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Toute l'actualité Economies & Marchés

octobre 2016

Marchés actions

Les hedge funds subissent des rachats de plus en plus forts

Le secteur des hedge funds continue de souffrir sur le terrain de la collecte. Au cours du trimestre écoulé, l’industrie mondiale des hedge funds a en effet subi 28 milliards de dollars de rachats. C’est plus du triple de celle du trimestre précédent, qui était de 8,2 milliards de dollars. « Il s’agit de la plus forte décollecte trimestrielle depuis le deuxième trimestre 2009, ce qui porte à 51,5 milliards de dollars les sorties enregistrées depuis le début de l’année 2016 », observe Hedge Fund Research (HFR) dans le cadre du « HFR Global Hedge Fund Industry Report ».Les encours mondiaux des hedge funds ont toutefois progressé de 73,5 milliards de dollars au cours du troisième trimestre 2016 pour atteindre le niveau record de 2.972 milliards de dollars à fin septembre . « Le niveau d’encours du troisième trimestre 2016 éclipse le précédent record de 2.969 milliards de dollars du deuxième trimestre 2015 », souligne HFR. Les fonds « Equity Hedge » ont enregistré 9,4 milliards de dollars de sorties au cours du trimestre écoulé, indique HFR. Pourtant, leurs encours ont augmenté de 27,6 milliards de dollars pour atteindre 841,6 milliards de dollars.Pour leur part, les stratégies obligataires « Relative Value Arbitrage » ont vu leurs encours progresser de 19,5 milliards de dollars pour s’établir à 804 milliards de dollars. Pourtant, ces stratégies ont subi 4,1 milliards de dollars de rachats au cours du troisième trimestre.Les stratégies « Event-Driven » ont enregistré la plus forte décollecte trimestrielle avec 15,4 milliards de dollars de sorties. Malgré ces rachats, portés par un effet marché positif, les encours des stratégies « Event-Driven » ont augmenté de 19,4 milliards de dollars pour s’élever à 762,4 milliards de dollars à fin septembre 2016.L’indice HFRI Fund Weighted Composite a conclu le troisième trimestre 2016 sur un gain de 2,9%, avec un septième mois consécutif de performance positive. Ainsi, depuis le début de l’année, l’indice affiche une performance de 4,2%.
Marchés actions
Investissement

Les gérants de hedge funds investissent massivement dans la technologie

Quatre-vingt-dix pour cent des gestionnaires de hedge funds affirment investir dans la technologie afin d’améliorer les contrôles et la conformité, montre une étude de KPMG International, l’Alternative Investment Management Association (AIMA) et la Managed Funds Association (MFA) réalisée auprès de 100 gérants de hedge funds représentant environ 300 milliards de dollars d’encours sous gestion. 88 % d’entre eux citent l’efficience comme raison principale de leurs investissements.« Les gérants de hedge funds s’efforcent clairement d’être innovants - dans le front, le middle et le back office - afin de s’assurer qu’ils restent compétitifs », commente Robert Mirsky, le responsable global des hedge funds de KPMG.Par ailleurs, 58 % des gérants indiquent que l’intelligence artificielle et le « machine learning » auront un impact « moyen à élevé » sur le secteur sur les cinq prochaines années. 74 % d’entre eux pensent que les technologies de trading automatique auront au moins « un certain impact » sur les rendements des hedge funds dans les années à venir. Presque tous (94 %) estiment que la technologie aura un impact sur la concurrence sur les 5 ans. Pour l’heure, 32 % des gérants de hedge funds interrogés utilisent déjà de l’analyse prédictive pour découvrir de nouvelles tendances et de nouvelles opportunités. Toutefois, 42 % (principalement les petits fonds) ne sont pas sûrs de la valeur apportée par ces techniques et se contentent d’étudier le secteur et 27 % affirment qu’ils ne pensent pas que l’analyse prédictive jouera un rôle dans leur stratégie de trading.
Investissement
Investissement

Oxatis lève 5 millions d'euros avec Arkea Capital et Omnes Capital

La société Oxatis, spécialiste des solutions de e-commerce en Cloud en Europe, a annoncé une levée de fonds de 5 millions d’euros auprès d’investisseurs privés conseillés par Arkea Capital et de ses investisseurs actuels Omnes Capital et A plus Finance. Cette levée de fonds devrait permettre à Oxatis de poursuivre son développement au cours des prochaines années. «Nous avons un objectif ambitieux, quadrupler notre chiffre d’affaires dans les cinq prochaines années grâce à la qualité de notre solution, le renforcement de nos actions commerciales, et une stratégie internationale dans les quatre pays où nous opérons : France, Angleterre, Espagne, Italie», précise Marc Schillari, président du directoire d’Oxatis, cité dans un communiqué.
Investissement
Investissement

