Les fonds actions monde gérés activement battent le marché
Les fonds actions monde gérés activement ont battu le marché en moyenne entre 1,2 % et 1,4 % par an avant frais entre 2002 et 2012, montre une étude universitaire réalisée par David Gallagher, Graham Harman, Camille Schmidt et Geoffrey Warren sur 143 fonds. Cette étude, qui va redonner le sourire aux gérants actifs, affirme que la première source de performance de ces fonds vient de la sélection de valeurs. Le choix des pays, notamment dans les marchés émergents, a aussi contribué à la performance. En revanche, les gérants actions monde ne semblent pas posséder de compétences en matière de sélection de devises, la contribution des devises étant plutôt mitigée et même négative dans l’ensemble, écrivent les auteurs de l'étude.L’étude conclut donc qu’il peut être intéressant de favoriser les gérants adoptant une approche bottom-up qui met l’accent sur la sélection de titres et ont des capacités sur les marchés émergents. Elle émet par contre des doutes sur l’intérêt d’investir auprès des gérants top-down se concentrant sur la sélection de pays. Enfin, elle suggère que la gestion de l’exposition aux devises soit séparée de la gestion de portefeuille.
