Le CAC 40 casse le support des 3.300 points

Le CAC 40 a plongé de 10,70% à 3.279 points la semaine dernière et a cassé ainsi la zone de support située à 3.285-3.320 points (1), contrairement à nos anticipations. La baisse enclenchée en février dernier à 4.170 points ne peut donc plus être considérée comme un mouvement visant à consolider la hausse qui avait été amorcée dans la région des 3.285-3.320 points.

Cela étant, la remise en cause du scénario que nous défendions depuis quelques mois ‑la reprise à plus ou moins brève échéance de la tendance haussière développée depuis le retournement à la hausse opéré en mars 2009 à 2.465 points‑ n’implique pas nécessairement un changement de nature de la baisse initiée à 4.170 points. Nous privilégions a priori un changement de degré de correction. L’indice vedette de la place parisienne corrigerait ainsi désormais la hausse entamée en mars 2009 à 2.465 points.

Bien qu’il ne soit pas, dans ce cas, engagé dans une tendance durable à la baisse, le CAC 40 semble toutefois disposer d’un potentiel de repli supplémentaire. En effet, sous réserve que l’indice parisien développe une correction simple en trois vagues (A, B et C), la vague C, qui a débuté en mai dernier à 4.140 points, n’a déployé pour l’instant que trois des cinq sous-vagues qu’elle devra compter à terme. Aussi, malgré l’ampleur de la baisse enregistrée depuis la mi-février, le CAC 40 devra-t-il développer une sous-vague haussière et un mouvement baissier (avec une limite à 2.465 points) avant qu’un retournement durable à la hausse ne puisse être envisagé.

Dans l’immédiat, le troisième temps de la probable vague C n’est vraisemblablement pas achevé, compte tenu de la cassure, la semaine dernière, d’un support au niveau du Relative Strength Index calculé sur 13 semaines et représenté au bas du graphique ci-dessus. Le risque est donc élevé que le CAC 40 descende jusqu’à la zone de support établie à 3.090-3.115 points (2), voire à 2.955 points (3), avant d’amorcer une reprise significative mais technique (le quatrième temps de la vague C). Il devrait alors retracer partiellement le mouvement initié à 4.025 points ‑point de départ du troisième temps de la vague C‑ avec un plafond situé vraisemblablement à la hauteur du petit gap ouvert à la baisse mercredi dernier dans la région des 3.520 points.

(1) Niveau des rebonds de fin mai et début juillet 2010.

(2) Petit gap ouvert à la hausse le 15 juillet 2009 et 3e retracement de Fibonacci de la hausse de 2.465 à 4.170 points.

(3) Niveau de rebond de la mi-juillet 2009.

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