CAC 40 : le repli amorcé à 4.060 points semble toujours être technique

La semaine volatile que vient de vivre le CAC 40 s’est soldée par un modeste gain de 0,40 % à 3.754 points. Cette timide performance a toutefois été précédée d’un vigoureux rebond sur la zone de support formée autour des 3.585 points (1), lequel permet de conserver des anticipations haussières pour les mois à venir.

Ce rebond s’est en effet traduit sur le plan des indicateurs numériques par un léger redressement du Relative Strength Index (RSI) calculé sur 13 semaines. La possibilité de tracer un canal haussier dont la borne basse passe par le point bas touché en août 2011 et le dernier point de rebond du RSI autorise à penser que la tendance haussière que cet indicateur développe depuis près de deux ans n’est pas terminée malgré le repli prononcé initié en mai dernier et la cassure d’une droite de support il y a trois semaines.

Dans cette configuration, l’option privilégiée quant à la nature de la baisse que l’indice a amorcée en mai dernier dans la région des 4.060-4.070 points reste celle d’une correction et non celle d’une tendance directionnelle visant le plus bas touché en septembre 2011 à 2.695 points. Le CAC 40 consolide ainsi vraisemblablement le cycle haussier enclenché en juin 2012 à 2.920 points pour ensuite revenir à 4.060-4.070 points puis au niveau du plus haut inscrit en février 2011 à 4.170 points.

Dans l’immédiat, le redressement du RSI ne permet à lui seul de conclure à la fin de la très probable consolidation baissière engagée en mai dernier. Il faut en plus de cet élément haussier que l’indice parisien franchisse une résistance importante pour réduire significativement le risque que la reprise entamée à 3.575-3.585 points ne soit pas qu’un rebond technique dans une phase de consolidation visant la zone de support établie à 3.495-3.530 points (2), voire la région des 3.340-3.360 points (3).

Les mouvements haussiers devront donc être considérés avec prudence jusqu’à ce que le CAC 40 réussisse à clôturer au-dessus du gap ouvert à la baisse le 20 juin à 3.785-3.825 points - gap sur lequel il a buté la semaine dernière - et s’ouvre ainsi le chemin de l’objectif intermédiaire des 4.060-4.070 points.

(1) Ex- résistance établie en septembre 2012, considérée comme un support sur lequel le CAC 40 a rebondi une première fois en avril dernier.

(2) Deuxième retracement de Fibonacci de la montée de 2.920 à 4.070 points et gap ouvert à la hausse le 29 novembre 2012.

(3) Niveaux de rebond d’octobre et novembre 2012 et troisième retracement de Fibonacci de la hausse de 2.920 à 4.070 points.

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