La vigueur du dollar pourrait être remise en question par la politique budgétaire
Michala Marcussen, chef économiste, groupe Société Générale.
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septembre 2019
Citation
« Au-delà d’un certain seuil, les inégalités pèsent sur l’économie. »
Le chiffre : 10 milliards de dollars
C’est le niveau de revenus que devrait générer la blockchain d’ici à 2023, selon une étude d’ABI Research. Et ce en dépit du ralentissement marqué des ICO (initial coin offerings) en 2018. Ce sont les investissements en infrastructures qui tirent les chiffres vers le haut grâce aux venture capitalists, qui ont participé à 620 levées de fonds pour 3,1 milliards de dollars l’année passée, contre 153 levées totalisant 850 millions de dollars en 2017.
«Ce type de financement a bien résisté pendant la crise»
La parole à Sylvie Perrin, associée chez De Gaulle Fleurance & Associés
Le ralentissement s’accélère dans les économies émergentes
Dégradation. L’économie continue de ralentir dans les pays émergents. L’indicateur d’activité réelle d’Oxford Economics (qui calcule une tendance à partir d’une sélection d’indicateurs par pays) montre une nouvelle décélération dans la région en juillet. Fait nouveau, les économistes notent une contagion du sentiment négatif, qui ne concernait jusque-là que l’industrie, au secteur des services. Etant donné cette dégradation, la tendance devrait rester faible dans les émergents. Ce sentiment négatif pousse les investisseurs à se délester de leurs actifs émergents. Les flux sortants des portefeuilles ont totalisé 13,8 milliards de dollars en août, selon l’Institute of International Finance (IIF). C’est la plus importante hémorragie depuis novembre 2016. De plus, ces rachats d’actifs concernent les actions comme les obligations, ce qui diffère des précédentes périodes de retraits de capitaux. Le regain des tensions sino-américaines et la dépréciation du renminbi risquent de dégrader encore plus la situation économique. Les économistes de l’IIF craignent un effet négatif de la baisse de la devise chinoise sur l’ensemble des émergents comme lors de la dévaluation d’août 2015. Et ce d’autant qu’à 7,17 yuans par dollar le repli n’est pas terminé, selon l’IIF. En 2015, cela avait provoqué une chute des marchés financiers, des devises émergentes et du pétrole. L’effondrement du peso argentin serait l’une des conséquences de la dépréciation du yuan. D’autres devises, telles que le real brésilien ou la livre turque, sont vulnérables. La Chine est le pays à ralentir le plus, selon Oxford Economics. Or, pour S&P Global Ratings, en cas de poursuite de l’escalade avec les Etats-Unis, la croissance chinoise pourrait diminuer à 3,7 % par an en moyenne au cours de la prochaine décennie.
L’Adam revient à l’attaque sur le dossier Capgemini-Altran
Colette Neuville conteste l’absence de prime de contrôle et s’interroge sur la validité de la convention réglementée constituée par l’accord de rapprochement du 11 août.
Le prix du nickel diverge des fondamentaux de long terme
Le recul attendu des volumes indonésiens a accentué la flambée des cours.
Paris demande à Téhéran d'agir pour bénéficier d'Instex
Le mécanisme européen de compensation financière Instex, qui doit permettre la poursuite de transactions commerciales avec l’Iran en dépit des sanctions américaines, ne pourra entrer en vigueur tdans l’immédiat, a déclaré mercredi une source diplomatique française, citée par Reuters. Le groupe d’action financière international (Gafi, ou FATF en anglais) a sommé en juin la République islamique de prendre «d’ici octobre» des mesures contre le blanchiment d’argent et le financement du terrorisme. Annoncé le 31 janvier par Paris, Berlin et Londres, Instex doit leur permettre de contourner les sanctions rétablies par Washington contre Téhéran sans recourir au dollar, et maintenir Téhéran dans le cadre de l’accord de 2015 sur son programme nucléaire iranien.. Dans le même temps, de hauts responsables de l’administration Trump ont fait part à Reuters de leur «scepticisme» à propos de la proposition de France de faire bénéficier l’Iran d’une ligne de crédit de 15 milliards de dollars.
