La prochaine hausse du Livret A pourrait coûter 2 milliards d’euros aux banques
La flambée de l’inflation en France devrait entraîner une nette augmentation des rémunérations des placements réglementés, qui pourrait avoir lieu en mai, ou plus probablement en août.
Johann Corric
Elle est moins attendue qu’en début d’année mais elle pourrait être encore plus spectaculaire. Après la revalorisation de février dernier de 0,5% à 1%, une nouvelle hausse du taux du Livret A pourrait avoir lieu dans les prochains jours ou au mois d’août. La Banque de France est en effet tenue de proposer au gouvernement une mise à jour de la rémunération des livrets réglementés en juillet (pour une application au 1er août) et en janvier (1er février) mais elle peut aussi, si elle le juge nécessaire, se manifester en avril et en octobre. Légalement, l’institution doit transmettre sa proposition dans les quatre jours ouvrés suivant le 15 du mois, soit jusqu’au 21 avril 2022 si elle compte proposer un changement pour mai prochain. Contactée, elle n’a pas souhaité s’exprimer à ce sujet.
40% des encours
Selon nos calculs, l’application de la formule légale de détermination du taux du Livret A (et du Livret de développement durable et solidaire, LDDS) ferait ressortir une rémunération de 1,3% si la mise en œuvre avait lieu dès le mois prochain. Le Livret d’Epargne Populaire (LEP) verrait de son coté son taux grimper de 2,2% à 3,2%.
Une bonne nouvelle pour les épargnants, mais qui risque d’être douloureuse pour les banques françaises. Selon la Caisse des dépôts, elles hébergent 40% des encours des Livrets A-LDDS et 50% de ceux du LEP. A ce titre, elles s’acquittent du paiement des intérêts correspondants. Une hausse de taux de 0,3 point par rapport au niveau actuel (et de 1 point pour le LEP) entraînerait ainsi un surcoût de 780 millions d’euros selon nos estimations (lire l’encadré) et sur une base annualisée.
Mais c’est à partir d’août que la facture risque de devenir particulièrement salée. A cet horizon, un relèvement du taux des livrets réglementés semble plus probable qu’en mai et elle intègrera encore plus la forte accélération de l’inflation des derniers mois.
Entre 1,3 et 2 milliards d’euros
En supposant un maintien de la hausse des prix hors tabac à son niveau de mars, soit 4,6%, en avril, mai et juin, l’inflation moyenne semestrielle ressortirait à 4,17%. Dans ces conditions, les taux du Livret A et du LDDS pourraient être augmentés à 1,8%. En théorie, la hausse est plafonnée à 0,5 point, ce qui bloquerait le taux du Livret A à 1,5% en août s’il n’est pas déjà augmenté à 1,3% en mai. Le gouverneur de la Banque de France peut toutefois décider de passer outre ce plafond si des circonstances exceptionnelles le justifient. De son coté, la rémunération du LEP – qui doit être égale au chiffre le plus élevé entre l’inflation et le taux du Livret A plus 0,5 point – s’alignerait sur la hausse des prix, soit 4,2%.
Sous ces hypothèses, le surcoût pour les banques françaises par rapport à la situation actuelle pourrait être compris entre 1,3 et près de 2 milliards d’euros sur une base annualisée selon que le taux du Livret A grimpe à 1,5% ou 1,8%. Une facture qui s’ajouterait au plus d’un milliard d’euros déjà dus en raison de la hausse des rémunérations des livrets réglementés en février dernier.
«L’impact sera surtout marqué pour La Banque Postale et les Caisses d’épargne, qui sont les réseaux historiques de distribution du Livret A», anticipe Philippe Crevel, directeur du Cercle de l’Epargne. Au-delà de ce surcoût, «l’accroissement de l’écart entre la rémunération des produits réglementés et les rendements de marché peut aussi pénaliser les banques», prévient l’économiste.
La facture devrait toutefois rester largement gérable pour le secteur qui a enregistré plus de 30 milliards d’euros de bénéfices l’an dernier. «Dans un contexte un peu plus large, on peut s’attendre à ce que l’impact de ce surcoût soit largement dilué», estime Nicolas Hardy, directeur exécutif chez Scope Ratings. «Les banques ont fait beaucoup d’efforts pour diversifier leurs sources de revenus, pour réduire leurs coûts et elles devraient profiter de la hausse progressive des taux d’intérêt, au moins sous la forme d’une prime de risque dans un environnement plus incertain».
