Veolia réaffirme sa confiance dans son programme de désendettement

L’affaire Dalkia n’est pas près de finir! Alors que Veolia Environnement et EDF se disputent la prise de contrôle de leur filiale commune de services à l’énergie, la première audience devant le tribunal de commerce de Paris, hier, s’est contentée de fixer au 21 janvier 2013 la prochaine audience de procédure. Il faudra encore attendre de longs mois avant les plaidoiries.

En attendant, Veolia tient bon le cap de sa politique de désendettement. Le groupe vise toujours cinq milliards d’euros de cession sur 2012-2013. Il a déjà engrangé trois milliards avec la vente de l’eau régulée en Grande-Bretagne, et des déchets solides aux Etats-Unis, et vient d’annoncer la cession d’actifs de petite taille permettant un désendettement à hauteur de 350 millions d’euros. Le groupe s’est séparé de Ridgeline, filiale américaine dans l’éolien, d’une partie de Veolia Propreté en Suisse, d’un incinérateur en Italie, de l’ensemble de Veolia Propreté en Estonie et en Lituanie, et des activités de Dalkia en Suisse et en Estonie.

Au début du mois, le groupe a précisé qu’il attendait une réduction de sa dette de 2,5 à 3 milliards d’euros au quatrième trimestre. Veolia «est susceptible d’atteindre cet objectif, malgré un lourd plan d’investissement au quatrième trimestre, (de plus d’un milliard d’euros)», note Bryan Garnier.

Le groupe bénéficie déjà de la finalisation de la vente des déchets solides aux Etats-Unis (1,49 milliard d’euros), de la mise en équivalence de la participation dans Berlin (1,4 milliard) et d’une partie des 350 millions annoncés hier (certaines opérations seront finalisées début 2013). Aussi, la dette financière nette de 15,2 milliards fin septembre, «devrait tomber sous les 12,7 milliards fin 2012», ajoute Bryan Garnier. Fin 2013, Veolia vise un endettement financier net inférieur à 12 milliards d’euros.

Ce mouvement sera notamment mis en œuvre par François Bertreau, arrivé le 1er décembre comme directeur général adjoint des opérations en charge de l’accélération de la transformation du groupe, et qui devrait dévoiler sa feuille de route en mars prochain lors de la publication des résultats 2012.

Depuis l’annonce de son arrivée, lundi dernier, le titre a rebondi de 10%. «Les commentaires et analyses sur ses antécédents suggèrent qu’il a la possibilité d’apporter le changement culturel nécessaire à Veolia et d’améliorer sa base de coûts», selon les analystes de Société Générale.