Toute l'actualité Economies & Marchés

La justice italienne enquête sur la fiscalité de Netflix

La justice italienne a ouvert une enquête contre Netflix pour des faits présumés d'évasion fiscale, indique Reuters de source proche du dossier, confirmant une information du Corriere della Sera. Les procureurs de Milan soutiennent que la plateforme de vidéos en ligne devrait payer des impôts en Italie même si elle n’a pas de présence physique dans le pays. Selon eux, les câbles et serveurs informatiques que la plateforme utilise pour acheminer ses contenus dans les foyers italiens sont équivalents à une présence physique sur le territoire.

Groupama finalise la vente du 79 Champs-Elysées à Norges Bank

Groupama Immobilier a annoncé la signature définitive de la vente de l’immeuble situé au 79 avenue des Champs-Elysées au fonds souverain norvégien Norges Bank Investment Management. Le principe de la vente avait été annoncé en décembre 2018. Le montant de la transaction s’élève à 613 millions d’euros, « une valorisation rare y compris pour les Champs Elysées, justifiée par les caractéristiques uniques de l’actif et du projet », explique la filiale d’immobilier de Groupama.

Les craintes sur la croissance américaine se renforcent

La faiblesse du secteur de l’industrie s’étend désormais à celui des services, de part et d’autre de l’Atlantique. La publication, jeudi après-midi, d’un mauvais indice ISM non-manufacturier américain, deux jours après celle d’un ISM manufacturier au plus bas depuis 2009, a provoqué un nouvel accès de tension sur les marchés financiers. A 52,6 en septembre, son pire niveau depuis août 2016, l’indice des services a plongé de 3,8 points et se révèle bien inférieur au niveau de 55 attendu par le consensus des économistes.

Cockpit d'un appareil Airbus. Photo: Bloomberg

Les marchés relativisent le risque de sanctions commerciales américaines

Les marchés actions européens se reprennent au lendemain d’une forte chute provoquée notamment par l’annonce de la prochaine mise en oeuvre par les Etats-Unis de droits de douane sur 7,5 milliards de dollars d’importations en provenance de l’Union européenne. A la mi-séance, le CAC 40 progresse de 0,59% à 5.454 points. Il avait chuté de 3,12% mercredi. L’Euro Stoxx reprend 0,38%.

Euroclear aide les Bourses dans leurs opérations transfrontalières

Le dépositaire central de titres renforce en France son rôle auprès d’Euronext. A l’étranger, sa présence équivaut à un label pour les investisseurs internationaux.

Aux Etats-Unis, le mur continue de semer la discorde

PROVISOIRE Avec son projet de budget pour 2020, l’administration de Donald Trump a choisi de rester sur la même ligne politique que l’année passée : une augmentation des dépenses de défense, à 750 milliards de dollars, et une diminution des autres budgets à hauteur de 5 %. En particulier, le budget prévoit une ligne budgétaire de près de 9 milliards de dollars afin de poursuivre la construction du mur à la frontière mexicaine, venant s’ajouter aux 6,7 milliards de dollars réaffectés à ce projet au cours de l’été, au prétexte d’une situation d’urgence nationale, ce qui a provoqué des remous jusque dans le camp des Républicains. L’année fiscale 2020 démarrant le 1er octobre, le Sénat a approuvé de justesse un budget provisoire allant jusqu’au 26 novembre. Rien n’est moins sûr que les deux Chambres auront trouvé un terrain d’entente d’ici-là. Les fonctionnaires américains peuvent craindre un nouveau shutdown au cours des prochains mois.

Verallia se valorise environ 5 milliards d’euros

IPO Verallia a dévoilé les modalités de son introduction en Bourse, une des principales opérations de l’année 2019 sur la place financière de Paris. Le fabricant d’emballages en verre a fixé sa fourchette d’introduction entre 26,50 euros et 29,50 euros par action. Soit une capitalisation de 3,1 milliards à 3,5 milliards d’euros, conduisant à une valeur d’entreprise de 4,9 milliards à 5,3 milliards d’euros. Le prix de l’offre fixé le 3 octobre, les négociations débuteront le lendemain. Fin juin, le groupe affichait un endettement net de 1,69 milliard d’euros. Sur la base de son anticipation d’Ebitda de 610 millions pour cette année, Verallia se valorise – en milieu de fourchette – sur un ratio valeur d’entreprise sur Ebitda 2019 de 8,4 fois, contre 5,9 fois pour l’américain Owens-Illinois (O-I) et 9,6 fois pour l’espagnol Vidrala, ses principaux concurrents.