{"title":"D\u00e9tail des calculs\u00a0:","body":{"value":"En f\u00e9vrier dernier, les encours des Livrets A et LDDS s\u2019\u00e9levaient \u00e0 480 milliards d\u2019euros et \u00e0 40 milliards d\u2019euros pour le LEP. La part h\u00e9berg\u00e9e par les banques est estim\u00e9e \u00e0 192 et 20 milliards d\u2019euros respectivement. Pour des taux de 1,3% (Livret A et LDDS) et 3,2% (LEP), contre 1% et 2,2% actuellement, le surcout s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 192*0,003 + 20*0,01 = 0,776 milliard d\u2019euros. Pour des taux de 1,5% (Livret A et LDDS) et 4,2% (LEP), le surco\u00fbt s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 192*0,005 + 20*0,02 = 1,36 milliard d\u2019euros. Pour des taux de 1,8% (Livret A et LDDS) et 4,2% (LEP), le surcout s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 192*0,008 + 20*0,02 = 1,936 milliard d\u2019euros. Ces estimations supposent que la r\u00e9mun\u00e9ration vers\u00e9e aux banques par la Caisse des d\u00e9p\u00f4ts \u2013 qui repr\u00e9sente actuellement 0,3% des encours \u2013 reste stable.<\/p>\n»,"format":"light_html"}}
Un évènement L’AGEFI
RECOUVREMENT & TECH, LE NOUVEAU DUO GAGNANT ?
Plus d'articles du même thème
-
L’emploi américain accélère sa dégradation
Les créations d’emplois aux Etats-Unis ont continué à ralentir en août, affectant l'ensemble du marché du travail. Avec des révisions annuelles encore attendues la semaine prochaine, cela pourrait finalement soutenir l’idée d’une baisse des taux des Fed funds encore plus marquée, peut-être dès septembre. -
Namirial veut acquérir Signaturit pour fonder un acteur européen de la sécurité numérique
A l'heure où l’Europe cherche à construire ses propres champions dans les services de confiance et la sécurité des transactions, cette opération donnera naissance à un groupe solide avec une offre multibriques. -
Le régulateur espagnol donne son feu vert à l’OPA de BBVA sur Sabadell
La période d’acceptation de l’offre s’ouvre lundi 8 septembre pour un mois. Les synergies de coûts ont été revues à la hausse, à 900 millions d’euros, mais reportées d’un an.
ETF à la Une
L'ETF d'Ark Invest, le casse estival de l'IPO de «Bullish»
L’introduction en Bourse de la plateforme crypto, cet été à Wall Street, a donné lieu à un tour de «passe-passe» peu glorieux, avec le recours à une mécanique légale mais déséquilibrée propre aux ETF, explique Denis Alexandre, fondateur de DAA Advisor.
Les plus lus
- A la Société Générale, les syndicats sont prêts à durcir le ton sur le télétravail
- Revolut s’offre les services de l’ancien patron de la Société Générale
- Le Crédit Agricole a bouclé l'acquisition de Banque Thaler
- Les dettes bancaires subordonnées commencent à rendre certains investisseurs nerveux
- Les émetteurs français de dette bravent la crise politique
Contenu de nos partenaires
A lire sur ...
