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Toute l'actualité Economies & Marchés

février 2018

Marchés obligataires

Legrand émet pour 400 millions d'euros d’obligations

Le spécialiste français des infrastructures électriques et numériques pour l’industrie du bâtiment a annoncé hier soir le lancement d’une émission obligataire de 400 millions d’euros. Les titres arriveront à maturité le 6 mars 2026 et serviront un coupon de 1% par an. Legrand avait procédé à deux émissions obligataires l’an dernier, pour un montant total de 1,4 milliard d’euros.
Marchés obligataires
Immobilier

Goldman Sachs étudie une cession-bail pour son siège londonien

Goldman Sachs envisage une opération de cession-bail (sale & leaseback) portant sur son nouveau siège européen, situé à Londres, qui pourrait être valorisé plus d’un milliard de livres (1,14 milliard d’euros) en dépit du Brexit, rapportait hier Bloomberg de sources proches du dossier. La banque américaine songe à vendre ce bien immobilier avant d’y emménager au début de l’année prochaine, ajoutent ces sources en soulignant qu’aucune décision finale n’a été prise à ce stade. Son nouveau siège aura une surface d’environ 78.000 m2 et il pourrait héberger environ 9.600 salariés. Sa valeur exacte sera en grande partie déterminée par le montant du loyer que Goldman Sachs consentira à payer. En retenant le prix moyen pratiqué actuellement pour des bureaux neufs dans la City, l’immeuble pourrait valoir 1,5 milliard de livres en supposant un rendement de 4%, selon ces mêmes sources.
Immobilier
Marchés obligataires

La Belgique émet sa première obligation verte

Après la France, la Belgique est devenue hier le deuxième pays de la zone euro à avoir émis une obligation verte (‘green bond’) pour un montant de 4,5 milliards d’euros, avec une maturité de 15 ans. Le prix de l’obligation a été fixé à 14 points de base en dessous du taux mid-swap, alors que le carnet d’ordres a dépassé 12,7 milliards d’euros. Le rendement de l’obligation ressort à 1,289% et son coupon annuel est fixé à 1,25%. Le produit net de l’émission sera consacré à des projets en faveur du climat dans les infrastructures, l’efficacité énergétique ou la R&D.
Marchés obligataires
Economie

Le Labour souhaite une future union douanière avec l’UE

Contrairement à la position de la Première ministre conservatrice Theresa May, Jeremy Corbyn, le dirigeant du Parti travailliste britannique, a estimé hier que le Royaume-Uni devait négocier un nouvel accord d’union douanière avec l’Union européenne afin de préserver un commerce sans entrave après le Brexit. Pour Jeremy Corbyn, le Brexit ne doit pas affaiblir le Royaume-Uni et il faut négocier le meilleur accord possible pour l’emploi et l'économie.
Economie
Fiscalité

Bruxelles songe à une taxe de 5% sur les géants du numérique

La Commission européenne souhaite taxer les revenus des géants du numérique dans les pays où se trouvent leurs utilisateurs et non pas là où ils ont installé leurs sièges sociaux, à un taux compris entre 1% et 5%, montre un projet de document de l’exécutif européen consulté par Reuters. Cette proposition vise à augmenter les impôts payés par les groupes comme Amazon, Google ou Facebook, accusés de transférer leurs bénéfices vers des pays à la fiscalité allégée comme le Luxembourg ou l’Irlande. Cette taxe s’appliquerait aux entreprises réalisant un chiffre d’affaires supérieur à 750 millions d’euros dans le monde entier et avec des recettes numériques d’au moins 10 millions d’euros par an au sein de l’Union européenne. Elle constituerait une mesure temporaire dans l’attente d’une solution plus globale au problème de la fiscalité des activités numériques, précise la Commission.
Fiscalité
Mario Draghi
Banque centrale

Mario Draghi milite pour un soutien monétaire toujours important

Le président de la Banque centrale européenne (BCE) Mario Draghi a déclaré cet après-midi qu’un important degré de soutien monétaire restait nécessaire afin d’amener le taux d’inflation au sein de la zone euro à proximité de son objectif. Devant une commission déléguée par le parlement européen, le président de la BCE a indiqué à Bruxelles que la croissance dans la zone monétaire commune était plus robuste qu’attendu précédemment, mais que cela ne se traduisait pas encore en un taux d’inflation satisfaisant. L’objectif de la BCE est de parvenir à une progression de l’indice des prix inférieure à, mais proche de, 2%. Selon la plus récente mesure, l’inflation dans la zone euro n'était que de 1,3% en janvier.
Banque centrale
Banque centrale