Italie: Le nouveau gouvernement Conte nommé ce jeudi
Giuseppe Conte a dévoilé mercredi la composition de son nouveau gouvernement de coalition réunissant le Mouvement 5 Etoiles (M5S) et le Parti démocrate (centre gauche), une alliance inédite. Luigi Di Maio, chef de file du M5S, prendra la tête du ministère des Affaires étrangères. Il était co-vice-président du Conseil et ministre du Travail dans l’ancien gouvernement. Le ministère de l’Intérieur, que tenait Salvini dans l’ancien gouvernement, revient à Luciana Lamorgese (sans affiliation), issue de la haute fonction publique. Le démocrate Roberto Gualtieri, actuel président de la commission des Affaires économiques du Parlement européen, est nommé ministre de l’Economie. Ils seront investis jeudi matin au palais du Quirinal, siège de la présidence.
La Banque du Canada laisse son taux directeur à 1,75%
La Banque du Canada (BoC) a laissé son taux directeur inchangé à 1,75% mercredi, comme attendu. Elle a maintenu ses taux inchangés depuis le mois d’octobre 2018, a précisé que le niveau actuel de stimulation monétaire demeurait approprié et n’a pas donné de précision sur l’orientation à venir de sa politique. Elle a redit que le rythme de croissance de l'économie canadienne allait ralentir au second semestre. Mais elle a prévenu que l’escalade dans le conflit commercial sino-américain avait des effets dommageables plus importants sur l'économie mondiale qu’elle ne l’anticipait en juillet.
L’indice PMI des services en progrès en zone euro
L’indice PMI des services en zone euro a un peu progressé à 53,5 en août, contre 53,4 en version «flash» et 52,3 en juillet, tiré par un indice des services résilient en Allemagne (54,8 après 54,5 en juillet), en France (53,4 après 52,6 en juillet) au plus haut depuis novembre 2018, et en Espagne (54,3 après 52,9 en juillet). A contrario, l’indice PMI des services est redescendu en Italie (à 50,6 après 51,7 en juillet), et en Irlande (à 54,6 après 55,0 en juillet). Globalement, la croissance de l’activité des entreprises reste timide. L’indice PMI composite définitif d’IHS Markit a progressé à 51,9 contre 51,5 en juillet, et renvoie à une croissance de 0,2% seulement sur le trimestre en cours.
L’activité des services au plus haut depuis deux ans au Japon
L’activité dans le secteur japonais des services a atteint en août son meilleur niveau en presque deux ans, selon l’enquête réalisée par IHS Markit auprès des directeurs d’achats. L’indice PMI des services s’est établi à 53,3 en données corrigées, à son rythme le plus élevé depuis octobre 2017, après 51,8 en juillet. Il se maintient pour le 35è mois consécutif au-dessus du seuil de 50 - qui sépare contraction et expansion de l’activité. L’indice PMI composite, qui intègre le secteur manufacturier en plus des services, ressort à 51,9 en août, contre 50,6 le mois précédent.
Christine Lagarde s’oriente vers une politique de la BCE durablement accommodante
L'économie de la zone euro est confrontée à des risques à court terme et «une politique monétaire très accommodante pendant une période prolongée est donc justifiée» de la part de la Banque centrale européenne (BCE), a déclaré mercredi matin Christine Lagarde, devant la commission des Affaires économiques du Parlement européen. Celle qui doit succéder en novembre à Mario Draghi à la tête de l’institution a promis d’agir avec «agilité» face à une inflation toujours trop basse, indiquant ainsi son intention de suivre l’exemple de soin prédécesseur pour trouver des moyens de garder la politique monétaire exceptionnellement souple.
La Perla compte sur la Bourse pour se redresser
La société de lingerie choisit une cotation directe sur Euronext Growth.