-
Wall Street recule face au ralentissement de l'emploi malgré la perspective de baisses de taux de la Fed
Washington - La Bourse de New York a clôturé en baisse vendredi après la dégradation du marché du travail en août aux Etats-Unis, l’inquiétude d’un ralentissement économique prenant le pas sur l’optimisme quant à une baisse des taux de la Fed. Le Dow Jones a reculé de 0,48% et l’indice élargi S&P 500 a perdu 0,32%. L’indice Nasdaq, à forte coloration technologique, a terminé proche de l'équilibre (-0,03%). La place américaine se montre quelque peu «angoissée» face à un possible «ralentissement économique» aux Etats-Unis, a souligné Jose Torres, analyste d’Interactive Brokers. Le marché du travail a continué à se dégrader en août aux Etats-Unis, avec un taux de chômage en progression, à 4,3%, selon les données officielles publiées vendredi par le ministère du Travail américain. La première économie mondiale a créé seulement 22.000 emplois le mois dernier, un niveau bien inférieur à ceux auxquels les Etats-Unis étaient habitués. Les analystes s’attendaient à 75.000 créations d’emploi, selon le consensus publié par MarketWatch. Les investisseurs demeurent prudents, ne connaissant pour le moment pas encore «toutes les implications de cette faiblesse persistante du marché du travail», notent les analystes de Briefing.com. Le flou autour des droits de douane de Donald Trump risque de continuer à freiner les embauches, a relevé par ailleurs Art Hogan, analyste de B. Riley Wealth Management. Mais ce rapport sur l’emploi donne aussi le feu vert à un assouplissement monétaire de la part de la banque centrale américaine (Fed) lors de sa réunion de septembre, avec la possibilité d’un futur coup de fouet pour l'économie. Il «laisse également entendre que d’autres mesures seront nécessaires pour stabiliser le marché du travail avant la fin de l’année», a noté Samuel Tombs, analyste de Pantheon Macroeconomics. Les acteurs du marché s’attendaient déjà à ce que le Fed réduise ses taux dans une fourchette de 4,00% à 4,25% lors de sa prochaine réunion. Désormais, ils sont aussi une majorité à anticiper d’autres baisses lors des réunions d’octobre et de décembre, selon l’outil de veille FedWatch CME. Dans ce contexte, sur le marché obligataire, les taux d’intérêt ont nettement reculé. Vers 20H15, le rendement de l’obligation d’Etat américaine à échéance 10 ans tombait à 4,09%, contre 4,16% jeudi en clôture. A deux ans, il reculait à 3,52% contre 3,59%. Au tableau des valeurs, le géant des semi-conducteurs Broadcom a brillé (+9,41% à 334,89 dollars) après l’annonce de résultats supérieurs aux attentes pour le troisième trimestre de son exercice décalé, tant au niveau de son chiffre d’affaires que de son bénéfice net par action. Le groupe pharmaceutique Kenvue a chuté (-9,15% à 18,66 dollars) après parution d’informations de presse assurant que le ministre américain de la Santé pourrait lier son médicament phare, le Tylenol, au développement de l’autisme chez l’enfant. Selon le Wall Street Journal, le ministre américain de la Santé Robert Kennedy Jr, contesté pour ses positions antivaccins, s’apprêterait à lier la prise d’acétaminophène (ou paracétamol) - principe actif du Tylenol aux Etats-Unis ou Doliprane en France - chez les femmes enceintes au développement de troubles neurodéveloppementaux chez l’enfant, dont l’autisme. Le spécialiste des véhicules électriques Tesla (+3,64% à 350,84 dollars) a été recherché après que son conseil d’administration a proposé un plan de rémunération inédit sur dix ans pour son patron Elon Musk, qui pourrait lui rapporter plus de 1.000 milliards de dollars, sous conditions, et renforcer son contrôle sur l’entreprise. L'équipementier sportif Lululemon Athletica a plongé (-18,58% à 167,80 dollars) en raison de prévisions ne convainquant pas les analystes. L’entreprise s’attend à un bénéfice net par action compris entre 12,77 et 12,97 dollars pour l’année complète, alors que les anticipations étaient de 14,15 dollars. Nasdaq © Agence France-Presse -
Wall Street clôture en baisse après des chiffres décevants de l'emploi américain
Washington - La Bourse de New York a clôturé en baisse vendredi après la dégradation du marché du travail en août aux Etats-Unis, l’inquiétude d’un ralentissement économique prenant le pas sur l’optimisme quant à une baisse des taux de la Fed. Le Dow Jones a reculé de 0,48% et l’indice élargi S&P 500 a perdu 0,32%. L’indice Nasdaq, à forte coloration technologique, a terminé proche de l'équilibre (-0,03%). Nasdaq © Agence France-Presse -
Immigration clandestine : raid policier dans une usine Hyundai-LG aux Etats-Unis, près de 500 arrestations
