Visibilité limitée pour HF Company en 2008

Les ventes de HF Company ont subi un véritable coup de froid en fin d’année. Ainsi, le concepteur d’appareils d'électronique grand public affiche un repli de 9,7 % de son activité au quatrième trimestre 2007 à 38,2 millions d’euros. Sur l’ensemble de l’année, le groupe a enregistré un chiffre d’affaires de 142,9 millions d’euros, en croissance de 4,7 % (+5,8 % à taux de change constant). Ce chiffre ressort en bas de fourchette des attentes du groupe qui tablait sur une croissance organique du chiffre d’affaires comprise entre 5 et 10 %.

Le résultat opérationnel a progressé quant à lui de 28,2 % à 10,9 millions d’euros, portant la marge opérationnelle à 7,6 % contre 6,2 % un an plus tôt. La direction a indiqué dans son avis que « l’année 2008 verra HF Company poursuivre sa trajectoire de croissance rentable », sans plus de précisions.

La direction ne s’est pas montrée plus diserte lors de la réunion de présentation de ses résultats annuels préliminaires, en refusant à nouveau d’annoncer des prévisions chiffrées. « J’ai bien des chiffres en tête, mais il ne serait pas prudent de communiquer sur des prévisions dans un contexte économique que je ne maitrise pas », a simplement indiqué le président Yves Bouget. « Nous sommes très liés à la consommation des ménages », a souligné la direction qui se targue d’avoir pu jusqu’à présent prévoir son activité trimestre par trimestre. « Aujourd’hui nous avons une volatilité plus forte de notre activité », a argué le dirigeant qui a indiqué avoir enregistré un mois de janvier étonnamment bon après un mauvais mois de décembre. « Regardez les chiffres des hypermarchés au quatrième trimestre, ils n’ont pas été bons », a ajouté Yves Bouget qui explique en partie ce contexte par une surmédiatisation des débats autour du pouvoir d’achat.

Enfin, après avoir levé 20 millions d’euros cet été par émission d’OBSAAR, le management n’a toujours pas souhaité communiquer sur le timing attendu des futures opérations de croissance externe qui devaient se faire « sur les métiers historiques du groupe. » Le groupe détient 5 % du capital de Tonna Electronique, une société qui fabrique et distribue des systèmes d’accès à la télévision par câble, satellite et des appareils de projection lumineuse. La société a été placée en redressement judiciaire en décembre 2006 et capitalise aujourd’hui 0,8 million d’euros sur l’Eurolist C.