Les Etats-Unis approuvent une relance budgétaire historique
Les républicains et les démocrates se sont accordés sur un vaste plan de 2.000 milliards de dollars dont l’efficacité dépendra de la durée de l’épidémie.
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mars 2020
Le Bundestag avalise un plan de 1.100 milliards d'euros
Les députés allemands se sont prononcés mercredi en faveur d'une suspension inédite des dispositions constitutionnelles limitant l'endettement du pays.
La hausse des transactions locatives en régions s’est poursuivie au quatrième trimestre
Plus mesurée et régulière, la progression de ce marché de bureaux pourrait être moins freinée par la crise.
La crise commence à toucher l’immobilier de bureaux
Certains segments comme Paris QCA devraient continuer à porter les investisseurs.
L’Inde s’inquiète aussi et lance son confinement
Alors que le bilan de l'épidémie covid-19 s'élève seulement à 536 cas et 9 décès en Inde, le Premier ministre a rappelé que le deuxième pays le plus peuplé du monde (1,3 milliard d’habitants) pourrait être rapidement confronté à un raz de marée. Narendra Modi avait décrété le confinement total pour trois semaines mardi soir, avec maintien des services essentiels et autorisations de sortie pour acheter des denrées alimentaires ou des médicaments. Ll’Inde compte 0,5 lit d’hôpital pour 1.000 habitants, contre 4,3 en Chine et 3,2 en Italie. Les conséquences économiques de l’arrêt de l’activité pour une économie de 2.900 milliards de dollars risquent également d'être considérables.
L'Espagne autorise la reprise de la Bourse de Madrid
L’Espagne a autorisé le rachat de la Bourse de Madrid, BME, par l’exploitant de la place boursière zurichoise SIX. La finalisation de la transaction dépend cependant des actionnaires de BME qui doivent encore donner leur feu vert. SIX compte acquérir sa concurrente espagnole pour 2,8 milliards d’euros. Cette opération, la plus importante depuis sa fondation, pourrait permettre à SIX de disputer la place numéro 3 en Europe à la Bourse allemande.
Le rebond des marchés manque de soutien
Les actions et le crédit ont poursuivi leur reprise mais la volatilité reste élevée, ce qui limite la capacité de rebond.
Un long chemin de croix se profile pour les midcaps
La décote relative de ces valeurs en Europe devrait encore augmenter en l’absence de reprise rapide de l’activité économique.
Moody's prévoit un recul de 0,5% du PIB du G20 cette année
Moody’s a réduit mercredi ses prévisions économiques pour les pays du G20, tablant désormais sur une contraction de 0,5% de leur produit intérieur brut (PIB) total en 2020, avant une reprise de 3,2% en 2021. L’agence prévoit une contraction cumulée au cours des premier et deuxième trimestres de 2020 de 5,4% en Allemagne, 4,5% en Italie, 4,3% aux Etats-Unis, 3,9% au Royaume-Uni et 3,5% en France. Pour l’ensemble de la zone euro, Moody’s prévoit désormais un recul du PIB de 2,2% cette année, contre une hausse de 0,7% attendue précédemment. La prévision pour la France est d’une baisse de 1,4% du PIB en 2020 (1,1% auparavant). L’agence a également abaissé ses prévisions pour l’Allemagne, à -3% (+0,3% attendu), pour le Royaume-Uni (-2,6% contre +0,9%), et l’Italie (-2,7% contre -0,5%). Pour les Etats-Unis, l’agence prévoit désormais un recul de 2% de l’activité économique cette année, et non plus une progression de 1,5%.
Le déficit public français a été maintenu à 3% du PIB en 2019
Le déficit public français a atteint en 2019 l'équivalent de 3,0% du produit intérieur brut (PIB), selon l’Insee, avant un creusement attendu à au moins 3,9% du PIB fin 2020, du fait de l’impact économique de la crise sanitaire en cours. Le gouvernement l’attendait encore à 3,1% dans la loi de finance rectificative pour 2020 publiée lundi. L’Insee a également fait état d’une hausse de 65,2 milliards d’euros de la dette publique de la France à 2.380,1 milliards l’an dernier, supérieure à sa progression de 56,3 milliards en 2018. Rapportée au PIB, elle reste en revanche stable à 98,1%.
