Barclays s’en tire à bon compte dans le dossier des RMBS
La banque britannique verse 2 milliards de dollars pour solder ce litige qui aurait pu lui coûter jusqu'à 5 milliards. Elle reste sous le coup d'enquêtes clés outre-Manche.
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mars 2018
Le taux de chômage en Allemagne tombe à 5,3%
Le nombre de personnes sans emploi a baissé plus fortement que prévu en mars en Allemagne: le taux de chômage a reculé à 5,3%, en baisse de 0,1 point sur un mois, son niveau le plus bas depuis la réunification en 1990, a annoncé l’Office fédéral de la statistique. Le nombre de personnes sans emploi s’est contracté de 19.000 à 2,373 millions ce mois-ci, en données CVS, alors que les économistes interrogés par Reuters s’attendaient à une baisse de 15.000. Le dynamisme du marché du travail dans la première économie d’Europe nourrit sa consommation intérieure, qui est devenue l’un des principaux moteurs de sa croissance.
Le marché s’arrache l’OAT indexée sur l’inflation de l’AFT
L’Agence France Trésor (AFT) a annoncé ce matin le lancement de l’OAT€i 0,10% 25 juillet 2036, indexée sur l’inflation européenne de maturité 18 ans. Au terme de la construction du livre d’ordres hier, la demande totale a atteint 11,5 milliards d’euros, dont 3,5 milliards d’euros ont été servis. Il s’agit du volume de livre d’ordres le plus élevé jamais recueilli par l’AFT lors de ses opérations de lancement par syndication d’une obligation indexée sur l’inflation européenne. Le prix a été établi à 108,738, reflétant un taux de rendement réel à l’émission de -0,361%, soit le niveau de taux réel à l’émission le plus bas jamais observé lors des opérations de lancement de syndication similaires de l’AFT.
La Chine menace les Etats-Unis d’une riposte commerciale
La Chine a prévenu ce jeudi les Etats-Unis des risques que porte leur projet de droits de douane sur les produits chinois. «Les pratiques malveillantes des Etats-Unis reviennent à ouvrir une boîte de Pandore et le risque existe de déclencher une réaction en chaîne qui propagera le virus du protectionnisme commercial à travers le monde», a déclaré un porte-parole du ministère du Commerce lors d’un point presse à Pékin. D’après le China Daily, le Premier ministre Li Keqiang a affirmé cette semaine à une délégation du Congrès américain que la Chine était ouverte au dialogue mais «parfaitement préparée à des contre-mesures». Le journal avertit que si le conflit s’aggrave, «la Chine pourrait envisager des représailles contre les importations de produits agricoles en plus du soja, d’avions, d’automobiles et de semi-conducteurs en provenance des Etats-Unis».
PAI Partners profite de la demande pour le private equity
La société de gestion a levé 5 milliards d’euros pour son 7e fonds de capital-investissement, mais revendique une demande de 15 milliards.
Docusign lance son IPO à New York
Docusign, une société américaine spécialisée dans les technologies de la signature électronique, s’apprête à rejoindre la Bourse de New York, dans la foulée de Dropbox et de Zscaler. Fondée en 2003, Docusign était valorisée 3 milliards de dollars en avril 2015. Selon le prospectus d’introduction en Bourse remis à la Securities and Exchange Commission, Docusign projette de lever 100 millions de dollars. Parmi ses principaux actionnaires figurent Sigma Partners, avec une participation de 12,9%, Ignition Partners (11,7%) et Frazier Technology Ventures (7,2%). Docusign a réalisé un chiffre d’affaires de 381,5 millions de dollars au cours de l’exercice clos le 31 janvier 2017, en hausse de 52%, et accusé une perte nette de 115,4 millions de dollars, en baisse de 5,9%.
La France mobilisera au total 1,5 milliard d’euros pour l’IA
Le gouvernement va consacrer 1,5 milliard d’euros à l’intelligence artificielle d’ici la fin du quinquennat afin de revenir dans la course dans ce domaine jugé stratégique et dominé jusqu'à présent par les mastodontes américains et chinois, a annoncé jeudi l’Elysée. Ces investissements seront financés en partie par le fonds pour l’innovation de rupture doté de 10 milliards d’euros et par le plan d’investissement sur les compétences qui prévoit 15 milliards d’euros d’ici 2022, a précisé l’entourage du chef de l’Etat.
L'indice PMI de Chicago atteint un plancher de 12 mois
La croissance de l’activité économique dans la région de Chicago a subi en mars un ralentissement inattendu, montrent aujourd’hui les résultats de l’enquête mensuelle auprès des directeurs d’achats. L’indice PMI régional est revenu à 57,4 après 61,9 en février alors que les économistes et analystes interrogés par Reuters prévoyaient en moyenne une légère hausse à 62,0. Il tombe ainsi à son plus bas niveau depuis un an.
