La majorité des fonds actions françaises surperforme le marché
C. Boucher, B. Maillet - A.A.Advisors ABN Amro
Les tableaux ci-contre présentent les meilleures et plus mauvaises performances des fonds sur le marché des fonds actions américaines et le marché des fonds actions françaises au cours du mois de janvier 2009. Ces performances sont mises en perspective par le calcul de la volatilité et du ratio de Sharpe des fonds sur trois ans d’historique ainsi que du rendement depuis un an.
Aux Etats-Unis, les performances (en euros) ont surtout profité de l’appréciation du dollar sur la période. La majorité des fonds (61%) sous-performe toutefois l’indice de référence (MSCI US). Au total, la sous-performance moyenne s’établit à 0,9% au cours des quatre dernières semaines. La surperformance moyenne apparaît en outre largement inférieure (en valeur absolue) à la sous-performance moyenne, celles-ci s’établissant respectivement à 2,6% et -3,3%. La sélection des actions américaines apparaît donc cruciale dans ce contexte.
Sur le marché des fonds actions françaises, au contraire, le risque de sous-performance est modeste. En effet, une très large majorité des gérants (73%) surperforme l’indice de référence au cours du mois de janvier et la performance moyenne s’établit à 70 pb au-dessus de l’indice de référence.
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