Lafarge peine à suivre la croissance de Holcim au quatrième trimestre 2014

Cinq jours après Lafarge, Holcim a dévoilé ses résultats 2014. Alors que le mariage «entre égaux» est en bonne voie après l’annonce du projet de cession d’actifs pour une valeur d’entreprise de 6,5 milliards d’euros à l’irlandais CRH, et devrait être finalisé avant la fin juin, les deux cimentiers présentent des résultats contrastés.

L’an dernier, Holcim affichait une marge d’Ebitda de 21,7%, contre 21,2% pour Lafarge. Toutefois, sur le quatrième trimestre 2014, le cimentier helvétique a accéléré sa croissance, avec une hausse de 1,9% de ses ventes (+1,9% en comparable) et de 6,5% de son Ebitda opérationnel (+5,9% en comparable), alors que son partenaire français a vu son Ebitda reculer de 4% (-1% en comparable) pour un chiffre d’affaires en hausse de 2% (+1% en comparable). Pour autant, la parité d’échange du rapprochement annoncé le 7 avril 2014 sur la base d’une action Holcim pour une action Lafarge ne devrait pas être remise en cause. «Il n’y a pas d’ajustement automatique», a assuré hier Bernard Fontana, directeur général de Holcim. La nouvelle entité, LafargeHolcim, sera détenue à 53% par les actionnaires du groupe suisse, et à 47% par ceux du groupe français.

Grâce à la reprise progressive de l’économie mondiale, Holcim anticipe pour une 2015 une augmentation des volumes de ciment dans toutes les régions à l’exception de l’Europe (29% des ventes du groupe suisse) qui devrait rester stable. Cet optimisme permet à Holcim de tabler sur un résultat opérationnel ajusté de 2,7 à 2,9 milliards de francs suisses, contre 2,47 milliards (+4,6% et +10,6% en comparable) l’an dernier, soit une croissance attendue de 9,5% à 17,5%. De son côté, Lafarge mise sur une année «exceptionnelle» en 2015, tablant sur 3 à 3,2 milliards d’euros d’Ebitda grâce à la reprise sur tous ses marchés et à la poursuite de son plan de réduction de coûts. Cet objectif représente un bond de 10,5% à 17,5% par rapport aux 2,71 milliards de 2014 (-3% et +5% en comparable).

En 2014, les ventes de Holcim ont reculé de 3,1% à 19,7 milliards de francs suisses, pâtissant d’un effet change de 5,2 points, mais ont progressé de 3% en comparable grâce à l’amélioration des prix, particulièrement en Amérique du Nord. Sur la même période, le chiffre d’affaires de Lafarge a cédé 2% à 12,8 milliards d’euros, avec un effet change négatif de 3 points, mais en croissance de 3% en comparable, grâce aux hausses de volumes et de prix.