Forte croissance des obligations notées B-

FRAGILITÉ Selon une étude de S&P Global Ratings, la part des émetteurs notés B- aux Etats-unis et en Europe est en forte hausse depuis début 2017, atteignant un niveau record de 20,5 % aux Etats-Unis à la fin du deuxième trimestre 2019 et un niveau de 12,7 % en Europe. Ces émetteurs B- sont concentrés dans une poignée de secteurs. Le secteur de la haute technologie arrive en tête aux Etats-Unis. En Europe, ce sont les produits de consommation. Historiquement, le segment de notation B- devait une bonne partie de ses membres à des déclassements antérieurs. Les populations actuelles proviennent surtout d’émetteurs avec une notation initiale B ou B-. Les faibles taux d’intérêt dans le monde après la crise financière ont permis à des entreprises déjà endettées de s’endetter davantage à un coût avantageux. En ce qui concerne les CLO, les crédits B- seraient une source de préoccupation potentielle pour les investisseurs, car ces émetteurs se situent seulement un cran au-dessus de la catégorie de notation CCC, pour laquelle les CLO peuvent subir des haircut. Et même dans des environnements relativement sains, les émetteurs B- subissent une détérioration du crédit supérieure à celle du marché des titres spéculatifs. S&P Global Ratings s’attend à ce que le taux de défaut augmente aux Etats-Unis.

La démocratisation de l’actionnariat salarié passe par les PME

Mirela Stoeva, directrice des études chez Eres

Robinetterie

Ce n’est pas le moindre des paradoxes. Une des explications aux turbulences sur le marché du repo américain, qui ont vu la Fed intervenir en urgence en injectant des liquidités au jour le jour jusqu’à 70 milliards de dollars pour éviter une crise de liquidités, est l’insuffisance d’actifs liquides de qualité (HQLA) à amener en collatéral. Le responsable de cette situation serait la masse retenue de ces actifs de qualité dans les banques pour respecter le LCR (liquidity coverage ratio), un ratio de liquidités à un mois créé pour justement éviter une… crise de liquidité à court terme. Encore une ruse de la Raison.

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C’est le nombre de candidats à la Bourse emmenés par Euronext en cette rentrée, dans le cadre de Techshare. Le programme propose aux jeunes sociétés de se préparer à une IPO prévue dans les deux ou trois ans, avec ateliers techniques et présentation de conseils et de spécialistes. La promotion 2019 compte 35 entreprises françaises. Lancé il y a cinq ans, Techshare comptait 30 recrues à son premier millésime. Elle se déploie dans neuf pays contre 4 au départ.

HSBC gagne une bataille juridique sur le Libor

TAUX DE RÉFÉRENCE Le tribunal de l’Union Européenne a donné raison au groupe qui contestait l’amende de 33,6 millions d’euros réclamée par la Commission européenne pour avoir participé à la manipulation de l’indice du Taux interbancaire offert européen (Euribor). Le tribunal a annulé l’amende car le régulateur n’en a pas suffisamment motivé le calcul. Conseillé par le cabinet Norton Rose Fulbright, le groupe bancaire a contesté le reproche de comportement anticoncurrentiel qui lui était adressé. Une stratégie payante, comparée à celle des quatre banques qui ont suivi la voie de la négociation avec la Commission et payé ensemble 824,6 milllions d’euros dans cette affaire. Par ailleurs, JPMorgan Chase et Crédit Agricole SA ont aussi entrepris de contester leur amendes, plus importantes encore dans cette affaire. La Commission européenne peut faire appel du jugement ou décider d’une nouvelle amende.

Intox anti-intox

« Fake news », a vitupéré Peter Navarro (photo), conseiller de la Maison Blanche pour le commerce international. Il dénonçait des informations de presse faisant état de l’exclusion prochaine par l’administration Trump d’entreprises chinoises des marchés boursiers américains. « C’est du journalisme irresponsable », s’est-il exclamé à propos d’un article de Bloomberg : « Plus de la moitié de son contenu est fortement inexact, voire carrément faux. » Il est vrai que le nombre d’entreprises cotées aux Etats-Unis diminue année après année. Si en plus, la Maison Blanche décidait de sortir les firmes chinoises, l’attrition du marché prendrait une dimension supplémentaire.

Marché monétaire, SOS dépannage

La tuyauterie des marchés financiers porte bien son nom. Son réseau souterrain de conduites se dérobe aux regards, un simple bouchon ou une fuite y déclenche des catastrophes, et le plombier appelé en urgence prend des allures de sauveur. Le mois dernier, le marché monétaire américain s’est subitement grippé, menaçant de congestion le système financier. C’est là que les banques et les fonds d’investissement se prêtent les uns aux autres et que se détermine le taux effectif de la Réserve fédérale ; c’est là que se manifestent d’abord les crises, qu’elles soient ponctuelles à l’image du 11 septembre 2001 ou plus profondes, comme lors de la faillite de Lehman Brothers. La Fed a mis deux semaines pour y rétablir un semblant d’ordre, au prix d’injections massives de liquidités au jour le jour. Elle a dissipé les mauvais souvenirs de la décennie passée, mais n’a pas remédié aux causes de ce soudain dysfonctionnement.

