La BoE laisse la porte ouverte à une nouvelle baisse des taux en 2016

La Banque d’Angleterre (BoE) n’a pas modifié sa politique monétaire jeudi tout en déclarant qu’il était probable qu’elle abaisse de nouveau son taux directeur d’ici la fin de l’année, même si l’impact immédiat du Brexit sur l'économie du Royaume-Uni s’annonce moins marqué qu’attendu il y a encore un mois.

Les neuf membres du Comité de politique monétaire (MPC) de la banque centrale britannique ont approuvé le maintien du taux directeur à 0,25%, son plus bas niveau historique, tout comme celui du programme d’achats d’obligations à 435 milliards de livres, ainsi que la poursuite du programme d’achats de 10 milliards de livres d’obligations d’entreprise. Deux des membres qui s'étaient opposés le mois dernier à l’augmentation de ce programme d’"assouplissement quantitatif» ont redit que celle-ci n'était pas nécessaire mais ils ont voté comme leurs collègues, jugeant que revenir sur cette décision créerait trop de perturbations.

Les indicateurs économiques publiés depuis la réunion d’août ont montré un rebond après l’impact immédiat du résultat du référendum du 23 juin, sans toutefois remettre en cause le scénario d’un ralentissement marqué. «Un certain nombre d’indicateurs de l’activité économique à court terme ont été quelque peu supérieurs aux attentes», constate la banque centrale dans le compte-rendu de la réunion de septembre. «Le Comité prévoit désormais un ralentissement moindre de la croissance du PIB britannique au second semestre 2016.»

Les services de la BoE tablent ainsi désormais sur une croissance de 0,3% du produit intérieur brut pour le trimestre juillet-septembre, alors qu’ils n’attendaient le mois dernier qu’une hausse de 0,1%. Un chiffre de 0,3% représenterait toutefois encore une division par deux de la croissance par rapport au deuxième trimestre.

Si les prévisions de novembre sont «globalement cohérentes» avec celles d’août, «une majorité de membres prévoient de soutenir une nouvelle baisse du taux de base lors de l’une des prochaines réunions du MPC d’ici la fin de l’année».