Alternext devrait profiter des mesures de soutien aux PME et ETI cotées

Si Alternext a rebondi en 2010 avec 11 introductions et 23 transferts, et avec 4 entrées en Bourse et 3 transferts depuis le début de l’année, ce marché reste, avec 160 membres, loin d’une taille critique de 250 à 300 sociétés, a rappelé Marc Lefèvre, de NYSE Euronext, lors d’une conférence IMA France.

Alternext devrait être soutenu par de nouvelles mesures. Alors que la CDC déclarera prochainement avoir rempli son engagement de 100 millions d’euros d’investissements auprès des PME cotées et entamera sa tranche complémentaire de 200 millions d’euros, le rapport annuel de l’Observatoire du financement des PME et ETI, qui sera remis en juin à Christine Lagarde, devrait dévoiler un fonds de 200 millions d’euros pour les PME et ETI cotées ou qui envisagent leur entrée en Bourse. Le Trésor effectue actuellement un tour de table auprès des investisseurs institutionnels. La CDC a déjà donné son accord pour 20% du fonds, soit 40 millions, dans le cadre de son enveloppe de 200 millions.

Parmi les mesures de soutien aux valeurs moyennes figurent la réduction des frais de cotation pour les PME, tandis que ceux des grandes capitalisations ont doublé. Restent néanmoins les coûts d’introduction en Bourse (voir graphique), les coûts des levées secondaires, et les coûts de cession de titre post introduction (quelques pourcentages du placement, voire moins de 1%).

Entre cotation sur Euronext ou Alternext, l’émetteur fait souvent son choix en fonction de la taille de la levée de fonds souhaitée. En effet, au maximum 34 millions d’euros ont été levés lors d’une introduction sur Alternext (9 millions en moyenne), et 150 millions sur le marché secondaire (8 millions en moyenne) avec Poweo.

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