De grands gérants européens créent une nouvelle plate-forme obligataire
TradingScreen a annoncé la mise sur pied d’un «dark pool» avec une quinzaine d’acteurs européens de la gestion, dont Axa IM, Natixis AM ou encore Nordea IM.
Alexandre Garabedian
La baisse structurelle de la liquidité sur le marché du crédit suscite les vocations. Le fournisseur de technologies TradingScreen et une quinzaine de gestionnaires d’actifs européens se sont associés pour lancer une plate-forme d’échange d’obligations corporate entre acteurs du buy side, baptisée TradeCross. Parmi ses initiateurs figurent Axa IM, Groupama AM, La Banque Postale AM, Natixis AM, Exoe ou encore Nordea IM. Elle doit être dévoilée officiellement à Paris le 19 novembre.
La plate-forme se présente comme un dark pool. Les sociétés qui souhaitent traiter entre elles des obligations investment grade, high yield, mais pourquoi pas aussi souveraines, pourront afficher de manière anonyme des titres dans le système, pas forcément liés à un ordre d’achat ou de vente. «L’idée est d’afficher l’inventaire des différents participants pour susciter de l’intérêt pour les titres», explique un gérant.
Le système s’appuiera sur la technologie de Galaxy, la plate-forme multilatérale de négociation de TradingScreen. Il sera ouvert dans un deuxième temps aux banques. «Les intervenants ont la possibilité de désactiver les catégories d’acteurs avec lesquels ils ne souhaitent pas traiter», précise Alexandre Carteau, responsable produit OTC chez TradingScreen. D’abord européenne, la plate-forme a vocation à s’étendre aux Etats-Unis puis à l’Asie.
La logique diffère donc de celle de Cassiopée, le projet de la Place parisienne, basé sur la transparence pré et post-marché, un affichage des prix fermes, et associant dès le départ banques et émetteurs. Ce modèle n’a pour l’instant pas porté ses fruits en termes de volumes chez les plates-formes mises en place pour y répondre, comme BondMatch (Euronext) et… Galaxy, qui semble tirer ici les leçons de cet échec. D’ailleurs, des discussions sont en cours pour apporter des évolutions au modèle de BondMatch, notamment en y introduisant des éléments de «dark pool».
Les projets de plates-formes obligataires se sont multipliés pour répondre aux défis d’un monde post-Lehman: on en compterait une trentaine en Europe, pour la plupart portés par des banques. En octobre, plusieurs grands courtiers ainsi qu’Axa IM et Schroders ont par ailleurs mis sur pied le projet Neptune afin de créer un protocole d’échange commun – une sorte de «chat» alternatif.
Un évènement L’AGEFI
INSTITUTIONAL DAY
Plus d'articles du même thème
-
MSCI donne un sursis à l’Indonésie
Le fournisseur d’indices a reporté sa décision de déclassement en marché frontière de la première économie d’Asie du Sud-Est à novembre, dans l’attente d’évaluer les mesures prises par Jakarta. MSCI a par ailleurs décidé d’accorder le statut de marché frontière à la Bulgarie et laisse la Corée du Sud chez les émergents. -
«Sur le rapport Draghi, le plus dur reste à faire», alerte l'Institut Montaigne
Selon le think tank libéral, si 30 % des recommandations du rapport Mario Draghi ont été appliquées, moins de 5 % des réformes les plus substantielles l'ont été. -
Le baromètre Micron rassure les marchés sur la demande liée à l’IA
Le fabricant américain de puces mémoire Micron a publié mercredi soir des résultats trimestriels et des prévisions records. Il est un des grands gagnants des pénuries de puces mémoire HBM, ayant engrangé à ce titre plusieurs contrats pluriannuels. -
Bourse Direct est de nouveau sanctionnée par l’AMF
Le gendarme de la Bourse lui a infligé une amende de 800.000 euros. Sa dirigeante, Catherine Nini, écope d’une sanction de 50.000 euros. La commission des sanctions de l’AMF leur reproche des défaillances dans le dispositif de déclaration des transactions à l’AMF et dans le dispositif de surveillance et de détection des abus de marché. -
Le dollar retrouve momentanément son trône au sein des devises
Le billet vert est tiré depuis huit jours par la perspective d’une politique de la Fed plus restrictive, malgré l’accord de paix avec l’Iran, et plus globalement par une meilleure performance de l’économie américaine grâce à l’IA. -
Volkswagen cède le contrôle de ses moteurs industriels à Bain Capital
En transférant au groupe de private equity 51% du capital de sa filiale Everllence pour 7,4 milliards d’euros, le constructeur automobile augmentera sa flexibilité financière.
ETF à la Une
EXCLUSIF
BNPP AM franchit une nouvelle étape dans sa conquête des ETF actifs
Le gestionnaire s’est associé à la BFI du groupe pour construire des stratégies historiquement dédiées à des investisseurs professionnels.
Les plus lus
- Le programme Tibi 3 vise 15 milliards d'euros d'investissements dans la tech
- Mubadala Capital veut s’offrir Pierre & Vacances sous conditions très strictes
- Generali Investments renforce ses forces commerciales en France
- BNPP AM franchit une nouvelle étape dans sa conquête des ETF actifs
- Amundi dévoile sa stratégie pour devenir un géant d'Asie
Contenu de nos partenaires
A lire sur ...
-
Italie, Allemagne et Portugal : comment se débrouillent nos voisins face à la dette ?
Alors que la dette de la France atteint des sommets, la Cour des comptes a consacré un chapitre de son dernier rapport à la manière dont l'Italie, le Portugal et l'Allemagne ont récemment consolidé leurs finances publiques -
Insouciance
Comment le piège de la dette se referme sur la France
Le risque de l'étouffement par surendettement menace désormais le pays. En quelques années, le discours des économistes s'est radicalement retourné sous l'effet de la remontée en flèche des taux d'intérêt. Trop tard ? -
Nouvelle réalité
Les pays du Golfe tentent l'apaisement avec Téhéran
L'Arabie saoudite, les Emirats arabes unis ou encore le Qatar multiplient les initiatives pour restaurer les liens avec leur rival iranien