James Bullard plaide la prudence sur les taux américains

Le niveau approprié des taux d’intérêt de la Réserve fédérale américaine pourrait se situer assez bas en raison de la faible croissance de la productivité et de la demande élevée à travers le monde pour les actifs sûrs, a déclaré lundi le président de l’antenne de la Fed à St Louis. Si la Fed continue à relever ses taux, sa politique pourrait devenir trop restrictive pour la situation économique actuelle, a ajouté James Bullard. L’objectif actuel des fed funds, entre 1,25% à 1,5%, est «dans la fourchette» des recommandations en matière de politique monétaire pour un taux d’intérêt neutre, lequel est freiné par un ensemble de facteurs qui évoluent lentement, a-t-il dit.
Banque centrale
Economie

Les ventes américaines de logements neufs affichent un nouveau recul

Les ventes de logements neufs se sont contractées pour un deuxième mois consécutif en janvier aux Etats-Unis, ce qui pourrait faire naître des inquiétudes sur un ralentissement du marché immobilier américain. Elles ont baissé de 7,8% au rythme annualisé de 593.000 unités, un plus bas depuis août 2017, montrent les chiffres publiés aujourd’hui par le département américain du Commerce. Ce dernier a revu en hausse, à 643.000, le rythme des ventes du mois de décembre, estimé dans un premier temps à 625.000.
Economie
Politique

La CDU approuve l'accord de coalition avec le SPD en Allemagne

Le congrès des conservateurs de la CDU, le parti d’Angela Merkel, a approuvé aujourd’hui l’accord de coalition conclu avec les sociaux-démocrates du SPD. Un millier de délégués du parti chrétien-démocrate, réunis à Berlin, étaient appelés à se prononcer. Il n’y a eu que 27 votes contre l’accord négocié au début du mois. L’issue de la consultation des quelque 464.000 adhérents du SPD, qui votent depuis le 20 février et jusqu'à vendredi prochain, s’annonce bien plus incertaine: les résultats de cette consultation postale seront connus dimanche.
Politique
Marchés actions

Les flux reviennent sur les actions et les obligations

Les flux vers les fonds actions se sont fortement accélérés lors de la semaine se terminant le 21 février, selon les données publiées par BoA Merrill Lynch. La collecte nette s'élève à 13,2 milliards de dollars au total sur les actions, soit plus du double des souscriptions de la semaine précédente. Toutes les structures de fonds actions ont collecté: 7,5 milliards pour les ETF et 5,7 milliards pour les fonds communs. Les flux vers les actions ont dépassé ceux vers les obligations au cours des 18 derniers mois, soit la 1ère fois depuis la grande rotation de 2013. Pour les fonds investis en actions européennes, la collecte nette hebdomadaire atteint 3 milliards de dollars, mais elle est encore plus forte pour le Japon et les fonds émergents. Les fonds obligataires ont bénéficié de souscriptions nettes pour un montant de 5,2 milliards.Le fonds obligataires Investment Grade ont eu une collecte nette positive pour la soixantième des 61 dernières semaines (pour 3,4 milliards de dollars). Par contre, la catégorie Haut Rendement (‘High Yield) a enregistré des rachats de 1,8 milliard milliards de dollars. Les flux vers les fonds de dette émergente sont positifs de 1,5 milliard de dollars.
Marchés actions
Investissement

Vidéo de Martin Kolrep (Invesco): "Nous recherchons avant tout une faible volatilité"

Dans un entretien vidéo avec NewsManagers, Martin Kolrep, gérant de portefeuille senior chez Invesco, explique la façon dont il gère son mandat Europe Equities depuis juin 2010 sur la plateforme amLeague. La construction du portefeuille de façon systématique entre faible volatilité et choix des critères de sélection a été un défi en 2017. Pour voir la vidéo, cliquez ou copiez le lien suivant:http://www.newsmanagers.com/NewsManagersTV/lesgerantssexpliquent.aspx?id=1521
Investissement
Investissement

Plus gros actionnaire des fabricants d'armes, BlackRock cherche à "comprendre"

BlackRock, le plus grand gestionnaire d’actifs au monde, a averti jeudi les fabricants américains d’armes à feu qu’il ne s’agissait plus de faire les choses comme d’habitude à la suite d’une fusillade qui a fait 17 morts dans un lycée de Floride, rapporte l’agence Reuters. BlackRock Inc a assuré qu’il allait parler avec les fabricants et distributeurs d’armes «pour comprendre leur réponse» à la deuxième plus meurtrière fusillade dans une école publique de l’histoire américaine, faisant pression sur des entreprises telles que Sturm Ruger & Company Inc et American Outdoor Brands Corp. BlackRock est le principal actionnaire des deux fabricants d’armes. Il n’a cependant pas dit qu’il céderait ses fonds de compagnies d’armes à feu.Plus efficaces, des élus du New Jersey ont promis d’interdire aux fonds de pension de l’Etat d’investir dans des fabricants d’armes. Et la First National Bank of Omaha (Nebraska), qui vendait des cartes Visa portant la marque du lobby des armes (NRA), ne renouvellera pas son partenariat avec l’institution.
Investissement
Dette publique

