CAC 40 : le potentiel de baisse supplémentaire paraît faible

Le CAC 40 a enregistré la semaine dernière sa quatrième semaine consécutive de baisse. Il a abandonné 1,00 % à 3.951 points d’un vendredi à l’autre, malgré la reprise amorcée mercredi à 3.885 points. Cette reprise n’ayant pas ramené l’indice parisien au-dessus de la borne haute du gap qui a été ouvert à la baisse lundi dernier à 3.935-3.985 points, la balance des risques continue de pencher du côté de la baisse. La probabilité est donc forte que le CAC 40 revienne à 3.885 points, voire casse ce support et prolonge ainsi le mouvement baissier entamé début mai à 4.140 points.

Cela étant, ce mouvement constitue vraisemblablement un repli technique et non le début d’une baisse durable. L’indice vedette de la place de Paris consolide très probablement la hausse initiée à la mi-mars à 3.695 points si ce n’est celle qui a été enclenchée un mois plus tard à 3.860 points. Le potentiel de baisse supplémentaire paraît donc faible. Le seuil des 3.860 points, qui coïncide avec un retracement de Fibonacci (1), et le gap ouvert à la hausse à la mi-mars à 3.795-3.800 points représentent des supports susceptibles de forcer le CAC 40 à se réorienter à la hausse avant la limite des 3.695 points. La résistance établie à 3.980-3.985 points (2) devrait alors compter parmi les principaux paliers sur le chemin du retour dans la zone de résistance définie par les plus hauts atteints début mai et à la mi-février à 4.140-4.170 points.

Cette zone ne devrait être qu’une étape, la hausse amorcée en mai/juin 2010 dans la région des 3.285-3.320 points n’étant vraisemblablement pas terminée. Le CAC 40 développe, en effet, une hausse – impulsion en termes «elliottistes» – qui doit, à terme, être constituée de cinq grandes vagues, comme cela a été le cas pour la tendance déployée entre mars 2009 et le premier semestre 2010 de 2.465 à 4.085-4.090 points. Or, la décomposition «elliottiste» la plus probable des mouvements enregistrés depuis un an situe l’indice parisien dans la troisième de ces cinq grandes vagues, laquelle comptera, à son tour, cinq sous-vagues à terme.

Compte tenu de son amplitude à ce stade de son développement, la vague 3 en cours devrait, selon toute vraisemblance, amener le CAC 40 à franchir la région des 4.140-4.170 points dans les semaines à venir. La zone de résistance formée à 4.550-4.560 points par les plus hauts d’août et septembre 2008 devrait alors être le prochain objectif de l’impulsion engagée il y a un an.

(1) 3ème retracement de la hausse de 3.695 à 4.140 points.

(2) Plus haut de vendredi dernier et borne haute du gap ouvert à la baisse lundi.

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