Highland Europe investit 20 millions d'euros dans le français ContentSquare

ContentSquare, société française spécialisée dans les données sur l’expérience utilisateur, annonce avoir levé 20 millions d’euros auprès de Highland Europe. « En 4 ans, notre chiffre d’affaires a été multiplié par 20 et nos effectifs ont doublé chaque année pour atteindre 110 personnes aujourd’hui. (...). Cette levée de fonds confirme la pertinence de ContentSquare sur le marché. La solidité de notre modèle va nous permette de se déployer à grande vitesse et sur tous les continents », commente dans un communiqué Jonathan Cherki, fondateur et CEO de ContentSquare. Créée en 2012 par l’américain Highland Capital Partners, Highland Europe investit dans des sociétés technologiques européennes en phase de croissance sur les marchés de l’internet, du mobile et du logiciel. Elle gère environ 580 millions d’euros d’actifs à travers deux fonds. Highland Europe est basé à Londres et à Genève. Son portefeuille actuel comprend notamment MatchesFashion.com, GetYourGuide, WeTransfer, NEXThink et Malwarebytes.
Investissement
Marchés obligataires

France Trésor adjugera 5,2 à 6,4 milliards d’euros de BTF lundi 

L’Agence France Trésor a annoncé ce matin l’adjudication, le lundi 24 octobre, d’un montant global compris entre 5,2 et 6,4 milliards d’euros de bons du Trésor (BTF). Cette opération portera sur des montants compris entre 3,3 et 3,7 milliards d’euros de bons à 13 semaines qui arriveront à échéance le 25 janvier 2017, entre 0,9 et 1,3 milliard d’euros de bons à 20 semaines, à échéance du 15 mars 2017, et sur 1,0 et 1,4 milliard d’euros de bons à 50 semaines, à échéance du 11 octobre 2017. La date de règlement est fixée au 26 octbore 2016 pour les trois lignes. Cette adjudication intervient en regard d’une tombée de BTF de 5,209 milliards d’euros le 26 octobre 2017.
Marchés obligataires
Immobilier

Les reventes de logements restent dynamiques outre-Atlantique

Les reventes de logements aux Etats-Unis ont augmenté plus que prévu en septembre, stimulées par le dynamisme du marché du travail qui permet aux acquéreurs de surmonter une envolée rapide des prix et une pénurie de l’offre. La National Association of Realtors (NAR), principale fédération d’agents immobiliers du pays, a fait état jeudi d’une hausse de 3,2% le mois dernier à 5,47 millions d’unités en rythme annualisé. Les économistes interrogés par Reuters prévoyaient en moyenne une augmentation à 5,3 millions d’unités. Les reventes de logements en août ont été légèrement révisées à la baisse à 5,30 millions d’unités contre 5,33 millions annoncées initialement.
Immobilier
Economie

Les inscriptions américaines au chômage sont plus fortes que prévu

Les inscriptions hebdomadaires au chômage ont augmenté plus que prévu aux Etats-Unis lors de la semaine close le 15 octobre, à 260.000 contre 247.000 (chiffre révisé) la semaine précédente, a annoncé hier le département du Travail. Les économistes attendaient en moyenne 250.000 inscriptions au chômage. Les inscriptions de la semaine au 8 octobre ont été révisées en légère hausse par rapport à une estimation initiale de 246.000. La moyenne mobile sur quatre semaines s'établit à 251.750 contre 249.500 (révisé) la semaine précédente.
Economie
Conformité

L'autorité polonaise anticorruption examinera le contrat Caracal

L’autorité polonaise de lutte contre la corruption va examiner l’annulation par Varsovie d’une commande de 50 hélicoptères de transport militaire Caracal à Airbus Helicopters, a annoncé hier le ministre de la Défense Antoni Macierewicz. Il a également accusé Airbus d’avoir trompé l’opinion publique polonaise à propos du nombre d’emplois, estimé globalement à 6.000, que ce contrat aurait pu permettre de créer en Pologne. Antoni Macierewicz n’a pas précisé quel aspect du contrat serait particulièrement étudié par cette autorité, tout en accusant certains députés de l’opposition d’avoir agi contre l’Etat en favorisant une entreprise internationale. Le ministre de la Défense du précédent gouvernement, Tomasz Siemoniak, qui avait supervisé les négociations avec Airbus, a déclaré que cette annulation de contrat était une décision politique, qui équivaudra à une «année perdue» pour l’armée polonaise.
Conformité

