But
Antoine Landrot
Pas de surprise pour ce qui est jusqu’à présent la plus grosse opération de LBO depuis le début de l’année en France : pressentis l’année dernière et présélectionnés fin décembre par Kesa Electricals, Colony Capital (spécialisé dans les deals à forte composante immobilière), Goldman Sachs Private Equity et Merchant Equity Partners (fonds britannique spécialisé dans la distribution) ont acquis le français But. La valeur d’entreprise pour la chaîne de 112 magasins d’ameublement, 4.000 salariés et environ 900 millions d’euros de chiffres d’affaires a été fixée à 550 millions d’euros. L’endettement est relativement important eu égard aux conditions de marché actuelles. Mais la composante immobilière marquée de la transaction, facilitant la mise en place de sûretés, est à même de rassurer les financiers. D’autant plus que Goldman Sachs intervient en fonds propres comme en dette…
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