Les marchés actions offrent un répit en trompe-l’œil aux OPCVM français

Les OPCVM français ont sorti la tête de l’eau le mois dernier, avec selon EuroPerformance-SIX Telekurs un encours (hors fonds alternatifs) en hausse de 0,6% à 732,6 milliards d’euros. Après des replis de 3,0% en août et de 4,8% en septembre. Pourtant, cette timide progression, qui ramène la chute des actifs depuis le début de l’année à -12,2%, ne trouve nullement sa source dans le renouveau de l’intérêt des investisseurs mais dans l’effet positif de l’évolution des marchés actions.

Le rebond de 5,6% en octobre (-18,7% sur dix mois) de l’encours de la catégorie de fonds spécialisés sur cette classe d’actifs, à 170,77 milliards d’euros, a été soutenu par un effet marché de quelque 10,4 milliards. Face à une collecte négative de 1,3 milliard. En montants rapportés au poids des actifs, ce sont les fonds dédiés aux actions américaines qui ont le plus suscité la méfiance des investisseurs. L’ensemble des catégories a en fait affiché une décollecte le mois dernier, jusqu’à 2,8 milliards d’euros pour les fonds monétaires (en dépit d’afflux nets de 660 millions en trésorerie dynamique représentant tout de même 5% des encours à fin septembre).

Les OPCVM français affichent ainsi un bilan mensuel en demi-teinte caractérisé par une progression de 4,2 milliards d’euros de l’encours total masquant une décollecte nette de 7,2 milliards et un impact positif de l’évolution des marchés de 11,45 milliards.

Les fonds alternatifs scrutés par EuroPerformance ont pour leur part concédé en septembre une décollecte de 220 millions d’euros portant à 18,8% la baisse de l’encours en 2011 à 6,48 milliards d’euros.

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