« La préférence pour la qualité est revenue »
La parole à... Thomas Samson, gérant « high yield » chez Muzinich
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novembre 2019
L’optimisme du marché « high yield » européen
Malgré les craintes liées au ralentissement de la croissance, les émetteurs rencontrent une forte demande qui ne devrait pas tarir à court terme.
Ovale
Foncia entend bien transformer l’essai. En faisant d’un sponsoring passif depuis 2015 auprès du Racing 92, avec une présence sur le short des rugbymen, un partenariat actif sous la bannière « #àdomicile ». Si la marque s’affiche toujours sur les cuisses, il s’agit désormais de promouvoir le lien social grâce au sport, vécu au stade, en l’occurrence dans l’antre des Ciel et Blanc, La Défense Arena, ou chez soi, en famille, entre amis ou voisins. Le spécialiste des services immobiliers résidentiels va notamment organiser des projections dans les immeubles, faire gagner des téléviseurs ou des places de match. Le partenariat est renouvelé pour trois ans, mais qui pourrait souhaiter mettre les voiles (en référence à l’ancienne marotte de Foncia dans le sponsoring sportif) ? Le club comme l’enceinte sont dirigés via la holding Ovalto par Jacky Lorenzetti. Fondateur et ancien président de Foncia. On ne change pas une charnière si soudée.
FDJ, l’Etat petit joueur
N’en jetez plus, la coupe est pleine. La privatisation de la Française des Jeux, la première de l’ère Macron et la première opération du genre dans notre pays depuis près de quinze ans, s’annonce comme un grand succès populaire. Si l’heure n’est plus au démarchage agressif dans les réseaux bancaires, l’Etat, lui, n’a pas ménagé sa peine pour que la poule aux œufs d’or des buralistes fasse un tabac auprès des particuliers. Rabais à l’entrée, distribution d’actions gratuites pour les souscripteurs fidèles, promesse d’un dividende sûr et attrayant, rien n’a été laissé au hasard, jusqu’aux annonces tonitruantes qui ont permis de suivre, jour après jour, le remplissage d’un carnet d’ordres devenu aussi épais que le portefeuille d’un gagnant du gros lot.
2,5 %
C’est le taux de l’opération de « reverse repo » à sept jours annoncée lundi par la banque centrale chinoise (PBoC). L’institution avait laissé inchangé le taux de cet instrument à 2,55 % depuis mars 2018. « Cette décision constitue une étape clé dans la réduction des coûts de financement marginal des banques, qui dépendent fortement des opérations de prise en pension de titres pour se procurer des liquidités », souligne Capital Economics. La PBoC devrait encore réduire de 70 points de base le taux des opérations de reverse repo à sept jours d’ici mi-2020, selon la société d’analyse. Pékin avait déjà réduit le 5 novembre le taux de sa facilité de prêt à 1 an, à 3,25 %, pour la première fois depuis 2016.
Les services titres étendent leur offre d’externalisation
Grâce aux nouvelles technologies, ils sous-traitent pour les gérants des opérations proches de l’exécution.
La prudence a un prix (excessif)
Vincent Chaigneau, directeur de la recherche de Generali Investments
La BEI s’impose comme banque du climat
TOURNANT L’organisme paneuropéen ne financera plus les énergies fossiles à compter de la fin de l’année 2021. En pratique, les financements sur le gaz sont visés, dès lors qu’ils émettent plus de 250 g de CO2 par kWh. En outre, la BEI va faire croître ses financements dans les projets liés à l’enjeu climatique. Ils devront représenter au moins 50 % de ses engagements – 60 milliards d’euros par an environ suite au plan Juncker – contre 25 % actuellement. D’ici 2030, grâce à l’effet démultiplicateur de ses engagements, elle se fixe l’objectif de mobiliser un trillion d’euros sur le climat. Dans ce but, la banque réfléchit à des outils adaptés pour faire éclore l’innovation et la mobilisation sur des projets plus petits et plus risqués.
Les nouvelles technologies en finance de marché ont besoin d’un cadre souple
James Kemp, directeur général, responsable de la division technologie et opérations au sein de l’AFME
« Le prêt à l’habitat est protégé d’un risque de bulle »
Hervé Hatt, président du groupe Meilleurtaux (ex-Finizy), revient sur sa diversification croissante.
La France lance un ambitieux programme de soutien au secteur hospitalier
L’Etat reprendra 10 milliards d’euros de dette des hôpitaux publics et leur accordera une rallonge de 1,5 milliard.
Les négociations Chine/Etats-Unis progressent lentement
Pékin réclame un retour en arrière sur les tarifs douaniers déjà appliqués pour avancer sur un éventuel accord que Washington souhaite signer avant fin 2019.