Washington - Près de 500 personnes, dont une majorité de Sud-Coréens, ont été arrêtées par la police de l’immigration dans une usine de fabrication de batteries des groupes sud-coréens Hyundai et LG dans l’Etat de Géorgie (sud-est), soupçonnées de travailler illégalement aux Etats-Unis. Le raid, mené jeudi, résulte d’une «enquête pénale liée à des accusations de pratiques d’embauche illégales et à de graves infractions fédérales», a expliqué vendredi Steven Schrank, un agent du service d’enquêtes du ministère américain de l’Intérieur, au cours d’une conférence de presse. Il s’agit de «la plus importante opération des forces de l’ordre sur un même site de toute l’histoire du service des +Homeland Security Investigations+ (+Enquêtes sur la sécurité intérieure+)», a-t-il affirmé, s’exprimant d’Atlanta, dans l’Etat de Géorgie. Les 475 personnes arrêtées dans cette usine, située dans la ville d’Ellabell, se «trouvaient aux Etats-Unis de manière illégale» et «travaillaient illégalement», a affirmé M. Schrank, soulignant que la «majorité» d’entre elles étaient de nationalité sud-coréenne. Sollicité par l’AFP aux Etats-Unis, le constructeur automobile a répondu être «au courant du récent incident» dans cette usine, «surveiller étroitement la situation et s’employer à comprendre les circonstances spécifiques» de cette affaire. «A ce stade, nous comprenons qu’aucune des personnes détenues n'était directement employée par le groupe Hyundai», a-t-il poursuivi, assurant donner «priorité à la sécurité et au bien-être de quiconque travaille sur ce site et au respect de toutes les législations et réglementations». De son côté, LG Energy Solution a affirmé suivre «de près la situation et recueillir toutes les informations pertinentes». «Notre priorité absolue est toujours d’assurer la sécurité et le bien-être de nos employés et de nos partenaires. Nous coopérerons pleinement avec les autorités compétentes», a ajouté cette entreprise. La Corée du Sud, la quatrième économie d’Asie, est un important constructeur automobile et producteur de matériel électronique avec de nombreuses usines aux Etats-Unis. Mission diplomatique Une source proche du dossier avait annoncé quelques heures plus tôt, de Séoul, qu’"environ 300 Sud-Coréens» avaient été arrêtés pendant une opération du Service de l’immigration et des douanes américain (ICE) sur un site commun à Hyundai et LG en Géorgie. De son côté, l’agence de presse sud-coréenne Yonhap avait écrit que l’ICE avait interpellé jusqu'à 450 personnes au total. Le ministère sud-coréen des Affaires étrangères avait également fait d'état d’une descente de police sur le «site d’une usine de batteries d’une entreprise (sud-coréenne) en Géorgie». «Plusieurs ressortissants coréens ont été placés en détention», avait simplement ajouté Lee Jae-woong, le porte-parole du ministère. «Les activités économiques de nos investisseurs et les droits et intérêts légitimes de nos ressortissants ne doivent pas être injustement lésés dans le cadre de l’application de la loi américaine», avait-il poursuivi. Séoul a envoyé du personnel diplomatique sur place, avec notamment pour mission de créer un groupe de travail afin de faire face à la situation. Les autorités sud-coréennes ont également fait part à l’ambassade des Etats-Unis à Séoul «de (leur) inquiétude et de (leurs) regrets» concernant cette affaire. En juillet, la Corée du Sud s'était engagée à investir 350 milliards de dollars sur le territoire américain à la suite des menaces sur les droits de douane de Donald Trump. Celui-ci a été élu pour un second mandat en novembre 2024, en particulier sur la promesse de mettre en oeuvre le plus important programme d’expulsion d’immigrés de l’histoire de son pays. Depuis, son gouvernement cible avec la plus grande fermeté les quelque onze millions de migrants sans papiers présents aux Etats-Unis. Au prix, selon des ONG, des membres de la société civile et jusqu’aux Nations unies, de fréquentes violations des droits humains. D’Atlanta, le Bureau de l’alcool, du tabac, des armes à feu et des explosifs (ATF) a expliqué sur X avoir participé à l’arrestation d’environ 450 «étrangers en situation irrégulière» au cours d’une opération dans une usine de batteries, une coentreprise entre Hyundai et LG. Selon son site internet, Hyundai a investi 20,5 milliards de dollars depuis son entrée sur le marché américain en 1986 et compte y investir 21 milliards supplémentaires entre 2025 et 2028. L’usine d’Ellabell a été officiellement inaugurée en mars, avec l’objectif de produire jusqu'à 500.000 véhicules électriques et hybrides par an des marques Hyundai, Kia et Genesis. Elle devrait employer 8.500 personnes d’ici à 2031. © Agence France-Presse