Angela Merkel promet de n’augmenter ni les impôts ni la dette

Angela Merkel a appelé lundi les membres de son parti, l’Union chrétienne-démocrate (CDU), à soutenir l’accord de gouvernement conclu avec le Parti social-démocrate (SPD), en insistant sur le fait que le nouveau gouvernement de coalition n’accepterait pas d’alourdir la fiscalité ni la dette publique. La CDU doit se prononcer lundi par un vote sur l’accord de gouvernement. Les membres du SPD doivent aussi donner leur aval au compromis de gouvernement.
Dette publique
Introduction en Bourse

Le logisticien B&S prépare sa cotation à Amsterdam 

B&S Group, société de logistique et de commerce de gros, vient de dévoiler son intention de rejoindre Bourse d’Amsterdam. La société, détenue conjointement par son fondateur et son directeur général, fournit des biens de consommation aux navires de croisière, aux bases militaires et aux distributeurs discount. Le fondateur Willem Blijdorp restera majoritaire à l’issue de l’opération.
Introduction en Bourse
Fiscalité

Le gouvernement veut revoir la fiscalité pesant sur la production

A l’issue de la première réunion du Conseil national de l’Industrie, le gouvernement a annoncé la constitution d’un groupe de travail chargé d’établir un état des lieux de « l’ensemble des prélèvements obligatoires assis sur les facteurs de production ». Ces impôts sur la production, comme la cotisation foncière des entreprises, ne dépendent pas des résultats des entreprises, et sont en France parmi les plus lourds d’Europe. Co-présidé par Yves Dubief, président de l’Union des industries textiles, et par Jacques Le Pape, inspecteur général des finances, ce groupe de travail sera composé de représentants de France industrie et des différentes administrations de Bercy, annonce le dossier remis à la presse.
Fiscalité
Marchés actions

Bourse Direct a amélioré ses marges en 2017

Bourse Direct a annoncé lundi un résultat net de 3,1 millions d’euros en 2017, en hausse de 34,8%. Malgré une baisse marquée des produits de trésorerie, le spécialiste de la bourse en ligne a profité d’une hausse des courtages et commissions qui a permis aux produits d’exploitation bancaire de progresser de 1,8%, à 35,2 millions d’euros, tandis que les charges d’exploitation bancaire ont reculé de 14,5%. Le résultat d’exploitation progresse de 21,9%, avec à la clef une marge calculée sur les produits d’exploitation de 11,3%, contre 9,5 % en 2016.
Marchés actions
Zone euro

Le syndicat allemand Verdi demande 6% de hausse des salaires dans le public 

Verdi va réclamer une hausse de 6% des traitements pour plus de deux millions d’employés de la fonction publique et des collectivités territoriales. Les négociations salariales qui s’ouvrent ce lundi entre le puissant syndicat allemand et le gouvernement fédéral devraient probablement durer plusieurs semaines. Le gouvernement fédéral et les collectivités locales ont rejeté cette revendication, affirmant qu’une telle hausse les obligeraient à externaliser certains recrutements.
Zone euro
Concurrence

UPS poursuit la Commission européenne pour son veto au rachat de TNT

UPS a lancé une action en justice à l’encontre de la Commission européenne demandant 1,74 milliard d’euros de dommages, plus les intérêts, à la suite du blocage par Bruxelles en 2013 de l’acquisition par le groupe américain de son concurrent TNT Express, selon des documents publiés lundi et consultés par Dow Jones. La Commission européenne avait formellement interdit le rapprochement UPS-TNT fin janvier 2013, craignant que le marché de la livraison express ne se limite à un duopole entre le groupe fusionné et DHL, une filiale de Deutsche Post. En mai 2017 cependant, le Tribunal de l’Union européenne a annulé pour vice de procédure le refus de la Commission. La Commission a fait appel de ce jugement.
Concurrence
Banque centrale

La Fed demeure déterminée à relever ses taux

La Réserve fédérale a déclaré vendredi qu’elle demeurait déterminée à relever ses taux directeurs de façon progressive cette année. Dans son rapport semestriel sur sa politique monétaire, la banque centrale américaine juge les valorisations des actions américaines toujours élevées malgré la correction survenue ce mois-ci, mais estime que «les vulnérabilités du système financier américain dans son ensemble restent modérées». Jerome Powell, qui a succédé le 3 février à Janet Yellen à la tête de la Fed, présentera ce rapport devant une commission de la Chambre des Représentants demain.
Banque centrale
Politique