LCH.Clearnet stimule l’activité du LSE

La chambre de compensation LCH, dont le LSE a proposé de céder la filiale française pour faciliter l’accord des autorités européennes à son projet de fusion avec Deutsche Börse, a vu ses revenus trimestriels augmenter de 29%, à 114,9 millions de livres. Au total, l’opérateur des Bourses de Londres et de Milan a déclaré que l’ensemble des revenus des activités poursuivies avait atteint 414,6 millions de livres (464 millions d’euros) sur la période juillet-septembre, contre 349,4 millions un an plus tôt.
Economie

Les ventes britanniques au détail sont en forte hausse trimestrielle

Sur la période juillet-septembre, les ventes au détail ont progressé de 1,8% en volume d’un trimestre à l’autre en Grande-Bretagne, le rythme le plus élevé depuis le quatrième trimestre 2014, selon les statistiques publiées hier. La progression des ventes était de 1,1% sur la période avril-juin. Par rapport à l’an dernier, les ventes en volume au troisième trimestre ont augmenté de 5,4%, là aussi à leur rythme le plus élevé depuis le quatrième trimestre 2014. En revanche, sur le seul mois de septembre, les ventes au détail ont stagné, alors que le consensus tablait sur une hausse de 0,4%.
Economie
Economie

L'excédent commercial suisse atteint un pic de 29 ans

L’excédent commercial suisse a atteint en septembre son plus haut niveau depuis 29 ans, montrent les statistiques officielles publiées hier, ce qui confirme que l'économie helvétique est parvenue à surmonter le choc de l’envolée du franc depuis près de deux ans. Les exportations ont augmenté de 5,7% sur un an en données corrigées des jours ouvrés, à 18,8 milliards de francs (17,32 milliards d’euros), leur plus haut niveau depuis 11 mois. L’excédent commercial a ainsi atteint 4,37 milliards de francs suisses, un montant sans précédent depuis le début du suivi de cette série statistique en 1987. Berne prévoit une hausse de 1,5% du produit intérieur brut (PIB) cette année.
Economie
Economie

Les prix à la production reculent encore outre-Rhin

Les prix à la production en Allemagne ont baissé de 0,2% en septembre et accusent sur un an un recul de 1,4%, montrent les statistiques officielles publiées hier. Les économistes interrogés par Reuters prévoyaient en moyenne une hausse de 0,2% sur un mois et une baisse de 1,2% seulement en rythme annuel. En août, les prix à la production avaient diminué de 0,1% par rapport à juillet et de 1,6% en rythme annuel.
Economie
Immobilier

Korea Post finalise l’acquisition d’un immeuble de Natixis à Paris

La Française Real Estate Partners (REP) a annoncé hier avoir réalisé l’acquisition du 115 rue Montmartre, l’ancienne Caisse centrale des Banques Populaires, pour le compte de Korea Post, confirmant des informations révélées début septembre. L’immeuble d’environ 10.000 m2 répartis sur 8 étages a été acheté à Natixis pour 176 millions d’euros. Il est loué à Natixis avec un bail de 10 ans et occupé principalement par sa filiale, la Banque Privée 1818.
Immobilier
Immobilier

Gecina est plus optimiste sur son résultat annuel

Fort des bonnes tendances observées en location immobilière, Gecina table désormais sur une hausse proche de 7% de son résultat récurrent net (RRN) pour l’exercice en cours hors impact de la cession de son portefeuille de santé, contre une progression d’au moins 5% auparavant prévue. A horizon 2018-2019, le groupe prévoit 314 millions d’euros de nouveaux investissements pour restructurer et développer trois ensembles immobiliers en banlieue parisienne et dans le centre de Paris. Sur les neuf premiers mois de l’année, son RRN hors effet de cession affiche une hausse de 8% à 273 millions.
Immobilier
Immobilier

L’activité d’Icade recule sur neuf mois

La filiale de la Caisse des Dépôts a publié hier un chiffre d’affaires en repli de 3,6% sur neuf mois, à 993,3 millions d’euros, affecté par un recul de l’activité du pôle de promotion immobilière, alors que les revenus de son pôle d’activité foncière santé ont progressé de 27,6%. Icade confirme son objectif de croissance du cash-flow net courant de l’ordre de 3% en 2016 et annonce le lancement de deux plans d’attribution d’actions à ses salariés, d’une durée de 3 ou 4 ans.
Immobilier
Retraite

