CAC 40 : le rebond sur les 3.340 points est fragile

La brèche faite il y a deux semaines dans le support établi à 3.350 points (1) n’aura pas été suivie d’effet. Le CAC 40 a signé cinq séances positives la semaine dernière, s’adjugeant ainsi un gain d’un vendredi à l’autre de 5,60 % à 3.529 points. Malgré l’importance de ce gain et le franchissement de la droite de résistance tracée à partir du point haut atteint en septembre dernier à 3.590 points, le rebond sur la zone des 3.340-3.350 points paraît fragile. Cette hausse s’inscrit en effet dans une configuration technique qui plaide en faveur du développement d’une tendance baissière importante au cours des mois à venir.

L’évolution de l’indice parisien à partir du point bas touché en septembre 2011 à 2.695 points porte à croire que la phase de baisse amorcée en mars dernier à 3.600 points n’est pas terminée, et ce en dépit de l’ampleur du rally enclenché en juin à 2.920 points. La reprise conduite de 2.695 à 3.600 points ayant le profil d’une phase de consolidation (hausse structurée en trois vagues), la logique chartiste veut que le CAC 40 revienne, même si cela doit prendre du temps, à 2.695 points au terme de cette phase de consolidation. L’objectif minimum des 2.695 points n’ayant pas encore été atteint, le rally enregistré cet été entre 2.920 à 3.590 points doit être considéré comme une reprise technique au terme de laquelle l’indice a entamé un processus de retournement à la baisse.

Dans ce contexte, le rebond sur la région des 3.340-3.350 points doit être vu comme un mouvement visant à consolider ce processus. La zone de résistance clé établie à 3.545-3.590 points (2) devrait dans ce cas contrer ce mouvement et forcer le CAC 40 à se réorienter vers le bas. La droite de résistance baissière franchie la semaine dernière, passant à 3.489 points cette semaine (- 9,0 points/semaine) et considérée désormais comme une droite de support, sera alors le premier palier important sur le chemin du retour à 2.920 points puis à 2.695 points. La prudence devra toutefois rester de mise jusqu’à ce que la large zone de support située à 3.285-3.350 points (3) et la droite qui le soutient le Relative Strength Index calculé sur 13 semaines depuis août 2011 soient cassées.

(1) Niveaux de rebond des 1er et 11 novembre 2012.

(2) Gap ouvert à la baisse le 18 septembre dernier, testé à plusieurs reprises et en particulier à la mi-octobre, et plus haut de septembre.

3) Points bas de ce mois-ci et points hauts d’avril et juillet derniers considérés comme des niveaux de support désormais.

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