Christine Lagarde approuve l’émission de coronabonds
La présidente de la Banque centrale européenne (BCE) a demandé aux ministres des Finances de la zone euro, lors d’une visioconférence, d’envisager sérieusement une émission exceptionnelle d’obligations souveraines mutualisées, des coronabonds, pour faire face aux conséquences économiques de l'épidémie de coronavirus, selon Reuters. Elle a parlé d’une émission unique réalisée en parallèle du recours aux instruments du MES (Mécanisme européen de stabilité). La patronne de la BCE s’est heurtée à l’opposition de l’Allemagne, des Pays-Bas et d’autres pays du nord de l’Europe.
Le gouvernement sera attentif aux demandes de chômage partiel
Le gouvernement sera vigilant concernant les demandes de chômage partiel émanant de grandes entreprises, a déclaré mercredi la ministre française du Travail Muriel Pénicaud, prévenant que la confiance n’excluait pas «des contrôles a posteriori». Pour aider les entreprises à faire face à la crise liée à l'épidémie, l’exécutif a assuré qu’il prendrait en charge le chômage partiel, prévoyant une indemnisation des salariés et une allocation pour les entreprises. Des syndicats s’inquiètent d’un effet d’aubaine, à l’image de l’opérateur télécoms SFR, filiale d’Altice Europe qui prévoierait de mettre en chômage partiel jusqu'à 60% de ses effectifs.
L’Inde s’inquiète aussi malgré le début de confinement
Alors que le bilan de l'épidémie covid-19 s'élève seulement à 536 cas et 9 décès en Inde, le Premier ministre a rappelé que le deuxième pays le plus peuplé du monde (1,3 milliard d’habitants) pourrait être rapidement confronté à un raz de marée faute de mesures drastiques de prévention. Narendra Modi avait décrété le confinement total pour trois semaines mardi soir, avec maintien des services essentiels et autorisations de sortie pour acheter des denrées alimentaires ou des médicaments. Ce qui a entraîné une précipitation des Indiens dans les magasins pour faire des stocks de provisions mercredi, en dépit du confinement.
La qualité de l'air s'est améliorée en Ile-de-France
La qualité de l’air s’est améliorée dans l’agglomération parisienne, conséquence de la mise à l’arrêt du pays et des restrictions de déplacement mises en place pour tenter de freiner la progression de l'épidémie de coronavirus, a annoncé ce matin Airparif. Sur la semaine du 16 au 20 mars, il y a eu «une amélioration de la qualité de l’air de l’ordre de 20 à 30% dans l’agglomération parisienne, consécutive à une baisse des émissions de plus de 60% pour les oxydes d’azote», note l’association de surveillance de la qualité de l’air en Ile-de-France.
Le gouvernement sera « vigilant » sur les demandes de chômage partiel
Le gouvernement sera vigilant concernant les demandes de chômage partiel émanant de grandes entreprises, a déclaré mercredi la ministre française du Travail Muriel Pénicaud, prévenant que la confiance n’excluait pas « des contrôles a posteriori ».
L’Allemagne a le feu vert pour s'endetter face à la crise
Les députés allemands ont avalisé mercredi la suspension inédite des dispositions constitutionnelles limitant l’endettement, pour permettre au gouvernement d’amortir le choc économique dû à l'épidémie de coronavirus. Le ministre des Finances les avait auparavant priés d’approuver la loi de finances rectificativequi prévoit 156 milliards d’euros de dépenses supplémentaires financées par une augmentation des emprunts sur les marchés.
