«La rapidité de la hausse des marchés actions milite pour une pause»

Eric Turjeman, directeur des gestions actions et convertibles chez OFI AM.
Bruno de Roulhac

L’Agefi : Pourquoi êtes-vous prudents sur l’EuroStoxx 50 à horizon six mois ?

Eric Turjeman : Nous n’anticipons pas de recul de l’EuroStoxx 50 à l’horizon de six mois mais plutôt une stabilité. Les marchés européens bénéficient à l’heure actuelle d’un environnement très favorable tant sur le plan macroéconomique que sur le plan microéconomique. La croissance européenne, sans retrouver le niveau d’avant-crise, montre des signes de robustesse et les indicateurs de confiance s’améliorent progressivement. De nombreuses échéances politiques sont échues et ont vu la défaite des partis eurosceptiques. Sur le front des résultats des sociétés, le bilan reste tout à fait acceptable, les compagnies bénéficiant d’une parité euro/dollar favorable, d’un pétrole peu cher et de taux d’intérêt toujours extrêmement bas. Le seul bémol est la rapidité avec laquelle la hausse des marchés actions s’est faite, qui milite pour une pause au moins à court terme.

A quel niveau estimez-vous que le marché actions américain sera survalorisé ?

Sans atteindre les niveaux de la bulle internet de l’an 2000, nous estimons que le marché américain est aujourd’hui largement à son prix sur un plan fondamental. Toute poursuite de la hausse ne saurait pouvoir s’expliquer sans une révision positive des bénéfices.

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