Unibail accélère son développement

Le groupe franco-néerlandais Unibail-Rodamco a fait part d’une accélération de ses projets de développement, alors que la croissance de son bénéfice récurrent est soutenue par les revenus locatifs. Le leader européen de l’immobilier commercial a en outre réitéré sa perspective d’une baisse de son résultat récurrent pour cette année comprise entre 3 et 5%, compte tenu des impacts de la distribution exceptionnelle effectuée en octobre 2010 et du programme de cessions d’actifs en cours.

Au vu des résultats du premier semestre 2011, dont certains éléments ne se reproduiront pas au second semestre, le recul du résultat net récurrent par action pourrait ressortir cette année dans la limite haute de la fourchette annoncée, a toutefois précisé la foncière dans un communiqué.

«D’un point de vue bilantiel, une nouvelle fois le premier semestre a été bon puisque, dans le cadre du programme de cession, ils vendent à des prix supérieurs à ce qu’ils ont dans leur book (comptes) et qu’en parallèle les développements avancent bien», commente Thomas Aubert, analyste-gérant chez UFG REM.

Au premier semestre, 1,1 milliard d’euros d’actifs ont été cédés ou sont en cours de finalisation, avec une prime de 9,1% par rapport aux dernières valeurs d’expertise externe, précise ainsi le groupe dans sa présentation, rappelant que depuis la fusion entre Unibail et Rodamco en juin 2007 5,4 milliards d’euros de cessions ont été réalisées.

En la matière, à fin juin, 23 actifs non stratégiques ont été cédés pour un montant net de 814 millions d’euros tandis que les promesses de vente atteignent 285 millions d’euros. Parallèlement, Unibail-Rodamco a accéléré ses projets de développement avec une augmentation de 300 millions d’euros de son portefeuille de développement à 6,9 milliards d’euros.

«En plus de raccourcir la période pendant laquelle les actifs ne produisent pas de cash flows, cela devrait permettre à Unibail de livrer un maximum d’actifs en 2013-2014 soit avant que le gros des livraisons n’apparaisse sur le marché», note Thomas Aubert.

Pour les six premiers mois de l’année, Unibail, dont la valeur du portefeuille d’actifs s'élève à 24,8 milliards d’euros, a dégagé un résultat net récurrent de 4,74 euros par action, contre 4,70 euros l’an dernier.