Les particuliers retrouvent le chemin de la Bourse avec FDJ
La Française des Jeux s’introduit en haut de fourchette à 19,90 euros par action. La part réservée aux personnes physiques a été relevée de 33% à 40%.
La banque australienne Westpac accusée d'avoir enfreint les règles antiblanchiment
La banque australienne Westpac a été accusée mercredi de violations des lois antiblanchiment par les autorités financières et risque d’importantes amendes. L’agence australienne de renseignement financier Austrac a dit avoir engagé des poursuites judiciaires contre l'établissement bancaire, qui aurait omis de déclarer plus de 19,5 millions de transferts de fonds internationaux, dont des «transactions à haut risque» avec les Philippines et des pays d’Asie du Sud-Est, potentiellement liées à l’exploitation d’enfants. Le montant des transactions non déclarées s'élève à plus de 11 milliards de dollars australiens (6,32 milliards d’euros), de 2013 à 2018.
La Chine abaisse encore son taux préférentiel de prêt
La Banque centrale de Chine (PBoC) a de nouveau baissé légèrement, comme attendu et pour la troisième fois depuis août, son taux préférentiel de prêt dans le cadre d’une réforme visant à réduire le coût du crédit aux entreprises. Le nouveau taux préférentiel de prêt (LPR ou TPP) a été fixé à 4,15%, en baisse de 5 points de base par rapport à son niveau précédent. Le LPR/TPP quinquennal est lui fixé à 4,80%, contre 4,85% auparavant. La PBoC avait annoncé en août la réforme de son mécanisme de LPR/TPP, attendue de longue date dans le contexte du ralentissement de la croissance de l'économie.
Les budgets de la France et de sept autres pays pourraient violer les règles de l'UE
La Commission européenne a déclaré mercredi que «les projets de plan budgétaire présentent un risque de non-conformité avec le pacte de stabilité et de croissance en 2020» pour la Belgique, l’Espagne, la France, l’Italie, le Portugal, la Slovénie, la Slovaquie et la Finlande. Le projet de budget de la France risque donc d’enfreindre les règles du Pacte de stabilité de l’Union européenne. «La mise en oeuvre par ces Etats membres de leur plan budgétaire pourrait entraîner un écart important par rapport à la trajectoire d’ajustement vers leur objectif budgétaire à moyen terme», précise le communiqué.
Benny Gantz échoue dans sa tentative de former un gouvernement en Israël
Benny Gantz a échoué dans sa tentative de former un gouvernement en Israël dans les délais impartis, a déclaré son parti mercredi. L’ancien chef d'état-major de l’armée israélienne, à la tête du parti centriste Bleu et Blanc, avait jusqu'à mercredi minuit pour conclure ses tractations. Son échec, qui suit celui du Premier ministre sortant Benjamin Netanyahu, augmente la possibilité de nouvelles élections législatives en Israël, après celles d’avril et septembre.
La Fed veut préserver une «croissance modérée»
La Réserve fédérale a abaissé ses taux le mois dernier pour préserver le dynamisme du marché américain, indiquent les «minutes».
La stabilité financière reste critique en zone euro
La BCE s’inquiète des risques pris par les gérants d’actifs, les compagnies d’assurances et les fonds de pension dans leur recherche effrénée de rendement.
Un homme d'affaires maltais arrêté dans l'enquête sur le meurtre d'une journaliste
L'éminent homme d’affaires maltais Yorgen Fenech a été arrêté mercredi par la police de son pays, dans le cadre de l’enquête sur le meurtre de la journaliste d’investigation Daphné Caruana Galizia, selon Reuters, qui cite deux sources informées. Le Premier ministre Joseph Muscat a confirmé son arrestation. Daphné Caruana Galizia, qui enquêtait sur des scandales de corruption et des affaires de blanchiment d’argent ou de trafic d’influence, a été tuée le 16 octobre par une bombe placée sous sa voiture. Huit mois avant sa mort, elle avait évoqué l’existence d’une société basée à Dubaï, appelée 17 Black Limited - qui appartient à Yorgen Fenech. Selon elle, cette structure entretenait des liens avec des responsables politiques maltais.
Paris appelle Téhéran à s'abstenir de toute déstabilisation de la Syrie
La France a appelé mercredi l’Iran à s’abstenir de toute déstabilisation en Syrie et a rappelé son «attachement indéfectible» à la sécurité d’Israël, au lendemain de raids israéliens de représailles contre des cibles militaires et iraniennes en Syrie. Selon l’agence de presse officielle syrienne Sana, deux civils ont été tués dans ces frappes, qui ont fait aussi plusieurs blessés. En outre, la France a exprimé mercredi «sa vive inquiétude» face aux informations faisant état de la mort de nombreux manifestants en Iran au cours des derniers jours. Amnesty International a déclaré mardi que la répression des manifestations qui ont éclaté vendredi dernier contre la hausse du prix des carburants en Iran avait fait au moins 106 morts dans 21 villes.
