Les cessions dans le capital investissement à un plus haut historique

Les cessions dans le capital investissement se maintiennent à leur plus haut niveau, dépassant sur chacun des deux derniers trimestres les 70 milliards de dollars atteints lors du précédent pic du deuxième trimestre 2007. Après avoir touché 79,3 milliards de dollars au dernier trimestre 2010, les opérations de sorties se sont ainsi élevées à 75,8 milliards sur le premier trimestre de 2011, selon des données Preqin.

«Les cessions continuent à atteindre des niveaux records sur le premier trimestre 2011, les gérants commençant à se désengager de certaines des méga opérations réalisées durant la période faste du LBO», à savoir la période 2005-2007, relève Manuel Carvalho, analyste chez Preqin.

HCA, qui avait été acquis en 2006 pour 33 milliards de dollars par un consortium incluant Bain Capital et KKR, a ainsi fait son entrée sur le marché boursier américain en mars en y levant 3,8 milliards de dollars. De même, Kinder Morgan, détenu depuis 2006 par Carlyle et Goldman Sachs, a levé en février 2,9 milliards.

«L’un des catalyseurs de cette reprise (des cessions) a été la solidité du marché des introductions en Bourse et des placements privés», relève Preqin. Selon les données compilées par la société, 145 de ces opérations ont été réalisées au cours de 2010 pour un montant cumulé de 38,7 milliards de dollars, soit deux fois le montant observé en 2009 et douze fois celui de 2008 où avait été atteint un point bas.

Preqin souligne par ailleurs que le montant des investissements a chuté de 26% au premier trimestre 2011 par rapport au trimestre précédent, en raison de l’absence de méga opérations, mais reste supérieur de 72% au niveau observé au premier trimestre 2010.

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