CNP croît dans l’assurance emprunteur et la prévoyance en Europe

CNP confirme son offensive en Europe. L’assureur francais CNP Assurances a annoncé jeudi la signature d’une alliance avec Santander. Cet accord prévoit l’acquisition par CNP pour 290 millions d’euros de 51% des trois compagnies qui assurent les souscripteurs de crédits à la consommation de Santander Consumer Finance, et une garantie de distribution exclusive sur vingt ans. Le montant de la transaction pourrait être révisé à la hausse, «en fonction de la performance financière observée dans les prochaines années», a indiqué l’assureur. Les activités reprises représentent 135 millions d’euros de fonds propres et une marge de solvabilité de 250%.

Santander Consumer Finance, filiale du groupe Santander et un des leaders européens du crédit à la consommation, est présent dans dix pays européens. Cette opération qui porte sur les produits d’assurance emprunteur permettra au groupe francais de se renforcer en Europe, où son chiffre d’affaires a baissé (hors France) de 13,3% au premier trimestre 2014, rappelle Tullett Prebon.

L’acquisition des trois filiales d’assurance de Santander Consumer Finance représente «un fort potentiel en termes de marges et de croissance», précise un communiqué de CNP. En 2013, ces compagnies ont généré près de 600 millions d’euros de chiffres d’affaires, ce qui permettrait à l’assureur français d’atteindre une «taille critique sur plusieurs marchés européens aux fondamentaux solides», comme l’Allemagne. L’activité d’assurance de Santander, auparavant externalisée, est cependant de création récente (2011) et encore nulle ou embryonnaire dans certains pays (Scandinavie, notamment).

La transaction permettra à Santander de renforcer son bilan en générant une plus-value de 250 millions d’euros. Pour Manuel Romera, directeur du département des finances à l’IE Business School, l’alliance améliorera aussi la qualité des produits. «Santander s’est toujours intéressé au marché des assurances mais son core business, c’est la banque de détail. Cette union va permettre à l’assureur francais d’être présent partout dans le monde et à Santander d’avoir une meilleure couverture du risque», affirme-t-il.

Pour les analystes crédit d’Oddo, «la signature de ce partenariat avec un acteur de premier plan de la banque de détail nous semble judicieuse en raison du savoir-faire de distribution dont dispose Santander et du savoir-faire en termes d’ingénierie produits qu’offre CNP Assurances».