CIC et Swiss Life ont été les plus agressifs, relevant de 450 points leur objectif à un an sur le CAC 40, et respectivement de 300 et 500 points sur l’EuroStoxx 50.

Le Panel attend désormais une progression de 5,1% du CAC 40 dans un an et de 5,7% de l’EuroStoxx 50. Lazard et NN IP escomptent même un rebond de 10,1% sur l’indice parisien et Swiss Life de 12,4% sur l’EuroStoxx 50. En revanche, Amundi et Aurel BGC estiment que ces deux indices évolueront sous leur niveau actuel dans un an.

«En 2017, le momentum pourrait se révéler favorable aux actions européennes, estime OFI AM. Pour la cinquième année consécutive, le montant total des dividendes versés en Europe devrait être en augmentation et offrir un rendement moyen de 3,5%, bien supérieur à celui de l’OAT 10 ans. Or, le rendement moyen des actions américaines – qui se situe autour de 2% – est, à l’inverse, inférieur à celui de l’emprunt 10 ans US qui dépasse le seuil de 2,5 %.»

En revanche, la progression d’environ 0,9% du S&P 500 en avril n’a conduit qu’à un léger relèvement de 1,5% des cibles à six mois et douze mois. Les gestions semblent peiner à croire à la hausse continue de la Bourse américaine. D’ailleurs, moins d’un panéliste sur deux a relevé sa cible à un an. Le S&P 500 est attendu en hausse d’environ 3,7% dans un an.

Si les objectifs sur le marché japonais ont été légèrement réduits, le Nikkei bénéficie d’un potentiel de rebond de 6,2% à un an. Mais il a seulement grappillé 0,43% depuis le début de l’année. «Les actions du Japon, des marchés émergents et, dans une moindre mesure, d’Europe présentent de meilleures opportunités que celles des Etats-Unis», note UBP, rappelant que les multiples de 22 fois les bénéfices enregistrés aux Etats-Unis «n’avaient plus été atteints depuis la bulle technologique de 2000-2001».

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