«Le retard accumulé par les marchés actions de la zone euro milite pour un rattrapage»

- L’Agefi : Quel marché actions devrait le mieux surperformer d’ici à la fin de l’année ?

- Christophe Besson : Le retard accumulé par les marchés actions de la zone euro milite pour un rattrapage. Les conditions économiques ne sont pas idylliques mais il y a arrêt de la dégradation. Si tous les pays n’en sont pas au même point lorsque l’on compare les PIB en valeur par rapport à 2007, en revanche l’inflexion est notable pour les plus touchés (Espagne) et moindre pour des pays comme la France qui ont moins souffert. Les investisseurs internationaux avaient fui une zone euro instable politiquement. Ils reviennent encouragés par deux phénomènes : le rapport entre le rendement élevé des actions et des taux souverains très bas, et coté risque plus d’instabilité des zones émergentes. De plus la sensibilité des résultats à une risée de croissance peut être significative.

- Les premières publications trimestrielles mitigées ne vont-elles pas peser sur l’évolution des marchés actions ?

- La phase actuelle de marché est portée par un retour des flux. Les valeurs en retard ou soumises à des opérations financières ont nourri le mouvement initial. Les publications en cours sont très discutées et des ajustements se font plutôt sur des valeurs de croissance devenues moins exceptionnelles alors que l’on anticipe un contexte porteur pour des sociétés plus cycliques. De ce fait les publications ne devraient pas trop contraindre le marché. La sensibilité des marchés aux publications s’exprimera plus tard lorsque les réallocations seront achevées. Nous serons alors au rendez-vous concret des rythmes de croissance.

{"title":"","image":"80305»,"legend":"Panel actions»,"credit":""}