Les courtiers en ligne américains se résignent au tout-gratuit

Après Interactive Brokers, les brokers Charles Schwab et TD Ameritrade ont renoncé le même jour à facturer le trading en ligne, faisant plonger leur propre cours de Bourse.

Les instituts revoient à la baisse la croissance outre-Rhin

Les principaux instituts d'études économiques allemands ont revu mercredi à la baisse leurs prévisions de croissance de la première économie d’Europe en raison du déclin de la demande mondiale en biens manufacturés et des incertitudes liées aux tensions commerciales. Ils tablent désormais sur une hausse du PIB de +0,5% pour 2019 et de +1,1% pour 2020, contre respectivement +0,8% et +1,8% en avril. Pour 2021, ils prévoient une expansion de +1,4%. Ces prévisions, que le gouvernement doit prendre en compte pour bâtir ses propres projections économiques, traduisent les inquiétudes croissantes autour de l'économie allemande, qui pourrait entraîner la zone euro dans son sillage.

Charles Schwab et TD Ameritrade renoncent eux aussi aux frais de courtage

Les courtiers en ligne américains Charles Schwab et TD Ameritrade ont annoncé la gratuité des ordres de leurs clients sur les actions, les ETF (fonds indiciels cotés) et les options cotées aux Etats-Unis et au Canada. Le premier facturait auparavant 4,95 dollars par ordre, le second 6,95 dollars. Ils emboîtent le pas d’Interactive Brokers qui avait dévoilé la semaine dernière une offre gratuite. Ces déclarations ont de nouveau fait chuter les cours du secteur, TD Ameritrade perdant 25% de sa valeur à la clôture. Les brokers traditionnels adaptent leur politique commerciale face aux fintechs comme Robinhood et des géants de la gestion d’actifs comme Fidelity et Vanguard, qui ont supprimé les frais de certains fonds indiciels.

Les acteurs de marché attentistes dans la transition vers le taux €STR

Le passage depuis l’Eonia a commencé mercredi avec au moins deux émissions indexées sur le nouveau taux.

Marchés pétroliers : l’Arabie saoudite dans une impasse ?

Les événements récents ont montré que l’Opep et le royaume saoudien ne parviennent pas à reprendre le contrôle du marché.

Hoffmann Green Cement Technologies est spécialisé dans le ciment décarboné.

L’IPO d’Hoffmann Green Cement financera son développement industriel

Le groupe de ciment décarboné prévoit de lever environ 55 millions d’euros sur Euronext Growth à Paris pour construire deux nouvelles usines en France.

John Williams (Fed) défend les baisses de taux et assure que l'économie se porte bien

L'économie américaine se porte toujours bien et les récentes baisses de taux d’intérêt ont pour but de la maintenir sur sa trajectoire, a déclaré mercredi le président de la Réserve fédérale (Fed) de New York, lors d’une conférence en Californie. Il n’a pas donné d’indication sur les prochaines décisions de politique monétaire que prendrait la banque centrale. «Mon opinion est que nous devons maintenir l'économie à peu près où elle se trouve» et soutenir une légère augmentation de l’inflation, a indiqué John Williams. Le responsable a par ailleurs souligné que les injections de liquidités réalisées ces dernières semaines à travers des opérations de prise en pension d’obligations avaient permis d’apaiser les turbulences sur le marché des prêts interbancaires au jour le jour

Washington gagne une manche contre l’UE

Avec l'aval de l'OMC, l'administration américaine taxera les avions à 10%, et d'autres biens à 25%, à partir du 18 octobre.

Pétrole : le brut termine en baisse à New York

Les cours du pétrole ont de nouveau fléchi mercredi en clôture à New York, les investisseurs s’inquiétant du niveau de la demande après de nouveaux indicateurs économiques décevants et la hausse des stocks de brut aux Etats-Unis pour la troisième semaine consécutive. Le contrat de novembre sur le baril de brut léger WTI coté sur le Nymex a clôturé en baisse de 98 cents, soit 1,8%, à 52,64 dollars. En Europe, le contrat décembre sur le Brent a également reculé de 1,20 dollar, soit 2%, à 57,69 dollars. Les cours du pétrole n’avaient plus touché un tel seuil depuis le 8 août.

