Fitch attend une réduction modeste des rendements servis par les assureurs-vie
Les taux bas limitent la liberté de manœuvre des assureurs français, qui entendent cependant protéger leurs marges.
Antoine Duroyon
Fitch alerte sur les compagnies françaises d’assurance vie. L’agence de notation s’attend à ce que leur rentabilité opérationnelle recule cette année après un déclin des résultats d’investissement au premier semestre sur fond de baisse des taux d’intérêt. «Les étapes franchies jusqu'à présent pour diminuer les rendements distribués aux assurés sont insuffisants à ce jour pour contrer la pression sur les bénéfices liée aux taux d’intérêt bas», explique Fitch dans son dernier panorama du secteur.
Les bilans des assureurs-vie français sont encore très tournés vers les produits garantis, à hauteur de 85% des réserves à fin juin, malgré une réorientation engagée vers les unités de compte (UC). La collecte sur les UC a augmenté de 9% au premier semestre par rapport à la période comparable de 2015. Ces produits ont représenté 60% de la collecte totale. La collecte sur les fonds en euros s’est repliée dans le même temps de 19%. Fitch explique que les assureurs vie sont aujourd’hui confrontés à un dilemme entre réduire les taux versés pour protéger leurs marges ou maintenir ces mêmes taux pour défendre leur position sur le marché.
«Nous nous attendons à ce que les assureurs réduisent de façon marginale les taux servis en 2016 (en deçà de 2,1%) dans la mesure où ils s’efforcent de maintenir les volumes d’activité et des ratios de frais généraux compétitifs», indique l’agence. Selon l’ACPR, la baisse des taux servis s’est élevée à seulement 23 points de base en 2015, soit nettement inférieure à celle de l’OAT (-81 points de base) et à celle des revenus récurrents (-121 points de base). La direction de CNP Assurances a récemment souligné que le défi d’une réduction des taux de rémunération servis se posait à l’ensemble du marché.
Si les garanties sont limitées sur le marché vie français par rapport à celles des autres marchés européens et nulles sur les affaires nouvelles, l'écart de duration entre les actifs et les passifs (de deux à cinq ans) expose les assureurs à des taux de réinvestissement plus faibles pour les actifs arrivés à maturité. Un élément négatif en termes de rentabilité et, dans une moindre mesure, de solvabilité. Malgré ces effets négatifs liés aux taux bas, Fitch maintient une perspective stable pour les assureurs notés, reflétant une base d’activités diversifiée, des fonds propres solides et des positions de marché fortes.
Un évènement L’AGEFI
RECOUVREMENT & TECH, LE NOUVEAU DUO GAGNANT ?
Plus d'articles du même thème
-
Les associations d’épargnants en quête d'un nouveau souffle
Afer, Agipi, Asac-Fapes, Gaipare : comme les Trois mousquetaires, les grandes associations d’épargnants sont quatre. Pour rester dans la course face à une concurrence plus agile, elles modernisent leurs offres et ciblent un public plus jeune. Si le défi reste de taille, elles sont déterminées à réaffirmer leur rôle autant auprès des particuliers qu'au cœur du débat public. -
L’acquisition de Lombard International dope les résultats d’Utmost Wealth
La filiale du groupe britannique a doublé sa collecte en assurance vie au premier semestre 2025. -
L’assurance-vie reste un puissant moteur pour les bancassureurs français en 2025
De nouveaux records de collecte en assurance-vie ont été battus ce semestre, preuve s’il en faut de la très forte dynamique du segment pour les bancassureurs nationaux. La compétition est également rude sur l’épargne retraite. En matière d’épargne, les stratégies et priorités divergent mais la performance est au rendez-vous.
Sujets d'actualité
Tous les sujetsETF à la Une
Xtrackers lance un ETF sur la défense
L’ETF de DWS cible aussi la cybersécurité et l’espace.
Les plus lus
- A la Société Générale, les syndicats sont prêts à durcir le ton sur le télétravail
- Revolut s’offre les services de l’ancien patron de la Société Générale
- Boeing essaie de contourner la grève en cours dans ses activités de défense
- Les dettes bancaires subordonnées commencent à rendre certains investisseurs nerveux
- Mistral AI serait valorisé 12 milliards d’euros par une nouvelle levée de fonds
Contenu de nos partenaires
A lire sur ...
