Euro Stoxx 50 : le repli amorcé à 2.745 points paraît encore technique

La zone de support autour des 2.550 points devra dans ce cas contenir toute baisse supplémentaire
Hugues Naka
Pierre Ernst
Pierre Ernst  - 

Ecourtée en raison du Vendredi Saint, la semaine que vient de clôturer l’Euro Stoxx 50 a été particulièrement animée. D’une semaine sur l’autre, l’indice paneuropéen a perdu 2,15 % à 2.624 points après avoir gagné jusqu’à 1,65 % lundi. L’accélération du repli amorcé à la mi-mars à 2.745 points a causé une brèche dans la droite qui soutenait la hausse engagée en juin 2012 à 2.050 points et donc dans le scénario haussier défendu depuis le franchissement en décembre dernier de la zone de résistance des 2.605-2.610 points, à savoir un retour dans la région des 2.795-2.800 points (1) puis une montée vers les plus hauts atteints en 2011 à 3.030-3.075 points.

Ce scénario, basé essentiellement sur l’analyse «elliottiste» de la dynamique initiée à 2.050 points, reste malgré tout celui qui est privilégié mais sous certaines conditions désormais. Il ne faut pas que l’Euro Stoxx 50 clôture sous la zone de support établie à 2.550-2.565 points (2). De plus, le CAC 40, dont la configuration technique est proche de celle de l’indice paneuropéen, ne devra pas casser la droite qui le soutient depuis juin 2012. Cette droite, qui a été testée la semaine dernière, passe cette semaine à 3.689 points et progresse de 17,7 points chaque semaine. La probabilité que le mouvement baissier entamé par l’Euro Stoxx 50 à 2.745 points vise soit à consolider le rebond de la fin février sur les 2.565 points soit à parachever la consolidation du rally enclenché en novembre dernier à 2.425 points restera alors supérieure à 50 %. Dans les deux cas, l’indice devrait se réorienter à la hausse à plus ou moins brève échéance et viser à nouveau la région des 2.795-2.800 points.

Dans le schéma «elliottiste» qui a été révisé afin que les rapports entre les amplitudes des différentes vagues du cycle haussier amorcé à 2.050 points soient plus proches des standards, il s’agira vraisemblablement de poursuivre le développement de la troisième des cinq vagues de ce cycle (voir la numérotation des vagues sur le graphique ci-dessus). La prudence devra toutefois être de mise jusqu'à ce que l’Euro Stoxx 50 franchisse la barre des 2.745-2.755 points (3), le risque que la reprise attendue ne soit que technique étant plus élevé désormais.

(1) Région ayant forcé l’Euro Stoxx 50 à se réorienter à la baisse en juillet 2011 après le comblement du gap ouvert à 2.770-2.785 points et borne haute du canal haussier à l’intérieur duquel l’indice évolue depuis septembre 2011.

(2) Troisième retracement de Fibonacci de la hausse de 2.425 à 2.755 points, gap haussier ouvert le 29 novembre 2012 et niveau de rebond de février dernier.

(3) Plus hauts de mars et janvier 2013.

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