Les marchés encaissent l’impuissance des banques centrales
Ni la BCE ni la Fed ne peuvent mettre fin à la déroute financière liée au coronavirus.
Toute l'actualité Economies & Marchés
mars 2020
La Fed prend des mesures énergiques pour apaiser les tensions du marché
La Réserve fédérale a fortement augmenté ses injections de liquidités jeudi.
Wall Street boucle un jeudi noir malgré l’intervention de la Fed
Wall Street a clôturé jeudi en forte baisse malgré l’intervention de la Fed pour stabiliser le marché, point final d’une journée noire pour les marché financiers mondiaux.
Le CAC 40 essuie un krach historique
Le CAC 40 a connu ce jeudi la plus forte chute de son histoire. L’indice de référence de la Bourse de Paris a plongé de 12,28% à 4.044,26 points, emporté par une série de mauvaises nouvelles liées à l'épidémie de coronavirus et à son impact sur l'économie. La plus forte chute du CAC 40 remontait au 6 octobre 2008, après la faillite de Lehman Brothers. L’indice avait alors chuté de 9,04%. Le CAC 40, qui a officiellement vu le jour le 31 décembre 1987, n’avait pas connu le krach du 19 octobre 1987.
La BCE échoue à endiguer le krach des marchés
Les marchés actions européens ont accusé jeudi des pertes historiques et les rendements des emprunts d’Etat en zone euro se sont nettement écartés, le plan ciblé dévoilé plus tôt par la Banque centrale européenne contre les effets du coronavirus ayant échoué à rassurer les investisseurs.
Le groupe pétrolier Apache scalpe son dividende
Le groupe pétrolier américain Apache a annoncé une réduction de 90% de son dividende trimestriel, et un plan d'économies, en réaction à la forte chute des cours du pétrole. Apache imite ainsi plusieurs autres producteurs de pétrole de schistes américains, comme Occidental, Devon ou Diamondback Energy. Au cours des prochaines semaines, Apache cessera ses forages dans le Permian et réduira une partie de sa production à l'étanger, notamment en Egypte et dans la Mer du Nord.
Bruno Le Maire crée un fonds de solidarité pour les entreprises
Le ministre français de l’Economie et des Finances a annoncé jeudi la création d’un fonds de solidarité pour les entreprises les plus touchées par la crise du coronavirus. Il a confirmé qu’elles pourraient demander un report des charges sociales et fiscales.
Le doute monte sur la tenue des élections municipales
Emmanuel Macron et Gérard Larcher s’entretiendront par téléphone en fin d’après-midi, a fait savoir jeudi l’entourage du président du Sénat, alors que des informations circulent sur un éventuel report des élections municipales en France en raison de l'épidémie de coronavirus. Cet entretien téléphonique aura lieu à l’initiative du chef de l’Etat, a précisé à Reuters l’entourage du président de la chambre haute.
Wall Street ouvre en forte baisse après les restrictions de voyage aux Etats-Unis
La Bourse de New York a de nouveau ouvert en très forte baisse jeudi, dans la foulée du krach sur les marchés européens. La Bourse américaine a essuyé sa deuxième interruption temporaire des échanges de la semaine en réaction aux restrictions de voyages aux Etats-Unis annoncées par Donald Trump pour lutter contre la propagation du coronavirus. Il a annoncé dans la nuit de mercredi à jeudi que l’entrée aux Etats-Unis serait interdite à toute personne non américaine en provenance de l’espace Schengen pendant 30 jours.
Le plan de soutien de la BCE déçoit les marchés
La Banque centrale européenne (BCE) a annoncé jeudi un ensemble de mesures destinées à lutter contre les répercussions de la pandémie de coronavirus sur l'économie de la zone euro, dont une augmentation du volume mensuel de ses achats nets d’actifs, mais elle a laissé ses taux directeurs inchangés. Ce paquet n’a pas convaincu les investisseurs. Les marchés financiers creusaient leurs pertes dans l’après-midi, les indices actions européens plongeant de près de 10%.
La panique prend de l’ampleur sur le marché du crédit en euro
L’indice dérivé Markit iTraxx Crossover, qui mesure l’exposition des investisseurs au travers des CDS sur les entreprises émettrices notées entre le bas de l’investment grade (BBB) et le high yield (BB), a poursuivi son mouvement de chute jeudi, à 184 points alors qu’il était encore à 206 le 18 février (-11%). Converti en évolution sur les spreads de crédit, cela revient à un bond de 210 à 478 points de base (pb) sur la même période, ce qui montre bien les craintes des investisseurs, peu convaincus de la capacité des banques centrales à contenir le taux de défaut des entreprises face au blocage de l'économie provoqué par le coronavirus.
