EDF Energies Nouvelles accélérera la croissance de son Ebitda en 2008

Confiant, EDF Energies Nouvelles (EN) confirme son objectif d’au moins 200 millions d’euros d’Ebitda en 2008, soit une croissance de plus de 49 % (après +46 % en 2007 à 134,3 millions d’euros), un rythme de croissance qui pourrait perdurer encore quelques années, laisse entendre le management. De plus, « le résultat net progresse en moyenne de 20 à 25 % de la hausse de l’Ebitda, à taux d’impôt constant », explique Philippe Crouzat, directeur financier d’EDF EN. Soit une hausse probable de 13 à 16 millions du résultat net part du groupe (environ +30 %) après les 51,4 millions (+135 %) dégagés en 2007.

Le groupe s’estime aussi toujours en bonne voie pour atteindre son objectif de 3.000 MW de capacités nettes installées en 2011, avec 1.035 MW en exploitation et 630 MW en construction fin 2007. Néanmoins, après un bond de 66 % des investissements à 523 millions d’euros l’an dernier, leur progression se limitera à 20 % cette année, soit autour de 100 millions.

La dette nette devrait atteindre 2,5 milliards fin 2011, pour 1 milliard de fonds propres, en raison de l’endettement nécessaire pour arriver aux objectifs de production. Un ratio d’endettement jugé raisonnable. Philippe Crouzat invoque l’effet de levier important permis par un cash-flow prévisible et récurrent. « Le cash-flow libre devrait croître en 2008 d’environ 50 %, en ligne avec l’Ebitda », précise l’énergéticien. L’an dernier, le cash-flow libre avant investissement a progressé de 73 % à 117 millions. Pour l’heure, l’endettement net s’élève à 698 millions pour 757 millions de fonds propres. Le groupe conserve sa politique de financement à hauteur de 20 % en fonds propres et le solde en endettement.

2007 a vu la montée en puissance de l’éolien. En un an, la capacité nette installée a progressé de 43,5 % à 871 MW (1.218 MW en capacités brutes) et les mises en construction nettes ont gagné 51,1 % à 630 MW (1.095 MW en capacités brutes). Une croissance qui devrait être tirée cette année par les Etats-Unis, la France et le Portugal. L’an dernier aussi, « l’énergie solaire est devenue le deuxième axe de développement du groupe », assure Pâris Mouratoglou, président de EDF EN, qui en attend une croissance annuelle de plus de 30 %. A horizon 2011, EDF EN se donne pour objectif de construire plus de 400 MW (contre 6MW en service ou en construction fin 2007).