Le marché primaire euro accueille des émissions BBB
Les émetteurs sur le marché obligataire corporate euro veulent absolument profiter de la fenêtre qui leur est offerte. Ce matin, cinq émissions sont en cours avec plusieurs entreprises notées dans la catégorie BBB, signe que la tension est, pour le moment, descendue d’un cran. Ainsi, Carrefour, noté BBB, cherche à placer 1 milliard d’euros d’obligations à 8 ans. La demande dépasse 5 milliards. Bertelsmann, noté BBB+/Baa1, émet 750 millions d’euros (opération initialement prévue de 500 millions d’euros) à 8 ans avec 3,3 milliards de d’intérêts de la part des investisseurs. Toujours dans la catégorie BBB+/Baa1 Heineken propose deux tranches à 5 ans et 10 ans pour 600 millions et 800 millions d’euros respectivement et 13 milliards de demande. Enfin Philips (BBB+/Baa1) émet deux fois 500 millions à 5 et 10 ans avec une demande de plus de 10 milliards d’euros. Toutes ces émissions ne se font toutefois pas à n’importe quel prix. Les spreads à l’émission sont en nette hausse par rapport à des émissions identiques en début d’année. Ainsi, l’émission de Carrefour devrait être placée avec un spread de 270 points de base au-dessus des midswaps.
Christine Lagarde soutient l’émission de coronabonds
La présidente de la Banque centrale européenne (BCE) a demandé, hier, aux ministres des Finances de la zone euro, lors d’une visioconférence, d’envisager sérieusement une émission exceptionnelle d’obligations souveraines mutualisées, des coronabonds, pour faire face aux conséquences économiques de l'épidémie de coronavirus, selon Reuters qui cite des participants à cette réunion. Christine Lagarde a parlé d’une émission unique réalisée en parallèle du recours aux instruments du MES (Mécanisme européen de stabilité). «L’Eurogroupe n’a pas discuté d’une mutualisation de la dette à ce stade», a dit l’un des participants à cette réunion. La patronne de la BCE s’est heurtée à l’opposition de l’Allemagne, des Pays-Bas et d’autres pays du nord de l’Europe. «Il y a eu une opposition en provenance des coins habituels mais aussi beaucoup de soutien au-delà du Club Med», a ajouté une autre personne présente, en désignant les pays du nord et du sud de l’Europe.
Le plan de relance américain réconforte les marchés
Les principaux indices boursiers européens continuent de progresser mercredi tout en atténuant leurs gains, au lendemain d’un très fort rebond. Ils sont soutenus par l’accord annoncé aux Etats-Unis sur un plan de relance d’un montant estimé à 2.000 milliards de dollars.
Le Bundestag examine le plan de relance de Berlin
Le ministre allemand des Finances a demandé mercredi au Bundestag de lever les obstacles à l’endettement du pays afin de laisser le gouvernement agir à sa guise pour amortir le choc économique de la crise sanitaire liée au coronavirus.
Le déficit public français a été contenu à 3% du PIB en 2019
Le déficit public français a atteint en 2019 l'équivalent de 3,0% du produit intérieur brut (PIB), selon les données publiées aujourd’hui par l’Insee, avant un creusement attendu à au moins 3,9% du PIB fin 2020 du fait de l’impact économique de la crise sanitaire en cours. A ce niveau de l’an passé, équivalent au seuil de 3% défini dans le pacte de stabilité européen, le déficit public s’avère donc légèrement inférieur aux dernières prévisions du gouvernement, qui l’attendait encore à 3,1% dans la loi de finance rectificative pour 2020 publiée lundi.
L’inflation britannique a légèrement ralenti en février
Les prix à la consommation au Royaume Uni ont augmenté à un rythme annuel de 1,7% en février, contre une progression de 1,8% le mois précédent qui constituait un pic depuis juillet 2019, selon les chiffres publiés ce matin par l’office national de statistiques (ONS). En incluant les coûts de logement des occupants, le taux d’inflation annuel s’est aussi tassé de 0,1 point à 1,7% le mois dernier, décélération qui provient essentiellement des chutes des prix du carburant et des loisirs.
