Compass vise les marchés émergents afin de poursuivre sa marche en avant

Tout comme Sodexo, son éternel rival à l’échelle planétaire, Compass se félicite des «opportunités structurelles majeures de croissance» dont bénéficie le secteur de la restauration collective et de gestion des sites. Les deux groupes misent sur la confirmation à long terme de l’impérieuse nécessité pour les sociétés privées comme pour les pouvoirs publics d’optimiser leur organisation et donc de leur confier des missions afin de pouvoir concentrer leur attention sur leur cœur de métier ou réduire leurs dépenses pour les Etats.

Les résultats annuels, «solides» aux yeux de Raymond James, publiés hier par Compass attestent de cette sérénité. Sur douze mois à fin septembre, le chiffre d’affaires a progressé de 9,4% à 15,83 milliards de livres (18,35 milliards d’euros). La croissance organique a atteint 5,4%, marquée par le dynamisme en Amérique du Nord et la poursuite de l’amélioration du taux de rétention, passé de 93% au premier semestre de l’exercice précédent à 94,5% sur six mois à fin septembre 2011. Et le maintien des efforts sur les coûts a permis, en dépit d’une inflation des prix alimentaires, de maintenir la marge opérationnelle à 6,9%, avec un résultat correspondant de 1,09 milliard. La marge progresse de 0,2 point hors effets du séisme japonais et des restructurations pour un total de 30 millions de livres.

De quoi conférer en Bourse au titre Compass un «profil défensif» apprécié par Raymond James. Le courtier salue en effet la capacité du groupe britannique à présenter, «dans un environnement incertain», une rentabilité élevée, une marge maintenue et une situation financière favorable. L’analyste Tim Ramskill de Credit Suisse estimait la semaine passée au sujet de cette dernière que Compass pourrait consacrer un milliard de livres à la croissance externe tout en conservant sa notation financière. Le groupe a dépensé 600 millions sur les deux derniers exercices, notamment en Inde et en Turquie. Ces opérations témoignent de la volonté du groupe d’explorer toujours davantage les «économies émergentes et à forte croissance», dont la contribution aux ventes est restée limitée à 2,8 milliards de livres au titre de l’exercice écoulé.

Gage de confiance, Compass a proposé une augmentation de 10,3% du dividende annuel à 19,3 pence par titre, et a annoncé le lancement d’un programme de rachat d’actions pour 500 millions de livres sur les douze prochains mois.