Sylvie Goulard sera de nouveau auditionnée à Bruxelles

La Française Sylvie Goulard, candidate au poste de commissaire européen au Marché intérieur, s’est défendue mercredi de toute irrégularité, face aux députés européens qui l’ont bousculée sur ses démêlés judiciaires et des soupçons de conflit d’intérêts. L'éphémère ministre des Armées d’Emmanuel Macron et ancienne députée européenne (2009-2017) reste sous le coup de deux enquêtes pour l’affaire des emplois présumés fictifs des eurodéputés MoDem, et sur son travail de «consultante», entre 2013 et janvier 2016, pour l’institut Berggruen. Elle doit obtenir deux tiers des voix en vue de sa nomination. Le Parlement doit se prononcer jeudi soir, mais ni les Verts ni le Parti populaire européen (PPE) ne la soutiendront.

Cyberdéfense : la France veut aider ses PME à mieux se protéger

La ministre française des Armées, Florence Parly, signera jeudi à Rennes un partenariat avec la société de gestion de fonds ACE Management dans le but d’aider les PME du secteur de la Défense à renforcer leur capacité de protection contre l’espionnage et le piratage informatiques. La «Convention Cybe» qui va être signée par Florence Parly avec ACE Management prévoit le déblocage d’une ligne de crédit de 80 millions d’euros en faveur des PME, dont les fonds ont déjà été réunis lors d’un tour de table rassemblant investisseurs privés et institutionnels.

Escroquerie aux diamants : des dirigeants de banques italiennes mis en cause

Cinq banques, Banco BPM, la BPMS (Monte dei Paschi), Banca Aletti, UniCredit et Intesa Sanpaolo, ainsi que 87 personnes physiques sont mises en cause dans une enquête sur des ventes frauduleuses de diamants, ont indiqué mercredi les agences italiennes. Le parquet de Milan a clos mercredi cette enquête, qui avait conduit en février à la mise sous séquestre de 700 millions d’euros auprès de sept banques et courtiers en diamants. Deux courtiers, Intermarket Diamond Business (IDB) et Diamond Private Investment (DPI), sont soupçonnés d’avoir utilisé les établissements bancaires pour vendre des diamants taillés à un prix largement supérieur à leur valeur. L’escroquerie aurait eu lieu jusqu'à la fin 2016.

KKR renforce son équipe Global Impact

Le groupe KKR a annoncé ce 2 octobre de nouvelles nominations au sein de son activité Global Impact, qui vise à identifier les opportunités d’investissement dans le monde affichant un alignement des performances financières et des impacts sociétaux. Stanislas de Joussineau devrait ainsi prendre la direction de l'équipe Global Impact en Europe, tandis que Sharon Yang rejoindra l'équipe en qualité d’investisseur senior pour l’Asie. Stanislas de Joussineau travaille depuis une dizaine d’années chez KKR dans le secteur du private equity, dernièrement au sein des équipes Technology et Retail en Europe et dans l'équipe couvrant le marché français. Dans ses nouvelles fonctions, il développera les activités en Europe et va intégrer le comité d’investissementet le comité de gestion de portefeuille Global Impact. Sharon Yang travaille chez KKR depuis 2009 dans le private equity et l’immobilier en Asie. Dans ses nouvelles fonctions, Sharon Yang se concentrera sur les investissements en Asie et continuera de travailler en étroite collaboration avec l'équipe dédiée au private equity dans la région.

Charles Schwab et TD Ameritrade renoncent à leur tour aux frais de courtage

Les courtiers en ligne américains Charles Schwab et TD Ameritrade ont annoncé hier la gratuité des ordres de leurs clients sur les actions, les ETF (fonds indiciels cotés) et les options cotées aux Etats-Unis et au Canada. Le premier facturait auparavant 4,95 dollars par ordre, le second 6,95 dollars. Ils emboîtent le pas d’Interactive Brokers qui avait dévoilé la semaine dernier une offre gratuite. Les déclarations d’hier ont de nouveau fait chuter les cours du secteur, TD Ameritrade perdant 25% de sa valeur à la clôture.

Le gouvernement définit les contours de la nouvelle autorité des jeux

Gérald Darmanin, ministre de l’Action et des Comptes publics, a présenté ce matin en conseil des ministres l’ordonnance réformant la régulation des jeux d’argent et de hasard. La nouvelle Autorité nationale des jeux (ANJ), effective au 1er janvier 2020, régulera l’ensemble des jeux d’argent et de hasard, hormis les casinos, qui resteront sous la tutelle du ministère de l’Intérieur.

Boris Johnson propose un dernier «compromis» sur l’Irlande

Le Premier ministre britannique, Boris Johnson, a réaffirmé mercredi que le Brexit deviendrait réalité le 31 octobre, «quoi qu’il arrive», et notamment quel que soit le sort réservé par les Européens aux propositions qu’il s’apprête à formuler. «Ce que veut le monde entier, c’est en finir calmement et raisonnablement avec ce sujet et tourner la page», a-t-il déclaré en clôture de la convention annuelle du parti conservateur, à Manchester.