Goldmans Sachs rouvre des positions longues sur les matières premières

Il est temps de se replacer sur les matières premières. Le conseil émane de Goldman Sachs, dont l’avertissement lancé mi-avril avait contribué à une correction d’environ 10% des cours. Même si la croissance de l'économie tourne au ralenti, la banque considère qu’avec «des prix plus en phase avec les fondamentaux et les objectifs de prix à court terme, le rapport risque/bénéfice favorise de nouveau des positions longues sur les commodities».

Le pétrole, en particulier, retrouve grâce aux yeux des économistes de Goldman Sachs. «Nous intégrons désormais à nos prévisions le fait que les pertes de production en Libye (environ 1,5 million de barils par jour, ndlr) conduiront à un épuisement effectif de la capacité de réserve des membres de l’Opep d’ici à début 2012». De fait, l'établissement relève ses prévisions pour le baril de Brent de 105 à 120 dollars à la fin de l’année et de 107 à 130 dollars dans un an. Une analyse également partagée par Morgan Stanley qui a revu à la hausse ses objectifs.

Ce biais haussier a soutenu le moral des opérateurs hier. Le contrat de Brent pour livraison en juillet a gagné plus de 3 dollars en séance, jusqu'à 112,65 dollars, avant de se replier. Les investisseurs ont aussi été confortés par une étude de Platts faisant état d’une hausse de 8,3% de la demande chinoise en avril par rapport à la période comparable de 2010. L’optimisme retrouvé de Goldman Sachs ne se limite pas au pétrole. La banque indique que les mouvements vendeurs sur le zinc et le cuivre incitent à se montrer entreprenant, alors que le resserrement cyclique à l'œuvre sur ces produits devrait s’intensifier.