Salwa Boussoukaya-Nasr, FRR : "Nous regardons les stratégies métriques de risque, approches factorielles ou sur des valeurs fondamentales"

Les approches dites factorielles ou Smart Beta prennent-ils plus de place dans votre allocation aujourd’hui ? Quel est le montant de vos encours investis dans le Smart Beta ou via des approches de type factor investing ? Quelle proportion de vos encours cela représente-t-il ? Salwa Boussoukaya-Nasr, directrice financière du Fonds des Réserves pour les Retraites (FRR) : Nous avons investi dans les stratégies Smart Beta sur 3 zones géographiques : L’Amérique du Nord : avec un notionnel de 570 M€ soit 1,6 % de l’actif net global du FRR La Zone Euro : Un niveau de 2 400M€ soit 6.81 % des encours totaux L’Asie Ex Japon : 192 M€ d’encours soit une portion du total des actifs de 0.54 % Etes-vous uniquement focalisé sur la classe Equity ? Avez-vous un intérêt pour le Smart Beta Obligataire ? Pour l’instant, les investissements mis en place concernent exclusivement la classe Equity. Néanmoins, nous nous intéressons également au Smart Beta se focalisant sur les obligations d’entreprises. De plus, nos précédents placements en obligations gouvernementales mondiales étaient « benchmarkés » par un indice pondéré par le PIB. Certaines études tendent à démontrer que le Smart Beta ferait aussi bien voire mieux que la gestion active. Pensez-vous que le Smart Beta, à terme, puisse remplacer la gestion active dans les portefeuilles institutionnels ? Nous pensons que, même si les performances du Smart Beta ont été meilleures que celles de la gestion active ces dernières années, elle ne pourra pas la remplacer à terme. En effet, les stratégies Smart Beta sous-performent dans d’autres conditions de marché et souffriraient, par exemple, en cas de concentration du marché. De plus, la gestion active sera toujours utile afin de ramener les valeurs de marché vers leur valeur fondamentale. Quelles stratégies suscitent le plus votre intérêt (Low volatility, Maximisation du ratio de Sharpe, Small, Value, Growth, Quality voire des approches multifactorielles) ? Nous regardons toutes les stratégies existantes qu’elles soient basées sur des métriques de risque, des approches factorielles ou sur des valeurs fondamentales. Quelles sont les évolutions à apporter à ce style de gestion (transparence, pédagogie, compréhension de l’évolution du modèle avec l’évolution de l’environnement de marché, coûts cachés, etc…) ? Les deux évolutions qu’il nous semble nécessaire d’apporter concernent deux aspects : Plus de transparence sur les coûts de turnover que la mise en place de stratégies Smart Beta peut engendrer. Qu’adviendra-t-il de l’attractivité de ce type d’investissements si leurs encours augmentent encore. La liquidité et la profondeur de marché seront-elles suffisantes ? Quels sont les principaux éléments que vous prenez en compte pour sélectionner des gérants Smart Beta ? Nous ne prenons pas en compte d’aspects spécifiques par rapport aux gestions dites plus « traditionnelles » puisque nous utilisons des gérants capables de répliquer toutes sortes d’indices actions.
Retraite

Les inscriptions au chômage aux Etats-Unis dépassent les attentes

Les inscriptions hebdomadaires au chômage ont augmenté plus que prévu aux Etats-Unis lors de la semaine close le 15 octobre, à 260.000 contre 247.000 (chiffre révisé) la semaine précédente, a annoncé jeudi le département du Travail. Les économistes attendaient en moyenne 250.000 inscriptions au chômage. Les inscriptions de la semaine au 8 octobre ont été révisées en légère hausse par rapport à une estimation initiale de 246.000. La moyenne mobile sur quatre semaines s'établit à 251.750 contre 249.500 (révisé) la semaine précédente.
Investissement

Leonardo va doubler sa part dans Avio avant sa mise en Bourse

Leonardo-Finmeccanica a annoncé jeudi qu’il allait doubler à 28% sa participation dans le spécialiste des moteurs de fusée Avio avant la cotation de celui-ci à la Bourse de Milan, le premier investissement du groupe d’aéronautique et de défense italien après la restructuration décidée par son administrateur délégué, Mauro Moretti. Cette montée au capital coûtera à Leonardo 43 millions d’euros, ce qui englobe également une injection de fonds dans Avio, selon une source financière.
Investissement

