Les flux vers les ETF d’actions américaines enregistrent un léger fléchissement

Le principal moteur du marché des ETF ces derniers mois connaîtrait-il ses premiers ratés ? La semaine dernière, les ETF dédiés aux actions américaines sur les marchés européens n’ont collecté « que » 1,1 milliard d’euros, selon les données de Trackinsight. Des flux qui restent certes solides, mais marquent une inflexion certaine par rapport aux niveaux hebdomadaires du début d’année, compris entre 2 et 3 milliards, et plus encore par rapport au pic de 7 milliards atteint au moment de l’élection de Donal Trump.

L’arrivée sur le marché de l’IA générative chinoise DeepSeek, présentée comme meilleur marché et moins gourmande en énergie que ChatGPT, a fait chuter les valeurs technologiques américaines très présentes dans les indices phare répliqués par les ETF. Les « trackers » adossés au Nasdaq 100 ont ainsi perdu près de 1,4 % sur la semaine, avec un creux à -3 % lundi 27 janvier. Des contre-performances qui, sans entraîner des rachats nets, ont probablement pesé sur les allocations des investisseurs européens.

Maintien de l’obligataire

Les flux actions se sont plutôt orientés vers les indices les plus larges sur le plan géographique, avec 1,7 milliard d’euros pour les actions internationales. Les sous-jacents européens ne tirent pas particulièrement profit de la situation, avec moins de 730 millions de collecte. Quant aux ETF dédiés aux actions chinoises, ils ne captent que 36 millions d’euros la semaine dernière, contre 250 millions la semaine précédente.

De leur côté, les ETF obligataires maintiennent leur niveau de collecte : 1,1 milliard ont été fléchés vers ce segment de marché, dont un tiers vers les titres américains. Les flux ont également été soutenus vers les produits indexés sur les métaux précieux, à l’image des 630 millions vers les ETP sur l’or et des 170 millions vers leurs équivalents sur l’argent. Même les véhicules dédiés au bitcoin tirent leur épingle du jeu, avec plus de 100 millions d’euros de collecte. Un niveau significatif pour ce marché de niche qui, contrairement à ce qui se passe aux Etats-Unis, peine à décoller côté européen.