BNP Paribas va dénouer partiellement ses liens avec Albert Frère

BNP Paribas et Albert Frère commencent à défaire une partie de leurs liens historiques, vieux d’une quarantaine d’années. Mais l’opération se fera par étapes (jusqu’en… 2028) et passe par la réorganisation et la simplification de la cascade de holdings du financier belge.

C’est dans cette perspective que la banque française et Albert Frère ont annoncé jeudi soir une offre publique d’achat (OPA) commune de 1,5 milliard d’euros sur 27,8% du capital de la Compagnie Nationale à Portefeuille (CNP), société de participations cotée à Bruxelles. Cette offre s’applique à 30,8 millions d’actions, pour un prix unitaire de 48,64 euros, soit une prime d’environ 20% par rapport au cours de Bourse de jeudi soir.

La CNP est l’une des sociétés de la galaxie Frère. Elle possède des intérêts dans des entreprises non cotées (Groupe Flo, Gruppo Banca Leonardo, Distripar) et des participations directes (Total, Eiffage, Iberdrola ou M6), et exerce un co-contrôle sur le holding Pargesa-GBL (ex-Groupe Bruxelles Lambert).

Les titres de CNP non concernés par l’OPA sont déjà entre les mains de plusieurs entités d’Albert Frère: avec 46,5% du capital, Fingen SA est l’actionnaire principal de CNP. C’est elle qui a déposé l’offre. Elle est contrôlée à 100% par Erbé SA, elle-même détenue à 47,5% par BNP Paribas et à 52,5% par Albert Frère (via Frère Bourgeois SA, Financière de la Sambre et Filux SA).

CNP «deviendra privée et, à long terme, une entité patrimoniale, détenue intégralement par la famille de Monsieur Albert Frère et concentrée sur le contrôle conjoint de Pargesa-GBL sur le très long terme», précise le communiqué de Fingen. La sortie de BNP Paribas est donc programmée dans la disparition d’un étage dans l’organigramme de l’homme d’affaires.

«Albert Frère a prolongé la convention qui le lie à BNP Paribas jusqu’en 2028. BNP Paribas vendra sa participation par étape sur une même base de prix que l’offre», explique de son côté la banque française. Une première tranche de titres Erbé sera cédée au même moment que l’OPA pour environ un sixième de sa participation. La date de l’opération n’est pas encore connue, dans l’attente de l’approbation du prospectus par le régulateur belge, la Commission bancaire, financière et des assurances.

BNP Paribas et Albert Frère sont également liés à travers une participation de 15% de la banque dans Pargesa.