Les comptes de Bank of China alimentent le doute sur le secteur

Même en progression, un résultat peut alimenter le doute. Bank of China (BoC), le quatrième établissement de crédit de l’empire du Milieu, a publié hier après Bourse une hausse de 5,1% de son bénéfice au deuxième trimestre, à 34,8 milliards de yuans (4,35 milliards d’euros), alors que son bénéfice semestriel progresse de 7,7% (à 71,6 milliards de yuans).

Alors que de tels taux de croissance auraient réjoui n’importe quelle banque européenne, ils ont plutôt suscité une certaine inquiétude chez les observateurs de l’économie chinoise. En effet, la progression enregistrée au deuxième trimestre est la plus faible depuis trois ans. Et au premier semestre 2011, le résultat net avait crû de 28%. Le marché espère simplement qu’elle ne préjuge pas des résultats des principales concurrentes de BoC (ICBC, CCB et AgBank), qui publieront leurs comptes la semaine prochaine.

Les dirigeants ont affiché leur confiance dans l’évolution de la qualité des prêts au premier semestre: les provisions pour créances douteuses et litigieuses (CDL) ont progressé de 5,8% alors que l’encours de crédits a augmenté de 6,5%. Le taux de CDL est passé de 0,97% à 0,94%. Mais les prêts dits en souffrance (avant qu’ils ne soient qualifiés de CDL) sont passés de 68 milliards de yuans à fin 2011 à 80 milliards au 30 juin.

Les analystes appréhendent les effets d’un ralentissement de la croissance, alors que les ventes au détail ont connu un nouveau coup de frein en juillet, que la production industrielle affiche son plus faible rythme de progression depuis 2009 et que les flux d’investissements étrangers directs ont reculé sur les sept premiers mois de l’année.

Dans ce contexte peu encourageant, les principaux établissements chinois se livrent une concurrence féroce, qui pèsera immanquablement sur les marges. Déjà, alors que BoC est parvenue à maintenir sa marge nette d’intérêt (2,1% contre 2,11% au 31 mars), son revenu issu des commissions de BoC a reculé de 39%, à 13 milliards de yuans.

Selon un consensus de prévisions des analystes établi par Reuters, ICBC, la première banque du monde par la capitalisation, devrait annoncer une hausse de 15% de ses profits – une progression inférieure de près de deux fois à celle affichée un an plus tôt. Le ralentissement de la croissance devrait être plus marqué au deuxième trimestre (+9,5%). Les concurrents CCB et AgBank devraient publier des progressions respectives de 11% et de 19% entre avril et juin.