Maesa

Amélie Laurin

Trois ans après son retrait de cote, le fabricant de parfums et cosmétiques Maesa (ex-Parfum d’Image) reste associé à Edmond de Rothschild Investment Partners. Le fonds mid cap Winch Capital 2 remplace les fonds small cap Partenariat & Innovation comme actionnaire minoritaire, aux côtés des dirigeants très majoritaires. Au lieu d’opter pour une dette senior et une mezzanine, Maesa a choisi une dette unitranche de 42 millions d’euros apportée par Tikehau IM, plus onéreuse mais aussi plus flexible et assortie de clauses favorables. Le levier représente trois fois l’Ebitda. Ce dernier a été multiplié par deux depuis 2011 et le chiffre d’affaires est passé de 72 à 110 millions d’euros. Maesa veut délaisser les petits contrats peu rentables pour se concentrer sur ses grands comptes (Zara, Wallmart, etc.) aux Etats-Unis et en Europe.

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