Les inscriptions au chômage poursuivent leur repli outre-Atlantique
Les inscriptions au chômage aux Etats-Unis sont tombées la semaine dernière à leur plus bas niveau depuis janvier 1973. Leur nombre a été de 215.000 dans la semaine au 24 mars, contre 227.000 la semaine précédente (révisé de 229.000 annoncés initialement) et un consensus Reuters les donnant à 230.000), montrent les données du ministère du Travail publiées ce jeudi.
ING-Diba enrichit son offre avec myPension
ING-Diba vient de conclure un nouvel accord de coopération dans le domaine de la prévoyance retraite. La banque en ligne offre dès à présent à ses clients la possibilité de signer des contrats auprès de la fintech myPension, basée à Francfort, rapporte le site spécialisé Finanz-Szene. «La solution de retraite de myPension est 100% digitale et affiche des coûts totaux de 0,83%, beaucoup plus intéressants que ceux de la concurrence. En outre, nos clients peuvent investir avec des ETF de Vanguard dans plus de 3.000 entreprises dans le monde entier avec des perspectives de rendement de plus de 6% par an», explique Klaus Schmidt, cofondateur de myPension.
Eurazeo Patrimoine boucle l’acquisition du groupe de cliniques C2S
Eurazeo Patrimoine, le pôle d’Eurazeo spécialisé dans l’investissement en actifs tangibles, a annoncé, ce 28 mars, avoir finalisé l’acquisition, auprès de Bridgepoint, du Groupe C2S, huitième opérateur de cliniques privées en France et l’un des leaders régionaux en Auvergne Rhône-Alpes et Bourgogne Franche-Comté. Eurazeo Patrimoine et Bridgepoint avaient signé un accord en janvier 2018 en vue de l’opération. « L’investissement d’Eurazeo Patrimoine s’élève à environ 103 millions d’euros pour une participation représentant 87% du capital, aux côtés du management, avant l’entrée au capital des praticiens du groupe et d’un co-investisseur minoritaire », précise la société d’investissement dans un communiqué.
Ardian négocie la cession de Bricoprivé.com
La société d’investissement Ardian a annoncé, ce 28 mars, être entrée en discussions exclusives avec Florac Investissements pour céder sa participation au capital de Bricoprivé.com, site de ventes privées dédiées au bricolage, jardinage et aménagement de la maison à destination des particuliers. Les fondateurs, Julien Boué et Marc Leverger, réinvestissent dans l’opération, précise Ardian. Ardian a investi dans Bricoprivé.com une première fois en juin 2015 puis a financé une deuxième transaction en juin 2016 afin de soutenir la croissance de l’entreprise.Créée à Toulouse en 2012, la société Bricoprivé a connu une forte accélération de son activité en passant de 28 millons d’euros de chiffre d’affaires en 2015 à 100 millions d’euros prévus à la fin de son exercice en juin 2018. La société s’est également ouverte à trois marchés internationaux, à savoir l’Espagne, l’Italie et le Portugal. Elle a également réalisé, en 2017, l’acquisition de deux sociétés aux activités complémentaires, Racetools et Noova.
L’AFT lance avec succès sa nouvelle OAT indexée sur l’inflation
L’Agence France Trésor (AFT) a annoncé ce matin le lancement de l’OAT€i 0,10% 25 juillet 2036, indexée sur l’inflation européenne de maturité 18 ans. Au terme de la construction du livre d’ordres hier, la demande totale a atteint 11,5 milliards d’euros, dont 3,5 milliards d’euros ont été servis. Il s’agit du volume de livre d’ordres le plus élevé jamais recueilli par l’AFT lors de ses opérations de lancement par syndication d’une obligation indexée sur l’inflation européenne.
L’économie britannique plie mais reste solide
Le déficit des comptes courants de la Grande-Bretagne a été révisé à la baisse et la croissance de son produit intérieur brut (PIB) a bien ralenti au quatrième trimestre, montrent des données publiées jeudi par l’ONS, l’institut national de la statistique britannique. Le déficit des comptes courants a finalement atteint 18,4 milliards de livres au quatrième trimestre, contre une prévision de 24 milliards de livres du consensus Reuters. Sur l’ensemble de l’année, il a atteint 82,9 milliards de livres, soit 4,1% du PIB, son plus faible niveau depuis 2011.
Le taux de chômage en Allemagne tombe à 5,3%
Le nombre de personnes sans emploi a baissé plus fortement que prévu en mars en Allemagne où le taux de chômage a reculé à 5,3%, en baisse de 0,1 point sur un mois, un nouveau plus bas depuis la réunification en 1990, a annoncé aujourd’hui l’Office fédéral de la statistique. Le nombre de personnes sans emploi s’est contracté de 19.000 à 2,373 millions ce mois-ci, en données corrigées des variations saisonnières, alors que les économistes interrogés par Reuters s’attendaient à une baisse de 15.000. Le dynamisme du marché du travail dans la première économie d’Europe nourrit sa consommation intérieure, qui est devenue l’un des principaux moteurs de sa croissance.
