BBVA boucle avec succès l’augmentation de capital liée au rachat de Garanti

En dépit d’un environnement de marché difficile, BBVA a réalisé avec succès son projet d’augmentation de capital visant principalement à financer l’acquisition d’une participation de 24,9% dans la banque turque Garanti. D’un montant de 5 milliards d’euros, l’appel au marché, qui engendrera la création de 743 millions de nouvelles actions, a en effet été souscrit 4,2 fois, a indiqué BBVA vendredi dernier par voie de communiqué.

Les actionnaires de la banque espagnole recevront ainsi une nouvelle action pour cinq existantes au prix unitaire de 6,75 euros. Ce montant représente une décote de 29% par rapport au cours de clôture de BBVA le 29 octobre dernier, date ayant précédé l’annonce de son entrée au capital dans Garanti. La cotation des titres nouvellement émis débutera ce mardi.

Une «importante partie» de l’augmentation de capital servira à financer le rachat de 24,9% dans la banque Garanti. D’un montant de 4,2 milliards d’euros, «l’acquisition, qui sera créatrice de valeur dès le début, va permettre au groupe de pénétrer le marché turc», l’un des marchés émergents qui présente l’un des plus forts potentiels de croissance, a expliqué BBVA. Le solde de l’augmentation de capital, de 800 millions d’euros, «servira à financer la croissance organique», a poursuivi la banque espagnole.

Sur la base des résultats à fin septembre 2010 dévoilés par BBVA, où le ratio core tier one s’établissait à 8,2%, l’émission de capital va permettra au groupe de porter ce ratio à 9,8% et à 8,8% une fois l’acquisition de Garanti consolidée. Dans le cadre de cette acquisition, BBVA rachète une part de 18,6% dans Garanti à General Electric, qui en conserve une part minoritaire, et une part de 6,3% au groupe Dogus, maison mère de la banque turque. BBVA détient par ailleurs une option lui permettant d’accroître sa participation de 1% additionnel et ainsi d’obtenir une position majoritaire au sein du conseil d’administration.

Si plusieurs analystes ont jugé cette opération coûteuse pour BBVA, certains ont salué la logique de diversification du groupe en dehors de son marché domestique. L’Espagne représente en effet approximativement 50% des résultats de la banque espagnole, contre quelque 20% pour sa concurrente Santander.