Vodafone met un coup d’accélérateur sur la génération de cash
Les 4 milliards de livres du premier semestre dépassent les attentes. L’opérateur vise maintenant le haut de sa fourchette d’objectifs annuelle
Olivier Decarre
Lors de la présentation des résultats semestriels (à fin septembre) de Vodafone, un chiffre a particulièrement surpris. «Le cash-flow libre du semestre a été soutenu à 4 milliards de livres, après 1,9 milliard au premier trimestre et des attentes de 3,2 milliards», résume Banca Akros. Par rapport au premier semestre 2008, la progression est tout aussi spectaculaire puisqu’elle dépasse 900 millions de livres (voir graphique).
S’il a limité ses investissements (en repli de 113 millions) et bénéficié d’une moindre imposition, le groupe a également profité d’une hausse de 385 millions des dividendes reçus de participations. Cette augmentation tient essentiellement à Verizon Wireless qui lui a versé 584 millions contre 226 millions un an plus tôt.
Reste que Vodafone doit presque la moitié de l’amélioration de son cash-flow à des raisons purement opérationnelles, avec un cash-flow issu des opérations passé de 7,14 milliards à 7,58 milliards. «La performance meilleure qu’attendu dans certains pays européens (Espagne, Royaume-Uni) compense une certaine déception sur les émergents (Inde, Turquie)», constate Banca Akros au vu des revenus en hausse de 9,3%. Un résultat commercial doublé d’une gestion serrée comme en témoigne le bénéfice net en progression de 15%.
L’opérateur a d’ailleurs promis d’intensifier les réductions de coûts en doublant (à 2 milliards de livres) son objectif d’économies à 2012. Un chiffre là encore au-delà des attentes, voisines de 1,5 milliard.
En attendant, Vodafone vise pour cette année le haut de sa fourchette de prévisions de cash-flow (6 à 6,5 milliards). De quoi montrer sa solidité même si certains ont été déçus par la baisse des marges.
Un évènement L’AGEFI
TECH ET DIRECTIONS FINANCIERES
Plus d'articles du même thème
-
BNP Paribas et Caceis veulent sortir du métier des services aux émetteurs
Les deux banques sont entrées en négociations exclusives pour céder Uptevia à Euroclear. Elles avaient mis en commun leurs activités dans cette coentreprise en 2023. -
Nest est prêt à miser gros sur le capital-risque
Alors que la réforme des pensions britanniques incite les institutionnels à recentrer leurs investissements au Royaume-Uni, le plus important fonds de pension britannique envisage de quasi-doubler ses investissements dans le capital-risque. -
Chargeurs privilégie une offre de rachat d’actions au versement d'un dividende exceptionnel
Le conglomérat familial compte lancer une offre publique de rachat d’actions (OPRA) au prix de 14 euros par action, soit près du double du cours avant l’annonce.
ETF à la Une
Les ETF d’actions américaines signent un retour en force au deuxième trimestre
Avec 113 milliards de souscriptions nettes, le marché européen des ETF continue son expansion et dépasse 3.000 milliards d’euros d’encours à fin juin 2026.
Les plus lus
- La nouvelle hausse du Livret A coûtera plus de 800 millions d’euros aux banques
- La Corée, un tigre asiatique qui commence à vieillir
- Christine Lagarde pourrait quitter la BCE plus tôt que prévu à cause de la présidentielle française
- Les actions coréennes approchent du bear market
- L’éthique algorithmique s’imposera bientôt au secteur financier
Contenu de nos partenaires
A lire sur ...
-
Le projet de loi sur la justice criminelle vers une adoption définitive, sans le « plaider coupable »
Députés et sénateurs ont trouvé mercredi matin un accord sur le projet de loi sur la justice criminelle. Le texte porté par Gérald Darmanin devrait donc être adopté définitivement malgré l'examen d'une motion de rejet venue de la gauche -
La Fabrique de l'Opinion
L’efficacité de l’impôt est la condition de la justice fiscale
Victor Fouquet : « C’est contre-intuitif, mais la taxation des héritages a pour effet immédiat d’augmenter les inégalités patrimoniales : rapportés à leur patrimoine déjà accumulé, les héritages reçus par les plus pauvres sont proportionnellement plus importants que ceux reçus par les plus riches, de sorte que les héritages réduisent les inégalités tandis que leur taxation les accroît » -
La Sardaigne du nord au sud en 10 adresses coups de cœur
La Sardaigne ne laisse personne indifférent. Deuxième plus grande île de la mer Méditerranée, elle dévoile une incroyable diversité de paysages. Du nord au sud, chaque étape réserve son lot de surprises. Les amateurs de farniente, de sport, de plongée sous-marine, de gastronomie, d'histoire partagent tous l’amour de cette île d’exception. Nous avons sélectionné 10 adresses coup de cœur, qui vous emmènent à la découverte des incontournables.