La Chine menace Donald Trump d’une riposte sur le commerce
La Chine a prévenu ce jeudi les Etats-Unis qu’ils risquaient d’ouvrir la boîte de Pandore et de déclencher une vague de mesures protectionnistes à travers le monde avec leurs projets de droits de douane sur des produits chinois. La Chine pourrait riposter aux Etats-Unis en visant un large éventail de secteurs d’activités, de l’agriculture à l’aéronautique en passant par l’automobile, les semi-conducteurs et même les services, en cas d’aggravation de leur différend commercial, indique le journal officiel China Daily dans un éditorial. «Les pratiques malveillantes des Etats-Unis reviennent à ouvrir une boîte de Pandore et le risque existe de déclencher une réaction en chaîne qui propagera le virus du protectionnisme commercial à travers le monde», a déclaré un porte-parole du ministère chinois du Commerce.
Dropbox ouvre la voie aux « tech »
Succès. Contrairement à ce que la société pouvait craindre, Dropbox a fait des débuts tonitruants au Nasdaq. Le jour de son IPO, l’action du spécialiste du stockage de données a clôturé en hausse de 35,6 %, pour une capitalisation de 12 milliards de dollars. Les fondateurs de Dropbox avaient pourtant prévenu les investisseurs que la valorisation du groupe pouvait être affectée par la structure de son capital. A l’image de nombreuses sociétés technologiques comme Facebook ou Snap, celle-ci est composée de plusieurs classes d’actions au droits de vote inégaux. Les actions de classe A disposent d’un droit de vote, celles de classe B de 10 droits de vote, et celles de classe C en sont dépourvues. Face à la multiplication de ces structures, certains fournisseurs d’indices avaient indiqué qu’ils n’intégraient plus les entreprises faisant ce choix dans leurs indices. Sans conséquence pour l’instant visiblement.
Le risque du jusqu’au-boutisme
Les investisseurs professionnels sont des êtres rationnels, ou du moins le croient-ils, qui prennent des décisions mûrement réfléchies. Aussi ont-ils parfois peine à appréhender dans toute leur étendue les risques politiques, persuadés qu’en toutes choses la raison prévaudra. La perspective d’une guerre commerciale planétaire n’échappe pas à la règle. Les élans protectionnistes de Donald Trump ont été longtemps ravalés à une simple rhétorique électorale, et il était entendu que la démocratie parlementaire des Etats-Unis se chargerait de ramener le président américain dans le droit chemin libre-échangiste à la première incartade. C’était oublier un peu vite que si le Congrès fait et défait les accords internationaux, les locataires de la Maison-Blanche ont depuis les années 70 le pouvoir de décider à peu près seuls d’imposer des barrières douanières. Le rappel à la réalité a été brutal pour les marchés financiers, où tout conflit commercial réduira les perspectives de croissance et se traduira par une révision en baisse des prévisions de bénéfices, notamment du côté européen (lire aussi notre Table ronde, page 6).
Les plus petites entreprises retrouvent la croissance
Dynamique. Les TPE et PME françaises tirent parti de l’accélération de la croissance économique en France. Leur chiffre d’affaires a progressé, en moyenne, de 2,3 % en 2017, selon le baromètre de l’Ordre des experts-comptables. C’est supérieur au PIB (1,9 %). Cette accélération fait suite à une progression de seulement 1,1 % en 2016 et 0,8 % en 2015. Les entreprises de plus petite taille (chiffre d’affaires inférieur à 499.000 euros) retrouvent enfin le chemin de la croissance. Les secteurs les plus dynamiques sont le transport/entreposage et l’information/communication. Cette croissance s’accompagne d’une hausse de l’investissement de 1,9 % pour la première fois depuis 2015 où celui-ci avait reculé de 0,9 % puis 0,4 % en 2016, notamment dans le secteur de la construction (+10 %). L’activité devrait rester soutenue au premier semestre, selon l’Ordre. L’Insee vient de publier un acquis de croissance de 1,6 % au premier trimestre. En revanche, les auteurs du baromètre s’interrogent sur l’évolution au second semestre compte tenu du ralentissement possible du pouvoir d’achat des Français cette année. A suivre.
La longue marche du crédit vers un écartement des spreads
La demande reste forte et les fondamentaux favorables mais la valorisation est excessive. Les investisseurs deviennent prudents.
