Eurazeo bénéficie de la diversification de son portefeuille

Eurazeo amortit l’impact de la crise. L’activité de la société d’investissement a progressé de 11,1% à 1,215 milliard d’euros au troisième trimestre 2011 par rapport à la même période de 2010, et de 2,8% sur une base retraitée des opérations intervenues dans l’intervalle. Sur neuf mois, les revenus progressent de 4,5% en données publiées et de 4,4% en données ajustées à 3,123 milliards d’euros. «Les sociétés du groupe ont, dans leur ensemble, enregistré de bonnes performances opérationnelles, dans la continuité de celles du premier semestre. L’activité des sociétés du portefeuille est solide ou bénéficie de marchés porteurs, tirés par l’internationalisation ou par la croissance technologique» a expliqué Patrick Sayer, le président du directoire.

L’année a été marquée par des arbitrages dans le portefeuille avec les acquisitions d’OFI Private Equity, de Foncia, de Moncler et dernièrement de 3S Photonics, un spécialiste français des composants opto-électroniques dont le Fonds stratégique d’investissement détenait 18%. L’acquisition de Moncler a été finalisée le 12 octobre dernier pour un montant de 418 millions d’euros, un investissement qu’Eurazeo compte syndiquer en partie. Le directeur financier d’Eurazeo, Philippe Audouin, a en outre indiqué sa volonté de «développer les investissements dans des sociétés tournées vers les économies émergentes».

Eurazeo a également procédé aux cessions d’Ipsos et de DNCA. Ipsos a été cédé fin août à 34 euros par titre, alors que l’action cotait jeudi 21,8 euros. «Les acquisitions réalisées devraient renforcer le profil résilient d’Eurazeo et contribuer fortement à la croissance» espère Patrick Sayer. «A très court terme, nous n’envisageons pas de nouvelles cessions», confie cependant Philippe Audouin.

«La trésorerie reste positive après les investissements et les cessions, réalisés dans des conditions satisfaisantes», estime Patrick Sayer. La société bénéficie en effet d’une trésorerie de 543 millions d’euros au 30 septembre, ou 178 millions d’euros au 28 octobre après intégration des opérations Moncler et 3S Photonics.

L’action Eurazeo se traite avec une forte décote de 52% puisque son actif net réévalué était de 60,5 euros par action au 30 septembre et que le titre ne valait mercredi à la clôture que 31,75 euros. Depuis le début de l’année, Eurazeo a perdu 38,68% alors que le CAC 40 ne perdait lui que 19,18%.