Euro Stoxx 50: le rebond sur le support des 2.075 points est technique

Après avoir perdu jusqu’à 12,55% au plus bas jeudi denier, l’Euro Stoxx 50 a réussi à réduire ses pertes, d’un vendredi à l’autre, à 2,86 % à 2.307 points, grâce à un rebond sur le support situé à 2.075 points (1). Ce rebond est certes impressionnant mais il est à l’image de l’accélération à la baisse enregistrée au cours des deux dernières semaines et s’inscrit vraisemblablement dans une configuration technique baissière.

La cassure inattendue, il y a deux semaines, de la zone de support établie à 2.450-2.500 points (2) a, en effet, remis en cause le scénario que nous défendions ces derniers mois, à savoir le retour à plus ou moins brève échéance sur le plus haut inscrit en février dernier à 3.075-3.080 points. La baisse amorcée à 3.075-3.080 points ne peut évidemment plus être considérée comme un mouvement de consolidation de la hausse initiée dans la région des 2.450-2.500 points.

Cela ne signifie pas pour autant que l’indice paneuropéen a entamé une grande tendance baissière comme celles qui ont été enregistrées de 5.520 à 1.845 points entre mars 2000 et mars 2003 et de 4.575 à 1.765 points entre juin 2007 et mars 2009. L’analyse de la baisse engagée à 3.075-3.080 points que nous privilégions a priori est celle d’une correction prononcée de la hausse déployée de 1.765 à 3.075-3.080 points.

Sous réserve, dans ce cas, que l’Euro Stoxx 50 développe une correction simple en trois grandes vagues (voir A, B et C sur le graphe ci-contre), la troisième vague, qui a débuté en mai dernier à 3.030 points, doit compter cinq phases. Le rebond de la semaine dernière sur le support des 2.075 points constitue vraisemblablement l’amorce de la quatrième de ces cinq phases. Il ne s’agit donc que d’une reprise technique. L’indice paneuropéen devra déployer un nouveau mouvement baissier (cinquième et dernière phase de la vague C), avec un objectif minimum et une limite situés respectivement à 2.075 et 1.765 points, avant que la fin de la correction baissière enclenchée à 3.075-3.080 points ne puisse être envisagée. Dans l’immédiat, la probabilité est forte que la reprise technique entamée la semaine dernière conduise l’Euro Stoxx 50 à 2.385 points (3) voire jusqu’au seuil des 2.450 points, considéré désormais comme un niveau de résistance.

(1) 4e retracement de Fibonacci de la hausse de 1.765 à 3.075-3.080 points.

(2) Niveaux de rebond de mai et juin 2010.

(3) 1er retracement de Fibonacci de la baisse de 2.885 à 2.075 points, la 3e phase de la vague C.

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