Le climat des affaires outre-Rhin est au plus bas depuis 2009
Le climat des affaires en Allemagne s’est dégradé encore plus fortement qu’attendu en mars pour tomber à son plus bas niveau depuis près de 11 ans en raison du «choc» provoqué par la pandémie de coronavirus, montre l’enquête mensuelle de l’institut Ifo publiée ce matin. Son indice du climat des affaires a reculé à 86,1 après 96,0 en février, au plus bas depuis juillet 2009. Sa baisse d’un mois sur l’autre est sans précédent depuis la réunification du pays en 1990. Le consensus des économistes prévoyait en moyenne un chiffre de 87,7.
L’Afrique du Sud lance à son tour un programme d’assouplissement quantitatif
La banque centrale d’Afrique du Sud (SRAB) se joint au club des instituts d’émission qui ont lancé ces derniers jours des programmes de rachat d’actifs (quatitative easing – QE) pour tenter d’apaiser les tensions sur les marchés de taux et de crédit en raison des conséquences du coronavirus sur l’économie locale. Le pays est entré dans une période de vingt et un jours de confinement avec 700 cas de contagion confirmés.
Le rachat de BME par SIX autorisé sous conditions par le gouvernement espagnol
Après les feux verts des autorités de la concurrence et des marchés financiers en Espagne, le gouvernement espagnol a donné son autorisation, mardi 24 mars, pourl’acquisition de l’opérateur boursierBME par son concurrent suisse SIX. L’offre publique d’achat de SIX lancée sur BME en novembre dernierse chiffre à près de 2,85 milliards d’euros. Le gouvernement espagnol a indiqué dans un communiqué avoir autorisé le rachat en raison de la solvabilité financière de l’opérateur boursier suisse ainsi que de sa réputation, son expérience et de son adéquation avec les activités de BME. SIX s’est engagé à maintenir la marque BME ainsi que les activités, les quartiers généraux et la conception de la stratégie de l’opérateur boursier espagnol en Espagne pendant une période transitoire d’au moins quatre ans reconductible. SIX entend également faire de BME son hub pour les marchés boursiers d’Amérique latine. BME inclut, depuis 1999, le Latibex qui demeure le seul marché au monde où se négocient les actions de firmes d’Amérique latine en euros. Le Latibex comprend 34 compagnies cotées à ce jour. L’OPA elle-mêmedoit désormais être soumise à la CNMV, la Commission nationale du marché des valeurs mobilières. Une fois autorisée, les actionnaires de BME auront la possibilité de céderou non leurs actions au prix proposé de 34 euros par action. La prochaine assemblée générale de BME doit se tenir le 29 avril prochain.
Les Etats-Unis trouvent un accord sur un plan d’aide de 2.000 milliards de dollars
L’administration américaine et les sénateurs sont parvenus dans la nuit de mardi à mercredi à un compromis sur un plan de soutien à l'économie américaine de 2.000 milliards de dollars (1.842 milliards d’euros) face à la pandémie de coronavirus, a annoncé tôt mercredi le conseiller à la Maison blanche Eric Ueland.
L’Eurogroupe jette les bases d’une mise en œuvre du Mécanisme de stabilité
Les Etats membres volontaires pourraient bénéficier préventivement du fonds de sauvetage.
L’économie de la zone euro plonge dans le vide
Les indices PMI montrent les dégâts causés par les mesures de confinement prises pour lutter contre le coronavirus et confirment le risque de récession.
Des jours difficiles attendent le marché des prêts à effet de levier
Les difficultés des CLO mettent également les titrisations sous pression.
L’étude des pandémies passées donne une idée de la récession à venir
Les études académiques montrent que les grandes épidémies ont causé des dégâts sévères à l’économie mondiale. Le niveau de la réponse budgétaire est crucial.