Apple veut lever 7 milliards de dollars sur le marché obligataire
Même s’il dispose de 200 milliards de dollars de trésorerie, Apple veut lui aussi profiter de la faiblesse actuelle des taux. Le groupe américain revient sur le marché obligataire, près de deux ans après sa dernière émission. Il compte lever 7 milliards de dollars par ce biais, rapportait IFR mercredi. Le fabricant de l’iPhone propose cinq maturités différentes, dont la plus longue à 30 ans, indiquait Bloomberg plus tôt, se référençant aux documents de la SEC, le régulateur boursier américain. La maturité à 30 ans offrirait une prime de 1,25% au-dessus du rendement des obligations du Trésor américain à 30 ans. Bank of America, Deutsche Bank et Goldman Sachs dirigent l’opération. Le marché obligataire en dollars connaît un pic d’activité depuis mardi: 21 opérations ont été lancées ce jour pour 27 milliards de dollars.
La justice française avalise la condamnation d’Amazon
Le tribunal de commerce de Paris a condamné Amazon à modifier sous six mois, et sous astreinte, plusieurs clauses des conditions générales d’utilisation de sa «place de marché» et à payer une amende de 4 millions d’euros, confirmant une information du site NextINpact. C’est la première fois qu’une telle astreinte – particulièrement importante pour garantir l’effectivité de la sanction – est décidée par le tribunal de commerce à la demande du ministre de l’Economie et des Finances, Bruno le Maire.
Thyssenkrupp exclu de l'indice Dax, remplacé par MTU Aero
Thyssenkrupp ne fera plus partie de l’indice Dax de la Bourse de Francfort à partir du 23 septembre, a annoncé mercredi l’opérateur de marché Deutsche Börse. Le groupe de sidérurgie et de construction mécanique sera remplacé au sein de l’indice par le constructeur de moteurs d’avions MTU Aero Engines. Affaibli par quatre avertissements sur résultats et l'échec de deux plans de restructurations, Thyssenkrupp a vu sa capitalisation boursière s’effondrer de 45% en un an alors que le Dax est resté stable sur la même période. Son action fera désormais partie de l’indice des valeurs moyennes MDax. Thyssen, qui a fusionné avec Krupp en 1999, faisait partie de l’indice Dax depuis la création de celui-ci en 1988.
Les marchés d’actions entre pause tactique et attente du retournement
Massivement sortis des actions, les investisseurs auraient aussi beaucoup diminué leurs protections.
Les députés britanniques votent une loi reportant le Brexit
Le Premier ministre n’est pas parvenu à faire adopter sa motion pour des élections anticipées au 15 octobre.
Les marchés saluent le premier signe d’apaisement à Hong Kong
La cheffe de l'exécutif de la région a annoncé le retrait du projet de loi contesté.
Cboe Europe ouvre sa plate-forme à Amsterdam
Cboe Europe a ouvert à Amsterdam sa plate-forme qui doit permettre aux investisseurs de l’Union européenne de négocier toutes les actions de sociétés européennes, que le Brexit ait lieu fin octobre ou pas. Depuis lundi, Cboe Amsterdam a commencé à accepter les échanges d’informations concernant des négociations de gré à gré, hors carnet d’ordres, pour plus de 1,3 milliard d’euros de transactions signalées, essentiellement sur des échanges d’actions cotées à Paris. L’opérateur boursier établi à Londres avait demandé l’autorisation d’exploiter sa plate-forme dans la capitale néerlandaise afin de répondre aux besoins de ses clients dans le cadre d’un Brexit sans accord ni nouveau cadre réglementaire ou équivalence boursière entre les régulateurs : après octobre, Cboe ne pourrait alors échanger sur sa plate-forme britannique accessibles aux membres agréés outre-Manche que des actions britanniques et certaines actions européennes listées là-bas, a rappelé Mark Hemsley, président de Cboe Europe au Financial Times. Le Royaume-Uni doit encore fournir une liste de ces actions européennes qui pourraient seulement s’échanger à Londres pour les investisseurs britanniques.
