L’Allemagne ne fait pas le plein sur sa nouvelle ligne obligataire

L’Allemagne a placé mercredi 4,8 milliards d’euros d’obligations à dix ans mais les rendements peu élevés n’ont pas suscité suffisamment d’intérêt pour que tous les titres proposés trouvent preneur. Le nouveau Bund, assorti d’un coupon à 2,5% et mis à prix au rendement moyen de 2,59%, a attiré 5,667 milliards d’euros d’offres alors que l'émetteur visait six milliards d’euros. Au final, 4,8 milliards d’euros de titres ont été vendus. Les investisseurs semblent vouloir rester à l'écart en raison du climat sans précédent d’incertitudes et de volatilité. La Bundesbank a conservé de 20% de l'émission, une proportion supérieure à la moyenne de 17% observée depuis le début de l’année, a estimé Crédit Agricole qui précise que le ratio de couverture de 1,2 est le plus faible enregistré depuis février 2009.