Caterpillar boucle un prêt de 8,6 milliards de dollars pour l’achat de Bucyrus

Si plusieurs banquiers pointaient récemment la faiblesse actuelle du marché des prêts d’acquisition, notant en parallèle le dynamisme des refinancements, Caterpillar vient à contre-courant de la tendance de signer un deal de taille significative.

Il a obtenu un prêt relais de 8,6 milliards de dollars disponible jusqu’à fin novembre 2011. Des fonds qui doivent lui permettre de couvrir le rachat de Bucyrus annoncé en novembre pour le même montant (dont 1 milliard de reprise de dette).

Vingt-cinq établissements se sont engagés sur cette ligne, JPMorgan devant à lui seul apporter le quart de la somme. Selon les documents publiés par le groupe, la Société Générale et BNP Paribas sont aussi sur les rangs, mais pour des montants plus mesurés: 7,7% du total pour la première et 2% pour la seconde.

Le coût de ce financement sera calculé en ajoutant au Libor une marge de 125 à 237,5 points de base selon la durée d’utilisation de la ligne (voir illustration). En cas de dégradation en dessous des notes actuelles (A/A2), le taux augmentera de 25 points de base par cran d’abaissement. Caterpillar devra aussi s’acquitter de commissions: à un taux annuel de 0,5% sur les sommes non remboursées au bout de 90 jours, de 0,75% au bout de 180 jours et de 1,25% après 270 jours.

Les banques ont enfin fixé comme condition au maintien de ce prêt que les fonds propres du groupe ne tombent pas sous les 9 milliards de dollars (ils étaient de 9,9 milliards à fin septembre).

Caterpillar précise qu’il refinancera la ligne par des émissions de dette et d’actions. Il n’en donne pour l’heure ni le détail ni le calendrier, mais avait dit en novembre qu’il vendrait «jusqu’à 2 milliards de dollars» sous forme d’actions.