Le MES lève 2 milliards de dollars avec une obligation à 5 ans
Le mécanisme européen de stabilité (MES), dispositif européen de gestion des crises financières de la zone euro, lève 2 milliards de dollars (1,81 milliard d’euros) avec une obligation à 5 ans, annonce-t-il dans un communiqué. La prime des obligations de 1,375% bond, à maturité le 11 septembre 2024, a été fixée was fixed au taux mid-swap plus 19 points de base, pour un rendement de 1,455%. Le livre d’ordres était supérieur à 2,7 milliards de dollars. HSBC, J.P. Morgan et Nomura dirigent l’opération.
Les souverains comme l’Italie se portent bien, en attendant le prochain QE
Chaque jeudi, L’Agefi livre ses indicateurs clés de crédit pour suivre l'évolution des marchés.
Paris presse Téhéran d'agir pour bénéficier d'Instex
Le mécanisme européen de compensation financière Instex, qui doit permettre la poursuite de transactions commerciales avec l’Iran en dépit des sanctions américaines, ne pourra entrer en vigueur tant que Téhéran ne prendra pas des mesures contre le blanchiment d’argent et le financement du terrorisme, a déclaré mercredi une source diplomatique française, citée par Reuters.
Italie: Le nouveau gouvernement Conte investi ce jeudi
Giuseppe Conte a dévoilé mercredi la composition de son nouveau gouvernement de coalition réunissant le Mouvement 5 Etoiles (M5S) et le Parti démocrate (centre gauche), une alliance inédite. La nouvelle équipe gouvernementale sera investie lors d’une cérémonie programmée jeudi matin au palais du Quirinal, siège de la présidence. Elle devra ensuite obtenir la confiance des deux chambres du Parlement.
La Banque du Canada maintient son taux directeur à 1,75%
La Banque du Canada (BoC) a laissé son taux directeur inchangé à 1,75% mercredi, comme attendu. Elle a maintenu ses taux inchangés depuis le mois d’octobre 2018, a précisé que le niveau actuel de stimulation monétaire demeurait approprié et n’a pas donné de précision sur l’orientation à venir de sa politique. Elle a redit que le rythme de croissance de l'économie canadienne allait ralentir au second semestre.
Apple revient sur le marché obligataire
Même s’il dispose de 200 milliards de dollars de trésorerie, Apple veut lui aussi profiter de la faiblesse actuelle des taux. Le groupe américain revient sur le marché obligataire, près de deux ans après sa dernière émission. Le fabricant de l’iPhone propose cinq maturités différentes, dont la plus longue à 30 ans, indique Bloomberg. Celle-ci offrirait une prime de 1,25% au-dessus du rendement des obligations du Trésor américain à 30 ans.
Jean-Paul Delevoye fait son entrée au gouvernement
Il est délégué auprès de la ministre des Solidarités et de la Santé Agnès Buzyn.
La justice française confirme la condamnation d’Amazon
Le tribunal de commerce de Paris a condamné Amazon à modifier sous six mois, et sous astreinte, plusieurs clauses des conditions générales d’utilisation de sa « place de marché » et à payer une amende de 4 millions d’euros. « Ces modifications vont permettre de rééquilibrer les relations commerciales entre Amazon et les entreprises, souvent de taille modeste, qui commercialisent des produits sur sa ‘place de marché’ », s’est félicité Bercy, à l’origine de l’assignation d’Amazon. Si la mise en conformité des conditions générales n’est pas réalisée dans le délai imparti, Amazon devra payer une amende de 10.000 euros par jour de retard.
Hong Kong retire officiellement le projet de loi d’extradition
Carrie Lam, la chef de l’exécutif hongkongais, a officiellement annoncé le retrait du projet de loi d’extradition à l’origine des manifestations de ces dernières semaines. Carrie Lam a fait cette annonce à l’issue d’une réunion avec des parlementaires hongkongais favorables à Pékin et des délégués du Congrès national du peuple (CNP) chinois. «J’espère que cette annonce va aider la société à avancer», a déclaré la dirigeante imposée par Pékin en 2017.