Le « Panel Actions » ne croit pas à un fort rebond des marchés

L’absence de visibilité politique en Europe, la crainte d’un violent ralentissement économique, et de nombreux résultats trimestriels inférieurs aux attentes n’incitent pas les membres du Panel Actions à faire preuve d’optimisme. La baisse hier de plus de 2% de l’indice parisien et de l’EuroStoxx 50 ne devrait pas les inciter à changer d’opinion! Pour l’heure, la moitié des gestions ont préféré conserver inchangées leurs prévisions du mois dernier. Seuls Assya et CM-CIC, qui étaient parmi les plus pessimistes, ont revu leurs objectifs à la hausse.

Désormais, le Panel Actions anticipe une hausse de 8% du CAC 40 et de 6% de l’EuroStoxx 50 à horizon six mois, et un rebond de 16% des deux dans un an. Rien de bien enthousiasmant alors que ces indices affichent une perte de 18% depuis le début de l’année. Le plus confiant, toujours Aurel BGC, espère une remontée de 31% du CAC 40 à 4.100 points et de 33% de l’EuroStoxx à 3.050 points dans un an, soit un retour au niveau de l’été 2008 seulement fin 2012 !

Contrairement à l’habitude des panélistes, la hausse de 9% du CAC 40 et de l’EuroStoxx 50 en octobre ne s’est pas traduite dans leurs nouveaux objectifs de cours, revus seulement en très légère hausse (0,4%). Signe que les gérants ne croient pas vraiment à la poursuite de ce rebond. Pourtant, la volatilité se réduit légèrement sur le marché européen, avec un VDax moyen de 36% en octobre, contre 40% en septembre. Un niveau qui reste, il est vrai, encore élevé, par rapport aux 18% du mois de juillet !

Pour Wall Street, les gestions font preuve d’encore moins d’optimiste. Si elles ont rehaussé leurs objectifs de 2%, après un rebond de 11% du S&P 500 en octobre, elles tablent sur une quasi-stabilité (+3%) d’ici à six mois, et sur une hausse limitée de 8% à horizon un an. Il est vrai que le S&P 500 est stable depuis le début de l’année….

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