Spread Research casse l’oligopole des agences dans les Neu CP
Court terme. Le groupe de cosmétiques Clarins a lancé l’utilisation d’un programme de 200 millions d’euros sur le marché du Neu CP, les nouveaux billets de trésorerie. Sans titre coté sur un marché réglementé, le groupe familial s’est fait noter par Spread Research. « C’est la première fois qu’un émetteur sur ce marché a recours, pour un nouveau programme, à une agence de notation alternative aux trois grandes agences, ainsi que la réforme de juin 2016 le permet, indique Muriel Nahmias, senior director debt advisory chez Redbridge, conseil de la société. Une notation comme celle de Spread Research a l’avantage d’être une note court terme ad hoc, ce qui, de plus, est moins onéreux pour les émetteurs. Plusieurs programmes avec ’rating’ court terme ou garants bancaires sont en préparation. » En moyenne, les entreprises non financières les mieux notées émettaient à un mois à des prix de -0,43 % à -0,36 % en janvier dernier.
Le Congrès soigne les community banks
Donald Trump l’avait promis : il va soulager les banques locales du poids de Dodd-Frank.
Le secteur technologique paye ses excès de valorisation
Les mauvaises nouvelles s’enchaînent. Les investisseurs s’interrogent désormais sur la validité des perspectives de croissance. Les actions sont sanctionnées.
La Grèce poursuit son chemin vers un retour à l’autonomie
Le Mécanisme européen de stabilité (MES) a versé une tranche d’aide au pays avant la sortie du programme d’aide, attendue cet été.
L’Afrique du Sud entre dans un cercle vertueux
Le rebond du rand de 19% et la baisse des rendements depuis l’arrivée de Cyril Ramaphosa ont permis à la banque centrale de baisser à nouveau ses taux.
S&P relève ses prévisions 2018 et 2019 pour la zone euro
L’agence d’évaluation financière Standard & Poor’s a annoncé mercredi avoir relevé ses prévisions de croissance pour la zone euro à 2,3% en 2018 et 1,9% en 2019, «les fondamentaux indiquant la poursuite d’une croissance soutenue». «Le cycle économique a atteint un rythme de croisière en zone euro mais un chômage encore élevé et les gains de productivité contiendront les pressions inflationnistes jusqu’à la fin de 2019», a ajouté S&P. L’agence anticipe une croissance de 2,4% en Allemagne cette année, de 2,2% en France, de 1,5% en Italie et de 2,7% en Espagne.
La Chine envisage encore des réformes pour son marché obligataire
Les autorités chinoises envisagent d’intégrer les contrats de refinancement (repo) sur le marché interbancaire dans la liste des titres autorisés dans le cadre du «China-Hong Kong bond connect», qui relie les marchés obligataires onshore et offshore, selon un membre de la Banque populaire de Chine (PBoC) cité par Bloomberg. Cette décision était réclamée de longue date par les investisseurs étrangers, qui ont acheté un montant net de 43 milliards de yuans d’obligations chinoises au mois de décembre 2017 dans le cadre du «bond connect». Parallèlement, les autorités chinoises de régulation du marché obligataire ont accentué les exigences qui seront réclamées aux agences de notation étrangères qui souhaitent être enregistrées sur le marché interbancaire chinois.
Les entreprises fraudant le fisc pourront être dénoncées
Création d’une police fiscale, instauration d’un plaider coupable pour les contribuables poursuivis en justice et publicité (name and shame) des sanctions pour fraude fiscale aggravée, dans le cas des entreprises : le projet de loi anti-fraude présenté mercredi en Conseil des ministres vise à renforcer les pouvoirs d’enquête et de sanctions de l’administration. Il est aussi présenté comme le pendant du texte du nouvel exécutif sur le «droit à l’erreur». Constituée d’une cinquantaine d’agents, la police fiscale, qui travaillera avec la douane judiciaire, pourra être saisie par le parquet national financier. Le texte prévoit d’autre part des sanctions administratives contre les «intermédiaires» qui contribuent aux schémas de fraude.
La construction de logements progresse en France
Les mises en chantier de logements et les permis de construire en France ont accentué leur progression en février en rythme annuel, selon des données provisoires du gouvernement. Sur un an, à fin février 2018, en données brutes, 427.300 logements ont été commencés, soit une progression de 12,5% par rapport au cumul des douze mois précédents. La progression touche tous les secteurs de la construction (12,3% pour les logements individuels purs, 14,9% pour les collectifs, 5,2% pour les résidences et 6,8% pour les logements individuels groupés). La tendance est également favorable pour les permis de construire : leur nombre s’établit à 504.800 (données brutes cumulées sur douze mois), en hausse de 8% aux douze mois précédents.
CME Group fait un pas de plus vers NEX
L’opérateur de marché américain propose 10 livres par action NEX, valorisant le courtier à 3,84 milliards de livres.