Les grands actionnaires de Constellium préparent un placement secondaire

Cinq mois après son introduction en Bourse (IPO), Constellium a déposé auprès des autorités boursières américaines un prospectus préliminaire d’information (formulaire F-1) en vue d’un placement secondaire aux Etats-Unis qui lui permettra d’élargir le flottant de son action ordinaire (classe A). Si le délai de réalisation de l’opération reste indéterminé, le groupe d’aluminium, conseillé par Goldman Sachs, précise dans son communiqué que «toutes les actions proposées dans le cadre de l’offre seront cédées par les actionnaires actuels de la société» et que celle-ci «ne recevra aucun produit résultant de la vente de ces titres».

Le prospectus, en date du 23 octobre, rappelle que les principaux actionnaires du groupe sont le fonds de private equity Apollo, qui contrôle à travers plusieurs fonds 36% du capital, son ancienne maison mère Rio Tinto qui en a conservé 27,5%, Bpifrance Participations (ex-FSI, 12,2%) et enfin Omega Management (5,2%), entité qui regroupe les actions détenues par les dirigeants et les employés. Il est à noter que Bpifrance Participations, qui avait relevé le niveau de sa participation lors de la mise en Bourse de Constellium, est le seul grand actionnaire qui ne cédera aucun titre.

Alors que le prix de l’IPO, réalisée sur le New York Stock Exchange (Nyse) et sur le compartiment professionnel d’Euronext Paris, avait dû être revu à la baisse en raison de la nervosité des investisseurs, le parcours de l’action, introduite à 15 dollars, a été satisfaisant depuis lors, avec une progression de 20% du titre entre le 23 mai et le 24 octobre sur le Nyse. Malgré l’annonce d’un placement secondaire, l’action cotée à New York gagnait 1,8% à 18,4 dollars vendredi à la clôture des Bourses européennes.

L’élargissement du flottant, qui représente seulement 19% du capital à l’heure actuelle, permettra peut-être un meilleur suivi de la société par les analystes financiers. Le groupe, qui a repris certaines activités de transformation de l’aluminium et d’emballage de l’ex-Péchiney, disposait au 30 juin d’une position de liquidité globale de 404 millions d’euros. Ce montant comprend «163 millions de trésorerie au bilan, 199 millions de lignes de crédit d’affacturage et un prêt de 42 millions garanti sur des actifs». Imputé sur les comptes du deuxième trimestre, le coût de l’IPO de Constellium a par ailleurs atteint 20 millions d’euros, amputant de 63% le cash flow libre du groupe sur la période.