Bruxelles amorce la réflexion sur la capacité budgétaire de la zone euro
La Commission européenne veut un instrument de stabilisation pour les Etats de la zone euro, mais n’avance aucun détail pratique.
Jean Comte, à Bruxelles
L’idée est intéressante, mais les contours exacts sont encore flous. La Commission européenne veut créer une «fonction de stabilisation» pour venir en aide aux pays victimes de «chocs asymétriques». L’idée est d’avoir à l’intérieur du budget européen une ligne dédiée au soutien à l’investissement pour les pays touchés par une crise économique. Cet argent permettrait d’assurer un maintien de l’investissement en permettant par exemple, de maintenir les dépenses publiques déjà programmées ou de lancer des formations pour les ouvriers forcés de se reconvertir.
L’instrument concernerait en premier lieu les membres de la zone euro, mais serait «ouvert» aux membres hors zone euro. Il serait complété par une seconde ligne budgétaire, aidant les Etats non membres à faire les réformes nécessaires pour rejoindre la monnaie unique.
Les interrogations, bien sûr, demeurent nombreuses. Premièrement, il faudra clarifier ce qu’est un «choc asymétrique» et en déduire des conditions précises pour déclencher l’usage de l’instrument. Deuxièmement, l’exécutif européen n’a évoqué aucun montant – il renvoie là-dessus à une proposition générale sur le budget européen attendue au printemps. Enfin, des questions subsistent sur le fonctionnement : s’agira-t-il de prêt ou de don ? La ligne budgétaire sera-t-elle elle-même un instrument de stabilisation, ou seulement de garantie pour lever cet argent ?
Il reviendra notamment aux Etats de répondre sur le fond. Un sommet de la zone euro, organisé en fin de semaine prochaine, leur permettra de donner leurs premières orientations.
La Commission veut également transformer l’actuel Mécanisme européen de stabilité (MES) – un organe intergouvernemental basé au Luxembourg – en Fonds monétaire européen (FME). Le changement, à vrai dire, est surtout symbolique. Au-delà de son nouveau nom, le FME serait impliqué dans l'écriture des programmes d’ajustement structurels (et non plus seulement dans les déboursements), et verrait ses déboursements facilités (majorité qualifiée des Etats de la zone euro, et non unanimité).
Enfin, la Commission veulent fusionner les postes de président de l’Eurogroupe et de vice-président de la Commission européenne, créant un ainsi un «ministre des finances» de la zone euro. A partir de 2019, lorsqu’un nouveau collège des commissaires sera élu.
Un évènement L’AGEFI
TECH ET DIRECTIONS FINANCIERES
Plus d'articles du même thème
-
La Fed de Kevin Warsh se prépare à remonter les taux
Alors qu’un ralentissement ou une stagnation de l’inflation en août aurait pu conduire à un Comité monétaire plus indécis le 16 septembre, la nouvelle publication en hausse a rallié les marchés à l’idée d'une hausse de taux quasi certaine, la première depuis trois ans. -
La croissance britannique surprend par sa vigueur
Le Royaume-Uni publie un taux de croissance de 0,4% en juillet par rapport à juin, grâce à une activité dynamique dans les services et, dans une moindre mesure, dans l’industrie manufacturière. Une accélération inattendue. -
Un grand test de l’automne pour les banques centrales
Entre une inflation – pour l’instant surtout liée à un choc d’offre exogène pour la zone euro et le Royaume-Uni – et des taux longs très élevés qui durcissent naturellement les conditions financières, les grandes banques centrales pourraient sans doute être un peu plus patientes que ne l’attendent les marchés. Mais dans un contexte très favorable à la «dominance budgétaire», ces derniers ont besoin de certitudes sur l’indépendance des gardiennes des monnaies.
Sujets d'actualité
Tous les sujetsETF à la Une
Les ETF européens approchent des 4.000 milliards de dollars d’encours
Ces chiffres calculés à fin août par ETFGI indiquent que le marché a déjà réalisé 96 % de la collecte record de toute l'année 2025, alors qu'il reste quatre mois.
Les plus lus
- Combien coûterait aux banques une hausse du plafond du Livret A
- Le Crédit Mutuel Arkéa pousse les feux avec Fortuneo
- Les investisseurs actions et crédit se protègent contre le risque politique français
- Avec le Livret A, Trade Republic et Axa Banque se partagent les données et les responsabilités
- Apple dévoile l'iPhone Duo, son premier smartphone pliable
Contenu de nos partenaires
A lire sur ...
-
FondationsRentrée du RN : Marine Le Pen s'affirme, Jordan Bardella s'efface
A Hénin-Beaumont, dimanche, la cheffe du RN a remis au centre du jeu ses marqueurs : priorité nationale, urgence sociale, déclinées autour du logement. Sans un mot sur les dissensions avec Jordan Bardella, resté en retrait -
EditorialLes factures impayées du macronisme
L’heure des comptes approche pour le macronisme finissant, mais l’inventaire ne viendra pas des candidats du centre, très occupés à faire oublier qu’ils ont été de l'aventure, ni du dernier carré de fidèles au gouvernement -
Chaud-froidRetraite à 62 ans : le RN cherche la formule magique du financement de sa réforme
Comment promettre une réforme aussi coûteuse tout en prétendant remettre les comptes d’aplomb ? Maintien des seniors dans l’emploi, durcissement de la validation des trimestres, économies sur les dépenses… le RN cherche encore la recette pour 2027