Moins de 41% des Catalans sont favorables à l'indépendance

La proportion de Catalans favorables à l’indépendance de leur province est au plus bas depuis quatre ans, selon un sondage du «Centre d’Estudis d’Opinio» publié vendredi. Seuls 40,8% des Catalans sont favorables à l’indépendance de la région, contre 48,7% en octobre 2017. Le nombre de Catalans opposés à l’indépendance a grimpé à 53,9%, contre 43,6% lors du précédent sondage, soit son seuil le plus élevé en quatre ans.
Politique
Introduction en Bourse

Dropbox compte lever 500 millions de dollars via son IPO

Valorisé 10 milliards de dollars (8,1 milliards d’euros) lors de son dernier tour de table début 2014, Dropbox a annoncé vendredi soir avoir déposé auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) la notice de son introduction en Bourse (IPO) pour un montant provisoire de 500 millions de dollars. L’action du spécialiste de partage et de stockage de données par internet sera cotée sous le symbole DBX. Goldman Sachs, JPMorgan Chase Deutsche Bank et Allen & Co seront les chefs de file de l’opération. Le groupe affiche pour 2017 une perte nette de 111,7 millions de dollars contre une perte de 210,2 millions un an plus tôt, pour un chiffre d’affaires de 1,11 milliard, en progression de 31,5%. Dropbox, qui revendique 11 millions d’usagers payants dans 180 pays, a dit que la moitié environ de son chiffre d’affaires avait été réalisée avec des clients en dehors des Etats-Unis l’an dernier.
Introduction en Bourse
Politique

Pékin prépare un maintien au pouvoir illimité de Xi Jinping

Le Parti communiste au pouvoir en Chine (PCC) a préparé le terrain pour que le président chinois Xi Jinping reste en fonction indéfiniment, en proposant d’abolir la règle limitant à deux le nombre de mandats présidentiels. La proposition vaut aussi pour la fonction de vice-président, a précisé hier l’agence Chine nouvelle. Selon la Constitution, Xi Jinping, âgé de 64 ans, devrait démissionner de la présidence de la République au terme de deux mandats de cinq ans. Son premier mandat est en train de s’achever et il doit être formellement élu pour un second mandat lors de la réunion annuelle de l’Assemblée nationale populaire (ANP), qui s’ouvre le 5 mars. Il n’y a en revanche pas de limitation de durée pour le poste de secrétaire général du PCC ou de chef des armées, bien qu’une durée maximum de dix ans soit la règle généralement suivie. Xi Jinping a entamé son second mandat de numéro un du PCC et de l’armée en octobre dernier.
Politique
Notation

Fitch dégrade à son tour la note du Brésil

L’agence de notation a abaissé vendredi d’un cran la note souveraine du Brésil, de BB à BB-, après la décision du gouvernement d’enterrer la réforme des retraites, faute de pouvoir réunir les votes nécessaires au Parlement. Fitch mentionne «un déficit budgétaire important et durable, une dette publique élevée et en hausse et l'échec à légiférer sur des réformes qui amélioreraient les performances structurelles des finances publiques». Mi-janvier, S&P avait abaissé à BB- la notation du pays, en raison d’un premier report du vote de la réforme, prévu initialement pour décembre.
Notation
Inflation

L’inflation reste sous la barre de 1% au Japon

L’indice des prix à la consommation au Japon, qui comprend les produits pétroliers, mais exclut les coûts des produits alimentaires frais volatils, a augmenté de 0,9% en janvier par rapport à l’année précédente, selon les données publiées vendredi. L’inflation de base a légèrement accéléré à 0,4% contre 0,3% le mois précédent.
Inflation
Introduction en Bourse

La banque néerlandaise NIBC va lancer son IPO

La banque néerlandaise NIBC annoncera aujourd’hui un projet d’introduction en Bourse sur Euronext Amsterdam, rapportait vendredi soir Reuters de sources bancaires. Morgan Stanley, Citi et Deutsche Bank seront les coordinateurs mondiaux de l’opération. Spécialisée dans le crédit aux PME, la banque a été acquise en 2005 par le fonds américain de private equity JC Flowers pour 1,8 milliard d’euros. Elle pourrait être valorisée entre 1,5 et 1,8 milliard d’euros, contre une valeur comptable d’environ 2 milliards. NIBC a réalisé un bénéfice de 213 millions d’euros en 2017, avec un rendement des fonds propres de 8,9%.
Introduction en Bourse

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