Six Group a besoin d’avoir un «pied en Europe»
L’offre de la Bourse suisse sur son alter ego madrilène n’est pas officiellement liée à sa situation d’isolement actuelle.
L’Etat fixe le prix d’entrée en Bourse de FDJ en haut de fourchette à 19,90 euros
Le prix d’introduction de la Bourse des actions de la Française des Jeux (FDJ) a été fixé à 19,90 euros, au plus haut de la fourchette indicative, a annoncé le ministre de l’Economie mercredi, veille du premier jour de cotation de la loterie nationale sur Euronext Paris. L’opération devrait permettre d’abonder le fonds pour l’innovation à hauteur de 1,8 milliard d’euros, a déclaré Bruno Le Maire lors d’une conférence de presse à Bercy. Cette opération est un «succès considérable», a estimé le ministre.
L’Etat français va reprendre 10 milliards de dette des hôpitaux
L’Etat va reprendre 10 milliards d’euros de dette des hôpitaux français sur trois ans à partir de 2020 dans le cadre du plan d’urgence en réponse à la crise des hôpitaux, a annoncé mercredi le Premier ministre Edouard Philippe. C’est un tiers de leur dette totale. L’objectif est de permettre aux hôpitaux de réduire leur déficit et de retrouver rapidement les moyens d’investir.
Les budgets de la France et de 7 autres pays risquent de violer les règles de l'UE
La Commission européenne a déclaré mercredi que «les projets de plan budgétaire présentent un risque de non-conformité avec le pacte de stabilité et de croissance en 2020» pour la Belgique, l’Espagne, la France, l’Italie, le Portugal, la Slovénie, la Slovaquie et la Finlande. Le projet de budget de la France risque donc d’enfreindre les règles du Pacte de stabilité de l’Union européenne.
La Chine abaisse de nouveau son taux préférentiel de prêt
La Banque centrale de Chine (PBoC) a de nouveau baissé légèrement, comme attendu et pour la troisième fois depuis août, son taux préférentiel de prêt dans le cadre d’une réforme visant à réduire le coût du crédit aux entreprises. Le nouveau taux préférentiel de prêt (LPR ou TPP) a été fixé à 4,15%, en baisse de 5 points de base par rapport à son niveau précédent. Le LPR/TPP quinquennal est lui fixé à 4,80%, contre 4,85% auparavant. La PBoC avait annoncé en août la réforme de son mécanisme de LPR/TPP, attendue de longue date dans le contexte du ralentissement de la croissance de l'économie.
Le soutien américain aux manifestants de Hong Kong suscite la colère de Pékin
Le soutien du Sénat américain via un texte destiné à protéger les droits humains à Hong Kong adopté mardi à l’unanimité a provoqué la colère de la Chine. Le «Hong Kong human rights and democracy Act» doit désormais être soumis à la Chambre des représentants, qui a voté sa propre législation sur la question le mois dernier, afin de soumettre un texte commun au président Donald Trump pour promulgation. Un second texte a aussi été adopté à l’unanimité par le Sénat, où les Républicains sont majoritaires, pour demander un embargo sur les exportations de certains équipements anti-émeute à destination des forces de sécurité hongkongaises.
Un nouveau départ de taille à la CDPQ
Stéphane Etroy, premier vice-président de la Caisse de dépôt et de placement du Québec (CDPQ), est remplacé par Charles Émond.
La France a tout à gagner d’une réforme de la fiscalité des multinationales
Les stratégies d'évitement de l’impôt des multinationales coûtent cher à la France : au moins 4,6 milliards d’euros de recettes fiscales par an, a calculé le Conseil d’analyse économique (CAE) dans une étude parue hier. Pour parvenir à cette estimation «conservatrice (…), nettement inférieure aux estimations trouvées dans la littérature», l’organe rattaché au Premier ministre a comparé l’impôt sur les bénéfices payé par les multinationales françaises ou étrangères en France, en distinguant celles qui ont une filiale dans un paradis fiscal, y compris des pays européens tels que l’Irlande, le Luxembourg, les Pays-Bas ou la Suisse, et qui pourraient ainsi y transférer certains de leurs bénéfices.
La hausse des actions peut-elle se poursuivre sans consolidation ?
Les nouvelles à l'origine de la hausse des actions depuis la mi-août paraissent déjà bien intégrées dans les cours.