Fleury Michon rouvre le marché des BSAAR pour intéresser ses dirigeants
Courantes au milieu des années 2000, ces émissions s'étaient raréfiées ces derniers mois. Le contexte devient plus favorable malgré la fiscalité
Olivier Pinaud
En vogue au milieu des années 2000, les émissions de bons de souscription et / ou d’acquisition d’actions remboursables (BSAAR) s'étaient raréfiées ces derniers mois. Fleury Michon vient de rouvrir le marché à l’occasion d’un plan d’intéressement de l’ensemble de ses salariés. Les BSAAR étaient réservés aux 11 membres du comité de direction. 8 ont souscrit à l’opération. En parallèle, des actions de performance ont été attribuées aux 70 managers tandis que tous les autres salariés français (environ 3.000) percevront 30 actions gratuites chacun.
«Alors que le groupe a grandi depuis l’introduction en Bourse de 2000, les actionnaires familiaux et la direction ont souhaité renforcer le poids des salariés au capital», explique Jean-Louis Roy, directeur financier de Fleury Michon. Après ces opérations, et en supposant l’exercice de l’intégralité des BSAAR, les salariés pourraient détenir 4,5% supplémentaires, contre 4% environ aujourd’hui via le fonds commun de placement d’entreprise. Afin de limiter la dilution, les actions gratuites ont été puisées dans l’auto-contrôle de la société. S’ils sont exercés, les 61.000 BSAAR entraîneront eux la création d’un montant identique de nouvelles actions, sur un total de 4,3 millions de titres actuellement en circulation.
«Ces dernières années, compte tenu de la baisse des cours de Bourse, les entreprises avaient peu intérêt à diluer le capital à ces niveaux de valorisation. La volatilité était également pénalisante. Aujourd’hui, les conditions sont devenues plus favorables pour réaliser ce type d’émission», explique Jean-Michel Moinade, directeur associé chez Oddo Corporate Finance, conseil de la société. Selon lui, les BSAAR présentent plusieurs avantages: «A la différence des autres instruments de performance, les BSAAR offrent un effet de levier intéressant. De plus, à la différence des actions gratuites, qui ont un coût pour l’entreprise, les BSAAR, qui sont des options payantes pour le bénéficiaire, ne passent pas par le compte de résultat.»
En revanche, les mesures fiscales de 2012 ont alourdi le coût du plan. «Nous estimons le surcoût lié à ces mesures fiscales à environ 400.000 euros», reconnaît le directeur financier de Fleury Michon, sur un coût total de 5 millions pour le groupe.
Un évènement L’AGEFI
AM TECH DAY
Plus d'articles du même thème
-
La Société Générale fait son retour vers les futures
A fin septembre, les revenus dégagés par la Société Générale sur les actions progressent de 17,2% sur un an pour s’établir à plus de 3,3 milliards d’euros, générant plus de 15% du PNB dégagé par le groupe. Le nouveau plan stratégique doit redonner sa chance à ce métier dont la banque a, un temps, été numéro un mondial. -
Le dépositaire central américain DTC lance son service de tokenisation
Dix mois après le feu vert de la SEC, le géant américain de la compensation et de la conservation de titres bascule vers la blockchain en ouvrant son service de tokenisation. -
Eutelsat bénéficie de ses activités de satellites en orbite basse
L’exploitant tricolore de satellites profite d'une actualité géopolitique agitée. Les revenus issus des satellites LEO ont bondi de 30% au dernier trimestre. Il commence à intégrer le vaste projet satellitaire européen Iris² dans son carnet de commandes.
ETF à la Une
Les gérants allocataires affinent leur utilisation des ETF
Ils sont avant tout à la recherche d’ETF qui se fondent le mieux possible dans leur portefeuille, souligne une étude réalisée par Trackinsight. 70 % des investisseurs professionnels pilotent ainsi activement leur portefeuille d’ETF.
Les plus lus
- Les salariés des caisses régionales du Crédit Agricole obtiennent près de 2,2% d’augmentation
- Le diable se cache dans les détails, Safran l'apprend à ses dépens
- Tégo divorce d'Allianz et AGPM
- Alan joue les trouble-fête avec le méga contrat santé de la Sécu
- Microsoft propose à 60.000 salariés de quitter l'entreprise
Contenu de nos partenaires
A lire sur ...
-
Retraites : le cadeau empoisonné de Giorgia Meloni à Matteo Salvini
Pour aider son allié en difficulté dans les sondages à quelques mois des élections, la présidente du Conseil italien a concédé un geste sur les retraites mais le gain électoral pourrait être limité, et le coût financier élevé -
Ciao !« Je ne peux plus rester neutre » : pourquoi Christine Lagarde quitte une BCE sous pression
Comme anticipé par tous les économistes, la BCE a laissé inchangé l'ensemble de ses taux d'intérêt jeudi. Mais l'actualité était ailleurs -
Paix arméeLe RN et la presse, entre opération séduction et bras de fer
A l’approche de 2027, le RN durcit le ton face aux médias et entend riposter à chaque faux pas. Mais le parti veille à ne pas paraître hostile, au risque de compromettre sa stratégie de normalisation