Les marchés chutent à nouveau, sapés par Donald Trump
L’ensemble des places boursières mondiales sont confrontées à un jeudi noir, minées par les restrictions annoncées par le président américain, Donald Trump, pour endiguer la propagation du coronavirus aux Etats-Unis. Vers 11h20, l’indice Euro Stoxx 600 chutait de 5,7% à 314,1 points. A Paris, le CAC 40 et le SBF 120 reculaient de respectivement 5,7% chacun. A Francfort, le DAX 30 perdait 5,8% tandis qu'à Londres, le FTSE 100 abandonnait 5,6%.
Vers une contraction du PIB de l'Allemagne en 2020
L'économie allemande devrait se contracter de 0,1% cette année du fait des répercussions de la pandémie de coronavirus, avant de rebondir en 2021 avec une croissance du PIB de 2,3% selon les prévisions de l’institut allemand IfW Kiel publiées jeudi. «A l’heure actuelle, il est impossible de chiffrer précisément l’impact économique du coronavirus», a déclaré Stefan Kooths, économiste chez IfW.
Téhéran demande au FMI une aide d'urgence de 5 milliards
L’Iran a annoncé jeudi avoir demandé au Fonds monétaire international (FMI) une aide d’urgence de 5 milliards de dollars pour faire face à l'épidémie de coronavirus. La directrice générale du FMI, Kristalina Georgieva, a affirmé que «les pays affectés par le coronavirus seraient soutenus via son instrument de financement rapide (IFR). Notre banque centrale a déposé une requête pour y avoir immédiatement accès», a souligné le chef de la diplomatie iranienne, Mohammad Javad Zarif sur son compte Twitter. Ce qu’a confirmé dans la foulée le gouverneur de la banque centrale iranienne, Abdolnaser Hemmati.
Les anticipations d’inflation s’effondrent
Les anticipations d’inflation atteignent de nouveau plus bas historiques en zone euro après l’annonce par Donald Trump d’une interdiction pour les Européens (hors Royaume-Uni) de se rendre aux Etats-Unis. Les annonces du président américain accentuent la chute des marchés financiers ce jeudi et les craintes sur l’impact économique de la pandémie de coronavirus.
Les annonces de Donald Trump mettent les marchés dans le rouge
Les indices européens chutaient lourdement à l’ouverture, pénalisés comme les places boursières asiatiques par les mesures annoncées par Donald Trump pour limiter la contagion du coronavirus aux Etats-Unis.
Les cryptomonnaies peinent à concurrencer l’or en tant que valeur refuge
L’analyse de... Philippe Ithurbide, conseiller économique senior, Amundi
Le CIC se développe sur le marché des ABCP
Baptisé Satellite, le nouveau conduit de la banque a lancé un programme d’émissions plafonné à 3,5 milliards d’euros.
Les « muni-bonds » n’échappent pas au coronavirus
Après 60 semaines de collecte positive, les obligations municipales américaines ont enregistré leur première décollecte au cours de la semaine du 2 mars.
La couverture de change s’étend
Swap en force. Avant même la propagation du trop fameux virus, 62% des PME françaises interrogées à l’automne dernier dans le cadre du baromètre Western Union Business Solutions consacré au risque
PÉTROLE - La réaction en chaîne
L’effet combiné du coronavirus et de la chute des prix de l’or noir accroît les forces déflationnistes. Au grand dam de la BCE.
« Des producteurs américains vont se retrouver en grande difficulté »
La parole à... Benjamin Louvet, gérant matières premières, OFI AM
Le commerce international représente 25% des émissions de CO2
Incitation. La mesure des émissions nationales de gaz à effet de serre n’intègre pas l’impact des échanges commerciaux. Or les émissions liées aux échanges (environ 8 milliards de tonnes de CO2 en 2015) représentent un quart des émissions mondiales totales (à peu près 32 milliards), selon un article publié par la Banque de France. Une part non négligeable des émissions d’un pays tel que la Chine vise à produire des biens et des services destinés à l’exportation, son empreinte carbone (environ 8 milliards de tonnes de CO2) est inférieure à ses émissions totales (9,1 milliards). « Les chaînes de valeur mondiales permettent de fragmenter la production à l’échelle mondiale en profitant des avantages comparatifs de chaque pays. Cette organisation de la production augmente les échanges internationaux et par conséquent les émissions contenues dans ces échanges. Avec les bonnes incitations au niveau mondial, les chaînes de valeur peuvent permettre une amélioration des émissions au niveau mondial si les entreprises choisissaient de produire là où l’impact environnemental est le moins important », explique Rafael Cezar, économiste à la Banque de France. Rapportées à la population, les émissions ainsi recalculées donnent aussi une image plus juste de la contribution des pays au réchauffement climatique (voir le graphique). Dans ce palmarès carboné, l’Allemagne occupe la première place.
132,5
La liste de conditions pour le versement des 132,5 millions de dollars liés aux obligations pandémies, une forme de « catbond » émise par la Banque Mondiale, semble s’allonger à chaque fois qu’un nouveau critère est rempli. Malgré la progression du coronavirus, ce ne sera donc pas avant le 6 avril, au plus tôt, que l’ensemble en sera vérifié. Le versement des fonds ne concernera d’ailleurs pour le moment que la tranche la plus risquée de ces produits, soit 95 millions de dollars. Bref, pas de quoi convaincre les critiques de la pertinence de la financiarisation du risque d’épidémie, d’autant que, le 3 mars, cette même Banque Mondiale débloquait 12 milliards de dollars à destination des pays émergents pour lutter contre le virus.
