Fondations Capital aborde une phase active en termes d’investissement

Fondations Capital, société créée en 2007 par deux anciens d’Eurazeo, Xavier Marin et Philippe Renauld, est en passe de réaliser son quatrième investissement. Après Alkern en mars 2010 et Courtepaille en mai 2011, la société d’investissement devrait prochainement boucler la reprise du groupe spécialisé dans la gestion des déchets Sepur, sur lequel elle est en négociation exclusive. Elle vient par ailleurs d’annoncer l’ouverture d’une négociation similaire pour la reprise de Buffet Crampon, numéro un mondial de la clarinette.

Alors que les termes financiers de la transaction ne sont pas divulgués, «le financement envisagé pour la reprise de Buffet Crampon est très prudent», indique à L’Agefi Philippe Renauld, cofondateur de Fondations Capital. La dette, de type senior, devrait représenter moins de 1,5 fois l’Ebitda du groupe.

Buffet Crampon réaliserait ainsi son deuxième MBO, après un premier effectué par Argos Soditic en 2005. Sur cette période, le chiffre d’affaires de la société a progressé de 52% à 44 millions d’euros. Dans le cadre de cette nouvelle opération, intermédiée par DC Advisory Partners et Bucéphale Finance, la part du management serait légèrement augmentée.

«Notre projet est de poursuivre le développement du projet d’entreprise du management emmené par Antoine Beaussant, notamment à l’international, et de l’accompagner dans ses projets de croissance externe, dont certains sont déjà identifiés», relève le professionnel.

Si le rythme des investissements de Fondation Capital semble s’accélérer, «notre objectif reste de réaliser une à deux opérations par an», indique Philippe Renault. Fondations Capital est également cité comme candidat à la reprise de Belambra (ex-VVF Vacances détenu par Acto aux côtés de la Caisse des dépôts), sujet sur lequel le professionnel n’a pas souhaité faire de commentaires. «Nous travaillons actuellement sur plusieurs projets», s’est-il contenté d’indiquer.

En cas de réalisation des opérations Sepur et Buffet Crampon, «notre fonds de 300 millions d’euros serait investi environ aux deux tiers»,précise Philippe Renauld. Fondations Capital investit dans des sociétés dont la valorisation est comprise entre 50 et 250 millions d’euros. Le ticket engagé par le fonds pour chaque opération varie entre 30 et 50 millions d’euros.