Cerberus est à moins d’un tiers de l’objectif pour la levée de son cinquième fonds

Dans un contexte où les levées de fonds se révèlent particulièrement difficiles, Cerberus Capital Partners (Cerberus) pourrait rencontrer quelques difficultés dans l’atteinte de l’objectif final de son prochain véhicule. La société d’investissement américaine, qui visait un montant de 3,75 milliards de dollars (2,9 milliards d’euros) pour son fonds de cinquième génération, a levé 1,1 milliard de dollars depuis le lancement du processus il y a un an, selon une lettre adressée hier aux investisseurs de la société et dévoilée par Bloomberg.

Cerberus, qui indique dans cette lettre prévoir de lever 300 millions de dollars supplémentaires dans les prochaines semaines, ajoute que le bouclage final du véhicule sera «anticipé» et interviendra «rapidement après la fin de l’année». La société aurait donc moins d’un an pour lever près des deux tiers du montant initialement prévu… Cerberus avait déjà réduit ses ambitions par rapport au fonds précédent, qui avait atteint 7,5 milliards de dollars et avait été bouclé en 2007, avant la crise.

Le véhicule en cours de levée devrait se focaliser sur les investissements structurés et les créances douteuses en Europe et sur les créances hypothécaires douteuses et les cessions d’actifs de grandes entreprises aux Etats-Unis, segments perçus par Cerberus comme les opportunités d’investissement les plus attractives, selon la lettre adressée aux investisseurs.

Les investissements en Europe seront concentrés sur les actifs et la dette en Allemagne, au Royaume-Uni et en Espagne, et dans une moindre mesure en Irlande et en Italie. Cerberus, qui a annoncé la semaine passée la reprise d’une participation de 53% dans le service américain d’annuaires Yellow Pages détenu par AT&T, la juge «sous-performante», selon la lettre.

Dans le cadre de son fonds de quatrième génération, Cerberus avait fait des paris sur Chrysler et GMAC, branche de General Motors, qui ont déposé le bilan dans le sillage de la crise. Ce véhicule a rendu environ 1,2 milliard de dollars aux investisseurs depuis novembre. Sur la partie capital investissement, qui représentait 36% du véhicule à fin septembre, le fonds accuse une perte de 1 milliard de dollars, générée entre autres par Ally Financial (anciennement GMAC). La partie créances immobilières (33% du fonds) a en revanche dégagé un gain de 2,5 milliards de dollars.