La photo de la semaine
Pendant le coronavirus, les primaires démocrates continuent. Et l’ancien vice-président américain Joe Biden, ici en campagne dans le Michigan (photo), s’affirme comme un candidat de plus en plus crédible à l’investiture de son parti en vue des élections présidentielles. La victoire de l’ancien bras droit de Barack Obama lors du « Super Tuesday » du 3 mars a eu pour conséquence le retrait et le ralliement de Michael Bloomberg, et a été saluée par les marchés financiers. Dans un contexte difficile pour les Bourses mondiales, les actions des assureurs santé américains sont montées en flèche, l’option de couverture maladie universelle défendue par Bernie Sanders, l’autre favori des sondages, leur étant clairement défavorable.
Chocolat
Les réceptions de l’ambassadeur sont toujours un succès. En ces temps d’annulation en série de réunions publiques, la Fondation Concorde joue au grand timonier. Avec la « participation exceptionnelle de Son Excellence Monsieur l’Ambassadeur de Chine en France », Lu Shaye, le think tank, pardon, le groupe de réflexion, organise le 25 mars un petit-déjeuner « la Chine au présent ». Cela afin de nous « offrir l’opportunité de mieux connaître la Chine, puissance politique et industrielle ». Une opportunité bienvenue à l’heure de la propagation mondiale d’un trop fameux virus « made in China ». Il en coûtera 10 euros aux non-adhérents. Ou une boîte de Ferrero Rocher. En espérant que la réunion soit maintenue, faute de quoi Monsieur l’ambassadeur serait chocolat.
Robin des bois, une légende
Le bon marché revient cher, y compris dans les solutions d’accès au marché, dirait-on. La plate-forme de courtage actions Robinhood, qui exécute sans frais des opérations sur les marchés, vient ainsi de coûter cher à ses membres. Elle s’est arrêtée de fonctionner à deux reprises, en des moments de surchauffe, les 2 et 3 mars pour commencer, quand les actions ont connu leur plus grand rally depuis décembre 2018. Les investisseurs – essentiellement des millennials américains – ont dû rester spectateurs face à des opportunités de gains record. Le 9 mars encore une fois, un plantage est survenu en pleine tourmente de volatilité, sur fonds de coronavirus étendu. La fintech, qui était valorisée 7,6 milliards de dollars à sa dernière levée de fonds en août 2019, risque gros avec ces incidents : après avoir été injoignable pendant que son système ne répondait plus aux ordres, elle a prévu de dédommager ses clients au cas par cas, ce qui promet une belle pagaille…
Un faux parfum de 2008
Par nature, un « cygne noir » apparaît toujours là où on ne l’attend pas. Alors quand deux de ces volatiles font planer en même temps leur ombre sur l’économie mondiale et les marchés financiers, c’est la panique assurée. A la crise sans précédent provoquée par l’épidémie de coronavirus est venue se greffer une guerre des prix du pétrole (lire page 16), et la correction des Bourses s’est transformée en krach retentissant. L’écho de ces craquements convoque immanquablement les mauvais souvenirs de la grande crise de 2008, mais les comparaisons s’arrêtent là. Le bulletin de santé du secteur financier inspire davantage confiance ; celui de la coopération internationale, beaucoup moins.
Danone émet des obligations en dépit de la forte volatilité du marché
Danone est le premier émetteur à revenir sur le marché corporate euro depuis la correction généralisée du lundi 9 mars. Ce marché n’était pas actif depuis le jeudi 5 mars. Ce mercredi, le groupe agroalimentaire a placé une obligation d’un montant de 800 millions d’euros avec une échéance à 7 ans avec un spread de 92 points de base (pb). Certes il ressort 32 pb sous le spread initial mais c’est trois fois plus élevé que lors de sa dernière émission sur cette maturité début 2018 (32 pb). Le carnet d’ordres a été soutenu à 5,8 milliards d’euros. Le prix d’émission est par ailleurs 10 pb environ au-dessus des prix sur le marché secondaire. Danone est noté BBB+ et Baa1.
Rome dégaine l’arme budgétaire pour contrer le coronavirus
A l’instar des Britanniques, et de leur plan de soutien budgétaire d’un montant total de 30 milliards de livres «pour protéger les Britanniques, les emplois et les entreprises», dont 7 milliards seront consacrés à l’aide des travailleurs indépendants et des PME, en Italie, le pays européen le plus touché par la crise sanitaire, les autorités ont porté mercredi à 25 milliards d’euros l’effort budgétaire contre le coronavirus. La semaine dernière, Rome évoquait un effort de relance de 7,5 milliards d’euros seulement.