-
Tribune libre
Après la chute de Bayrou : le sursaut ou le chaos – par Alexandre Mancino
La déroute de François Bayrou n’est pas seulement celle d’un homme. Elle illustre l’épuisement d’un régime politique qui n’assure plus ni stabilité ni efficacité -
Yaël Braun-Pivet se dit prête pour Matignon et appelle à un «pacte de coalition»
Paris - La présidente de l’Assemblée nationale, Yaël Braun-Pivet, s’est dite prête mardi à aller Matignon pour y mettre en oeuvre un éventuel «pacte de coalition», promettant si c'était le cas de gouverner sans faire usage du 49.3 et de demander d’emblée un vote de confiance. «Je ne suis pas candidate» pour Matignon, «en revanche je suis disponible pour œuvrer dans l’intérêt de mon pays», a affirmé sur RTL la députée Renaissance des Yvelines, alors que le Premier ministre François Bayrou doit présenter en fin de matinée sa démission au président de la République. «Si d’aventure, il fallait assumer cette mission-là, évidemment je ne rechignerais pas», a-t-elle aussi déclaré. Mme Braun-Pivet, qui reçoit à 9H30 les présidents des différents groupes politiques de l’Assemblée, plaide pour la conclusion entre ceux qui le souhaitent, d’un «programme d’action jusqu’en 2027". «Nous discuterons de cela et du fonctionnement de l’Assemblée nationale. Il n’y a pas une minute à perdre pour essayer de se mettre d’accord sur ce pacte de responsabilité et de stabilité», a-t-elle dit, soulignant l’urgence de doter la France d’un budget pour 2026. Si elle était nommée, Mme Braun-Pivet s’engagerait à renoncer à faire usage de l’article 49 alinéa 3 de la Constitution, qui permet de faire adopter des textes sans vote, et voudrait solliciter un vote de confiance de l’Assemblée. «Il faut le faire d’entrée de jeu sur le pacte de coalition pour que le pacte de coalition soit clair pour les Français, et que l’acceptation de la représentation nationale soit claire», a-t-elle soutenu. Pour atteindre une majorité absolue, Mme Braun-Pivet souhaite associer «les socialistes», les «écologistes» à la coalition gouvernementale actuelle. Sur le plan programmatique, la titulaire du perchoir a souligné qu’il faudrait faire des «compromis» et probablement revenir sur le projet de l’actuel gouvernement de réduire le déficit de 44 milliards d’euros en 2026. Elle a prôné l’abandon de la proposition de M. Bayrou de supprimer deux jours fériés, et souhaité l’adoption d’un «budget qui soit juste, équitable». © Agence France-Presse -
Olivier Faure refuse de dire si le PS censurerait un Premier ministre du camp présidentiel
Paris - Le premier secrétaire du Parti socialiste Olivier Faure, qui veut qu’Emmanuel Macron nomme un Premier ministre de gauche, n’avait toujours pas été contacté mardi matin par le chef de l’Etat et a refusé de dire si le PS censurerait un Premier ministre du camp présidentiel. «Dans la nuit, je dormais sur mes deux oreilles et donc je n’ai pas entendu le téléphone sonner», a-t-il répondu sur France inter alors que le chef de l’Etat a annoncé sa volonté de nommer un nouveau Premier ministre «dans les tout prochains jours» après la chute de François Bayrou. Interrogé sur l’attitude du PS en cas de nomination d’un Premier ministre macroniste comme Sébastien Lecornu ou Catherine Vautrin, M. Faure a refusé de répondre. «Je ne vais pas rentrer dans un récit qui serait celui de dire ce que je ferais avec tel ou tel. Pour l’instant, nous devons revendiquer le pouvoir et faire en sorte que cette possibilité existe», a-t-il plaidé alors que le groupe socialiste, avec ses 66 députés, occupe un rôle pivot à l’Assemblée nationale. «Aujourd’hui nous voulons le changement. Faire en sorte que les Français qui expriment leur exaspération puissent enfin trouver un débouché politique à travers un changement qui ne peut pas être, de mon point de vue, la continuation de ce qu’on connaît depuis longtemps», a-t-il argumenté. © Agence France-Presse
