Les membres du « Panel Actions » réduisent encore leurs objectifs

Progressivement, le Panel Actions perd ses illusions. Si début juillet, les membres du Panel misaient encore sur un CAC 40 à plus de 4.100 points à horizon six mois, ils ne tablent plus début octobre que sur un indice parisien à 3.360 points fin mars 2012 ! Soit une révision à la baisse de 7% par rapport à l’anticipation du mois dernier. Une évolution en ligne avec le recul de 8% de la Place parisienne au mois de septembre.

Les deux tiers des répondants ont réduit leurs objectifs, mais plus fortement sur l’Europe (-6% sur l’EuroStoxx 50 à six mois) que sur les Etats-Unis (-3% sur le S&P 500 à six mois). Les révisions les plus sévères sur le CAC 40 et l’EuroStoxx 50 à six mois ont été réalisées par Aberdeen AM (-500 points et -300 points) et par Robeco Gestions (-550 points et -350 points). Si le CAC 40 est attendu en progression de près de 13% à horizon six mois, il serait toujours en recul de 12% par rapport aux 3.800 points du début de l’année 2011. Niveau qui ne devrait pas être retrouvé avant plus d’un an !

A horizon d’un an, les panélistes affichent moins de pessimisme, révisant leurs pronostics seulement de 4% sur le CAC 40 et de 3% sur l’EuroStoxx 50 et sur le S&P 500. Des gestions, comme CM-CIC AM, ayant relevé certains objectifs à un an.

Ainsi, dans un an, le CAC 40 devrait avoir rebondi de 22%, l’Euro Stoxx 50 de 21%, le S&P 500 de 15%, et le Nikkei de 16%. Même les plus pessimistes estiment que les Bourses seront au-dessus de leur niveau actuel, hormis Natixis, qui anticipe une stabilité de Wall Street.

Pour autant, les indices n’ont pas nécessairement encore touché leur point bas. Et aux niveaux actuels de volatilité, les gérants ne savent plus à quel saint se vouer! Au mois de septembre, le VDax s’est établi en moyenne à 40%, avec un pic à près de 46% le 12 septembre, contre 34% en août et 18% en juillet.

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