LCH.Clearnet porte la croissance du LSE

La chambre de compensation LCH, dont le LSE a proposé de céder la filiale française pour faciliter l’accord des autorités européennes à son projet de fusion avec Deutsche Börse, a vu ses revenus trimestriels augmenter de 29%, à 114,9 millions de livres. Au total, L’opérateur des Bourses de Londres et Milan a déclaré que le total des revenus des activités poursuivies avait atteint 414,6 millions de livres (464 millions d’euros) sur la période juillet-septembre, contre 349,4 millions un an plus tôt.
Immobilier

Les reventes américaines de logements progressent nettement

Les reventes de logements aux Etats-Unis ont augmenté plus que prévu en septembre, stimulées par le dynamisme du marché du travail qui permet aux acquéreurs de surmonter une envolée rapide des prix et une pénurie de l’offre. La National Association of Realtors (NAR), principale fédération d’agents immobiliers du pays, a fait état jeudi d’une hausse de 3,2% le mois dernier à 5,47 millions d’unités en rythme annualisé. Les économistes interrogés par Reuters prévoyaient en moyenne une augmentation à 5,3 millions d’unités. Les reventes de logements en août ont été légèrement révisées à la baisse à 5,30 millions d’unités contre 5,33 millions annoncées initialement.
Immobilier
BCE ECB Francfort vue aérienne
Banque centrale

La BCE reste silencieuse sur l'évolution de sa politique

La Banque centrale européenne (BCE) a, conformément aux attentes, laissé ses taux d’intérêt inchangés ce jeudi. Son président Mario Draghi a déclaré qu’elle était déterminée à poursuivre ses achats de titres sur les marchés pour soutenir la croissance et l’inflation. Mais la traditionnelle conférence de presse qui suit les réunions de politique monétaire n’a fourni que peu d’indices aux investisseurs sur les mesures que la BCE pourrait adopter le mois prochain en vue de l'échéance actuelle de son programme d’achats d’actifs. Mario Draghi s’est contenté de dire que l’institution avait « fait le point » sur les travaux techniques menés par ses équipes sur les différentes options envisageables. Il a ajouté que les responsables de la BCE n’avaient débattu ni d’un arrêt du programme d’assouplissement quantitatif (QE) ni de sa prolongation.
Banque centrale

OfficeFirst devrait retenter une IPO en 2017

OfficeFirst Immobilien devrait tenter une nouvelle introduction à la Bourse de Francfort en 2017, après l'échec de sa tentative ce mois-ci, selon des sources proches du dossier citées par Reuters. La société allemande spécialisée dans l’immobilier de bureaux comptait faire ses débuts sur le segment Prime Standard de la Bourse de Francfort le 14 octobre en levant jusqu'à 800 millions d’euros, montant relevé ensuite à 880 millions. Mais elle y a renoncé faute d’avoir pu attirer suffisamment d’acheteurs dans la fourchette de prix de 21 à 23 euros par action demandée.
Marchés actions

Les fonds ont décollecté au niveau mondial en septembre

Les actifs sous gestion des fonds de placement collectifs dans le monde se sont accrus de 0,5% ou 167,6 milliards de dollars au mois de septembre pour s'établir à 37.400 milliards de dollars à la fin du mois sous revue, selon des statistiques communiquées par Thomson Reuters Lipper. Le mois de septembre s’est terminé sur des sorties nettes de 7,3 milliards de dollars mais la bonne tenue des marchés a contribué à une contribution nette positive de 174,9 milliards de dollars. Depuis le début de l’année, les encours ont augmenté de 2.430 milliards de dollars ou 6,9% dont 306,9 milliards de dollars de collecte nette.Durant le mois sous revue, les fonds obligataires ont enregistré des entrées nettes de 37,9 milliards de dollars, largement devant les fonds diversifiés qui ont attiré en net 6,8 milliards de dollars. Les fonds monétaires ont en revanche affiché des sorties nettes de 46,7 milliards de dollars, les fonds alternatifs et les fonds actions subissant pour leur part des rachats nets de respectivement 2,9 milliards et 2,6 milliards de dollars.Depuis le début de l’année, les fonds obligataires affichent une collecte nette cumulée de 409,9 milliards de dollars alors que les fonds de matières premières ont attiré en net 26,9 milliards de dollars. Les fonds actions arrivent en tête des fonds évités par les investisseurs, avec des sorties nettes de 92,5 milliards de dollars, largement devant les fonds alternatifs et les fonds monétaires qui affichent des décollectes nettes de respectivement 23,6 milliards de dollars et 20,5 milliards de dollars.
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