CAC 40 : le potentiel de baisse paraît limité à court terme

La semaine qui vient de s’écouler s’est soldée par une baisse du CAC 40, d’un vendredi à l’autre, de 6,13 % à 3.017 points. Cela étant, l’indice vedette de la Place de Paris n’a pas cassé le plus bas qu’il avait touché une semaine plus tôt à 2.890 points. Le recul de la semaine dernière ne permettant pas à lui seul de conclure à la reprise de la tendance baissière engagée en février dernier à 4.170 points, le scénario que nous privilégions à court terme, en l’absence de nouveau signal baissier, est celui de la poursuite de la consolidation à la hausse amorcée il y a deux semaines. Cette consolidation s’inscrit dans le mouvement baissier, plus profond que prévu, entamé en février à 4.170 points et qui vise a priori à corriger la hausse déployée du plus bas atteint en mars 2009 à 2.465 points jusqu’à 4.170 points (lire L’Agefi du 8 août).

Sous réserve que le CAC 40 développe depuis février dernier une correction baissière simple en trois vagues (voir A, B et C sur le graphe ci-contre), la dernière vague a probablement débuté en mai dernier à 4.140 points et doit être structurée en cinq sous-vagues (voir C-1 à C-5 sur le graphe). L’indice parisien a donc sans doute amorcé, il y a deux semaines, la quatrième sous-vague de la vague C (C-4) avec un plancher situé à 2.890 points ou au niveau de la zone de support établie à 2.840-2.850 points (1) au cas où cette consolidation à la hausse serait irrégulière.

Le CAC 40 devrait ainsi se stabiliser entre la zone de support établie à 2.840-2.890 points et le plus haut touché la semaine dernière à 3.290 points, ou remonter à 3.325 points voire à 3.460 points (2), au cours des semaines à venir de manière à consolider le mouvement baissier initié à 4.025 points (sous-vague C-3). Il devra ensuite se réorienter à la baisse pour développer la dernière phase de la vague C (sous-vague C-5) avec un potentiel mesuré compte tenu de l’ampleur relative de la correction déjà réalisée. L’objectif minimum et le plancher du dernier mouvement de baisse à venir seront alors situés respectivement à 2.840-2.890 et 2.465 points.

(1) Gap ouvert à la hausse le 2 avril 2009 et partiellement comblé une semaine plus tard.

(2) 2e et 3e retracements de Fibonacci de la baisse enregistrée de 4.025 à 2.890 points, la sous-vague C-3.

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